千亿解禁冲击可控 科创板“逆市”反弹

　　 步入8月，随着内外部扰动因素的暴露，A股市场震荡，但市场结构性行情依旧突出。

　　 从板块来看，近期，科创板的整体表现明显更优。根据Wind数据，截至8月10日，上证指数、创业板指、沪深300指数在8月份分别下跌了0.71%、0.44%和1.45%；而科创板代表指数科创50则上涨了6.18%。

　　 值得注意的是，今年7月科创板也迎来了“大非”（大规模的限售流通股）解禁潮。据开源证券统计数据，7月为科创板2022年解禁高峰，单月解禁规模高达2247亿元；同时，8~12月的单月解禁规模均在千亿左右。

　　 从中长期角度来看，机构普遍认为，科创板的配置价值正逐步显现。但也有受访人士向《中国经营报》

　　 科创50指数涨幅33.19%

　　 自8月以来，此前已“横盘”两月之久的科创板再度活跃。

　　 Wind数据显示，8月1日~8月10日，科创50指数上涨了6.18%，中证1000上涨1.33%；大盘价值指数、大盘成长指数、上证50指数则分别下跌了3.03%、0.70%和2.20%。

　　 在大盘围绕3200点拉锯之时，科创板的反弹释放出怎样的信号？

　　 创金合信基金权益投研总部执行总监、创金合信鑫祺混合基金经理黄弢向

　　 “从近期的市场表现看，科创50指数无疑是其中的亮点，并且还带动了大盘，有效地激活了人气，促成了大盘的见底回升。”排排网旗下融智投资基金经理夏风光判断。

　　 事实上，4月底以来，科创板的表现始终优于大盘。根据Wind数据，截至8月10日，自4月27日以来，上证指数、上证50指数、大盘成长指数分别上涨了11.90%、1.86%和13.39%，大盘价值指数则下跌了6.28%；同期，科创50指数的涨幅达到33.19%。

　　 多重因素共同作用下，机构普遍对科创板接下来的走势充满信心。广发证券金融工程团队发布的研报指出，自4月底市场全面反弹以来，最先反弹领涨的是科创板。通常来讲最先领涨的板块会贯穿行情始终，自6月初以来，科创板横盘调整2个月，当下科创板突破向上，从技术面上看，有望迎来第二波上涨。

　　 同时，巨泽投资董事长马澄也偏向于看多。他解释，主要原因有三个方面：一是今年是科创板三年时间点，科创板的估值泡沫已大幅度消化，目前科创板估值水平处于历史低位，中长期来看已具有配置价值。二是科创板主要包含了芯片、半导体等国家支持且具有核心技术的高科技类企业。近期美国总统签署《芯片和科学法案》后，我国将出台支持半导体芯片产业发展的相关政策，这将进一步加快国产替代的步伐，利好整个产业链，未来相关产业链公司成长空间巨大。三是在科创板上市的都是高成长类企业，从业绩来看，2022年一季度半导体板块利润增速高达32%，远高于一般行业的增速。

　　 钜融资产投资总监王雷谈到，“科创50成分股偏向半导体、智能制造等硬科技，在美国施加新一轮半导体制裁后，半导体国产替代的逻辑将更加顺畅。同时，科创50估值43.6倍，估值不贵，整体景气相对高，预计后续走势不会太弱。”

　　 不过，对于接下来科创板能否开启一轮类似当年的牛市，业内观点并不一致。