走势分析

　　 北京时间24日晚，美股周三早盘基本持平。市场关注全球经济放缓迹象，并等待本周即将召开的杰克逊霍尔央行年会。美联储政策轨迹的不确定性继续打压交易者的风险偏好。

　　 道指涨1.37点，报32910.96点；纳指涨10.61点，涨幅为0.09%，报12391.91点；标普500指数涨0.93点，涨幅为0.02%，报4129.66点。

　　 在本周晚些时候杰克逊霍尔央行行长会议召开之前，对美联储激进加息的担忧再次令股市感到窒息。标普500指数在8月16日触及四个月来新高之后，目前已迅速回落了4.1%。投资者担心，他们对美联储将放慢加息步伐的乐观情绪是建立在误判基础上的。

　　 杰克逊霍尔央行研讨会将从周四开始，美联储主席鲍威尔周五的讲话将受到市场的特别关注。

　　 Interactive Investor市场主管Richard Hunter表示：“对美联储加息路径路径的重新调整，使主要股指在经历反弹之后再度下挫。目前这些指数远远低于2022年的开盘水平。”

　　 摩根大通(114.51 -1.01 -0.87%)分析师认为，最近的市场波动是由于“美联储和各国央行坚持他们的通胀目标，同时欧洲、美国与日本的最新经济指标均显示出疲软迹象。”

　　 最新数据显示，从美国到欧洲和亚洲，主要经济体的经济活动都在走弱。这使许多经济学家认为，美联储几乎不可能在不引起经济衰退的情况下通过加息来实现抑制通胀的目标。

　　 有分析师称，在全球范围内，几十年来从未出现过这样主要经济体同步减速的困境。

　　 而明尼阿波利斯联储总裁尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周二晚间发表的评论，进一步强化了人们的担忧。他警告称，尽管有迹象表明整体通胀可能已经见顶，而且本周公布的一连串经济数据大多悲观，但美联储并不打算在短期内调头转向更加鸽派的货币政策轨道。

　　 Interactive Investor公司的Hunter表示：“投资者的最新说法是，即使美联储成功地使美国经济实现软着陆，高利率政策也可能保持更长时间，直到与通胀的斗争取得了确定无疑的胜利。”

　　 美联储政策预期的转变，推高了基准借贷成本，并推动ICE美元指数升至20年来新高。这两种趋势通常被认为对美国股票估值造成损害。欧洲创纪录的高能源成本，引发了对德国经济衰退的担忧，也打压了市场情绪。

　　 不过，美国银行(34.12 -0.29 -0.84%)的股票衍生品分析师认为，最近美股与美国债券的夏季涨势，使标准普尔500指数从6月中旬的低点攀升了17%、10年期美国国债收益率跌破2.5%，二者综合起来鼓舞了美联储主席鲍威尔及其同僚变得更加鹰派。

　　 美国银行在研报中表示：“金融状况给了美联储加息空间。从某些方面来看，金融状况与这次加息周期中的情况几乎一样宽松。这并不新鲜；我们今年一直坚持认为，宽松的金融环境要求、并允许美联储采取更积极的行动来对抗通胀。”

　　 美国银行策略师总结道：“我们认为，在目前的情况下，美联储存在下个月大举加息的风险。鲍威尔可能会在杰克逊霍尔央行年会上向市场作出这一指引。股市可能会遭受更大的损失，因为它们一直是造成近期金融环境放松的最大驱动因素。”

　　 美联储主席鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔央行研讨会上发表讲话。

　　 周三经济数据面，美国政府发布的初步报告称，美国7月份耐用品订单数量与上月基本持平，达到2735亿美元。7月耐用品制造业发货量较6月上升0.4%，总值2705亿元。此外，未完成订单增长0.7%，至11265亿美元。制造业耐用品库存增长0.2%，至4862亿美元。

　　 7月份工厂核心生产资料订单增幅超过预期，表明尽管利率上升且市场对经济走弱感到担忧，但设备需求持续。国防飞机和零部件的订单下降了近50%，拖累了耐用品的整体指标。数据显示，企业仍在投资较长期的技术和设备，部分原因可能是劳动力持续短缺。然而，在未来几个月里，由于借贷成本上升，以及美国经济前景的不确定性加剧，耐用品订单可能会减弱。