海外基金相关消息

　　 1、本周美股ETF涨幅榜

　　 本周美股三大指数在震荡四天之后于周五“破功”，受美联储主席鲍威尔发言影响，周五三大指数纷纷跳水，最终导致道指周涨幅收跌4.22%，纳指收跌4.44%，标普500收跌4.04%。

　　 从ETF周涨幅榜看，做多中国市场指数ETF领涨，做空美国市场和科技股的ETF也成为赢家。2倍做多中国互联网指数的CWEB$CWEB周涨21.78%；3倍做空科技股的TECS$TECS涨17.02%；3倍做空纳指的SQ$SQ涨14.18%；此外，PowerShares清洁技术组合的PZD$PZD涨17.05%。

　　 市场方面，由于周五在杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔强调抗通胀决心，暗示通胀失控风险之下，“长痛不如短痛”，过早“放松警惕”或带来更严重的后果等，导致市场对于9月份加息75基点的预期迅速升温。除此之外，布拉德称支持美联储在9月继续加息75bp，且称他不愿轻言通胀已经见顶；旧金山联储主席戴利也支持9月加息50或75bp，称美联储不会很快停止加息步伐，紧缩至少会持续至2023年。

　　 科技半导体方面，英伟达周三盘后公布其最新2023财年Q2业绩，当季度游戏收入锐减超30%，三季度业绩指引大幅逊于预期。在业绩公布后的电话会议上，英伟达CEO黄仁勋承认制造了过多的显卡，目前在降价销售。这给半导体板块带来不小情绪压力，而周五的“鹰”派发言，更令科技股蒙上阴影。

　　 周五晚间，中概股迎来大利好。中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议。证监会答

　　 中金公司（601995）分析称，如果最终取得实质性进展，将有助于缓解市场压力和部分公司的退市尾部风险，有助于保护投资者权益，后续两国监管机构如何就具体推进审计合作将是重点。在这一过程中，仍需要关注中美双方要求的一致性。

　　 中信证券分析称，“合作协议”成为中概审计问题的良好开端，中概被迫退市风险显著下降。并表示港交所制度优化下，中概回港仍是对冲风险的有效手段。预计未来海外中资股的表现将逐步回归基本面驱动，结合其较有吸引力的估值水平及走势趋稳的基本面，当前海外中资股配置价值凸显。

　　 2、主要股指ETF表现

　　 主要股指ETF方面，本周做空美股指数ETF表现亮眼。3倍做空纳斯达克指数的SQ$SQ涨幅14.18%，3倍做多道指的SDOW$SDOW涨13.01%，3倍做空标普500的SPXS$SPXS、SPXU$SPXU分别涨12.06%、11.91%。

　　 从日涨幅可以看到，本周做空美指的涨幅主要

　　 Kestra Holdings首席投资官Kara Murphy表示:鲍威尔告诉我们，在价格上涨放缓得到实质性证实之前，美联储将继续踩刹车。随着美联储继续大举加息，下半年企业收益可能进一步下滑，在其他条件不变的情况下，股市看起来会更加昂贵。”

　　 3、区域市场ETF表现

　　 区域ETF方面，本周做多中国指数表现突出，多只ETF上榜。3倍做多富时中国50指数的YINN$YINN涨15.46%，2倍做多富时中国50指数的XPP$XPP涨10.48%，金龙中国组合ETF$PGJ涨10.11%。

　　 本周受一系列稳经济政策利好支持，相对全球资产而言中国股市表现出较强韧性。周内中国召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。工信部出台一系列政策，把促进新能源发展放在更加突出的位置。央行召开会议强调，要保持贷款总量增长的稳定性，要保障房地产合理融资需求等。中国央行周一将一年期贷款市场报价利率(LPR)从3.70%下调至3.65%，降幅0.05%；五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.45%下调至4.3%，降幅0.15%。

　　 继6月摩根大通表示中国股市是全球“最可买”的市场之一，8月22日，摩根大通再发研报表示要做多中国股市。报告称，随着下半年的到来，中国的经济增长与政策之间的权衡将得到改善，预计这将有助于整体市场持续复苏，并在策略上有助于成长风格相对于价值风格反弹。

　　 4、商品ETF表现

　　 本周商品市场中，整体表现较为平淡，涨幅居前的多为商品综合指数ETF。其中，IPath彭博铝指数的JJU$JJU领涨，涨幅为4.09%。其他商品综合指数的GSP$GSP涨3.56%，标普GSCI商品指数信托GSG$GSG涨3.08%等。

　　 消息面上，由于俄罗斯天然气出口量减少甚至一度中断，欧洲天然气期货价格飙升，致使欧洲电力市场几乎每天都在创新高。过去一年由于能源价格高企，欧洲的锌和铝冶炼产能已经减少约一半，预计未来这个趋势还会加剧，欧洲大型铝轧制公司Speira正考虑将其德国铝冶炼厂的产量削减至总产能的50%。

　　 中信证券研报表示，海外能源危机、铝厂突发减产、电力供应紧张等因素导致电解铝供应增速明显下降。虽然需求现阶段处于淡季，但在汽车、光伏、电网等领域消费持续改善拉动下，电解铝行业供强需弱的局面有望得到改善，电解铝价格中枢有望抬升。

　　 能源ETF中，本周铀矿ETF$URA领涨，周涨幅10.95%。据加拿大金融邮报，在日本暗示可能重启核电之后，铀矿股周三集体爆发，美国铀生产商Energy Fuels$UUUU领涨，涨幅高达20.46%。法兴银行最近在一份报告中指出，欧洲能源危机以及全球对清洁能源的追捧正在开创“核工业的新时代”，与核电过程相关的股票值得关注，包括从铀提取到设备制造商和公用事业。

　　 做多油气勘探、服务的ETF批量上涨，油气服务的ONG$ONG涨9.94%，做多标普原油与天然气勘探开采的GUSH$GUSH涨8.97%。周内全球继续上演能源危机和价格飙涨，欧洲天然气期货基准合约(TGU22)结算价一度飙涨超20%，欧洲天然气价格近乎是去年同期水平的7倍；美国天然气期货主力合约$NGmain则再创14年来新高。

　　 此前俄罗斯能源巨头Gazprom(俄罗斯天然气工业股份公司)宣布在8月31日至9月2日的三天里，通过北溪1号管道的天然气流动将被暂停。商品分析师Piero Cingari指出，“天然气市场已经达到了极端的供应中断，表明一场严重的危机正在欧洲大陆肆虐，并对全世界产生深远影响。”

　　 5、一周市场观点

　　 桥水基金CIO警告：FED量化紧缩会更久，美股美债将下跌20-25%

　　 桥水联合基金首席投资官Greg Jensen警告称，美联储面临“艰难的两难境地”，尽管经济正在放缓，但美联储将不得不继续加息。Jensen指出，继续加息和量化紧缩会起作用，但不幸的是，这将同时压低通胀和经济增长。通胀将变得更加顽固，收益率曲线将上行，尤其是长期利率。在这种状况下，美联储采取量化紧缩政策的时间会更长，市场预期的未来6-9个月美联储转向宽松政策或将不会实现。随着美联储继续量化紧缩，美国金融市场将伴随着美国实体经济一起下跌。Jensen指出，总体而言，诸如美股和美债等资产将下降20%-25%。

　　 高盛预计美国明年陷入衰退的可能性为30%

　　 美国第二季度实际GDP年化季率修正值-0.6%，预期-0.8%，前值-0.90%.高盛预计2022年第四季度美国GDP将同比萎缩0.1%，主要受到巨大的财政拖累和金融环境紧缩的负面影响。此外，高盛预计美国明年陷入衰退的可能性为30%，未来两年陷入衰退的可能性约为50%，不过任何衰退都可能是温和的。预计到2022年底，核心PCE将降至4.3%，但供应链中断、工资增速加快和住房支出通胀强化可能会使通胀长期维持高位。

　　 摩根大通再高呼：做多中国！

　　 继6月摩根大通表示中国股市是全球“最可买”的市场之一，8月22日，摩根大通再发研报表示要做多中国股市。摩根大通分析师Mislav Matejka、Prabhav Bhadani、Nitya Saldanha和Nitya Saldanha在研报中表示：“随着下半年的到来，中国的经济增长与政策之间的权衡将得到改善，预计这将有助于整体市场持续复苏，并在策略上有助于成长风格相对于价值风格反弹。”

　　 高盛多头“反水”：美股调整要来了，就在9月

　　 高盛认为，美股在9月即将迎来调整，高盛销售和交易部门分析师Scott Rubner近期在研报中表示，在即将到来的9月里，有可能出现资金供应和需求错配的情况，与7月和8月走势相反。在8月的需求高峰期，每日非实体经济的资金需求为140亿美元，但这在下周之后将趋于平缓。

　　 纽约联储研究：需求激增是导致美国通胀的最主要因素

　　 纽约联邦储备银行的研究显示，美国疫情期爆发的通胀主要来自需求激增，但供应链方面的限制也在推波助澜。据纽约联储的分析，2019~2021年间，约60%的通胀是由需求方因素驱动的，其余的是供应问题。“换句话说，如果没有疫情相关的供应限制，财政刺激和其他总需求因素不会将通胀推到如此之高，”Di Giovanni表示。

　　 富国银行：美元涨势即将见顶，美联储9月会加息75基点

　　 富国银行分析师预测，美元涨势即将见顶，随着美国经济衰退，料美联储明年下半年被迫降息。在周二的研究报告中，富国银行分析师告诉客户，美元将在2022年继续升值。该行认为，美联储将在9月份连续第三次加息75基点，进一步提振美元汇率。不过，富国银行也表示，美元涨势可能在今年第四季度见顶。同时，富国银行预测，随着美国经济在2023年初陷入衰退，美联储可能被迫在明年年底前降息，届时美元也会同步下跌。

　　 6、下周关注

　　 下周美股宏观方面，继续关注联储官员关于美国经济前景的讲话，周二FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将就美国经济前景发表讲线年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特将就美国经济前景发表讲话。主要关注讲话中对于经济预期以及释放出的加息信号。

　　 数据方面，最值得关注的是9月2日(周五)将公布8月份月季调后非农就业人口，以及8月失业率数据。在美联储9月会议之前，投资者将分析定于9月2日公布的月度非农就业报告，寻找劳动力市场趋紧的任何迹象。美联储曾表示，希望看到更多经济降温的证据，然后才准备说通胀确实在下降。

　　 公司方面，主要关注重磅中概股财报，如拼多多、、博通等。