今日外汇市场分析

　　上周市场回顾

 

　　 上周五，美元指数于欧盘扩大涨幅，但涨至105.90的日高后小幅回落，最终收涨0.51%，报105.67，但周线%的高点后回吐部分涨幅，报2.842%。截至目前，美元指数报价105.73

　　
外汇市场基本面综述

美国进口物价七个月来首降，消费者一年通胀预期创六个月最低。美国7月进口物价七个月来首次下降，受助于美元走强以及燃料和非燃料成本下降，与此同时，8月消费者一年通胀预期下降，这是物价压力可能已经触顶的最新迹象。劳工部周五表示，进口物价7月下降1.4%，为2020年4月以来的最大月度降幅，路透访查中经济学家预期为下降1.0%。7月进口物价同比上涨8.8%，为连续第四个月同比涨幅下降。

密西根大学调查显示，8月消费者信心从纪录低位进一步回升，家庭短期通胀预期再次下降，一年期通胀预期从5.2%降至六个月最低的5.0%。

美国众议院通过4，300亿美元降低通胀法案，待拜登签署成法。

里奇蒙德联储主席巴尔金希望进一步提高利率以使通胀得到控制，并将观察美国经济数据，以决定在美联储9月会议上支持多大幅度的加息。

乌克兰国家通讯社12日报道称，乌克兰总统泽连斯基已向乌克兰最高拉达（议会）提交了关于延长战时状态和总动员令两项法案草案，这两份法案将于8月23日到期。另外，乌克兰总统办公室主任顾问13日表示，乌克兰没有意愿恢复与莫斯科的会谈。

上周五，莱茵河水位在关键航行河段的水位降至40厘米，而根据德国政府的数据，预计到周一，考布（Kaub）河段水位将下降到30厘米，并在随后几天进一步下降。如果莱茵河航运条件恶化，德国称将优先考虑用铁路运输能源必需品。

根据《金融时报》的计算，通胀和利率上升将在下一财政年度将英国的债务服务成本和社会福利支出推高超过500亿英镑（合607亿美元）。该报称，考虑到英国约有5000亿英镑的债务与消费者价格指数挂钩，政府偿债成本将从500亿英镑增加近一倍，至950亿英镑。

Opinium Research对保守党党员进行的一项调查显示，英国外交大臣特拉斯在首相大位的竞争中领先对手苏纳克22个百分点。Opinium表示，在450名已经决定此次选举投票意向的党员样本中，特拉斯的支持率为61%，前财政大臣苏纳克为39%。其他调查也显示特拉斯明显领先。

机构观点汇总

法国兴业银行：欧元区仍有经济风险，不建议直接做多

股市正在押注经济将会软着陆，或至少是软着陆。但只有股价继续反弹，并收复此前的半数跌幅，这个预期才能实现。所有这些都表明，除非利率预期大幅上调，或者硬着陆担忧重新抬头，否则美元就已经见顶，但仍受制于其他地区形势的影响。
与此同时，投资者的仓位调整令欧元受益，但即便如此，欧元区的经济风险仍很高，不建议直接做多欧美。欧元的表现似乎必将逊于那些能从经济衰退担忧降温中受益，而又不必担心能源供应的货币。

大华银行

虽然美国7月总体通胀率已经回落到9%以下，这主要反映了汽油价格的下降，但生活成本仍然高得令人痛苦，食品和住房成本持续上涨。我行将2022年平均CPI预期维持在8.5%，核心CPI预期维持在6.5%。仍预计2023年总体通胀率和核心通胀率都将回落至平均2.5%的水平。考虑到通胀风险仍在上升，仍预计美联储9月加息50个基点，11月再加息50个基点，12月加息25个基点。这意味着2022年将累计加息350个基点，使利率在年底前升至3.50-3.75%的区间。

三菱日联：美元抛售潮不太可能持续

我们建议，在1.0290附近做空欧元兑美元，目标位0.9900，止损位1.0540，因为欧洲局势给欧元带来了不确定性，且市场参与者可能重新开始预期美联储将进一步收紧货币政策。由于天然气供应下降，欧洲近期经济增长前景仍存在高度不确定性，在这种情况下，我们对进一步增长的空间表示怀疑。
就美元而言，上周的抛售潮不会持续，美联储现在就调整立场还为时过早，因为CPI数据表明，美联储决心要进一步大幅收紧政策，然后才会向市场发出立场改变的信号，美股反弹可能会坚定美联储大举加息的决心。杰克逊霍尔年会可能会被用来展现美联储决心，市场或很快就会为今年剩余时间内的更多紧缩政策定价。

摩根士丹利

 

　　 衰退是我行对欧元区的基本看法。来自俄罗斯的天然气流量受到限制，价格飙升，我行认为欧元区今年年底将增长疲软，预计到第四季度会出现衰退。尽管由于欧洲疫情后反弹的时机，第二季度GDP意外上行，但7月份PMI已经陷入收缩区间，而欧洲央行几乎一心一意地关注通胀，在有确凿数据显示经济收缩或通胀正常化之前，可能会出现更多加息。欧元面临的通胀和利率逆风不会很快消散。