湖北新豆跌势“降临” 南北“老豆”稳中收官

　　随着湖北新季大豆上市后的质量差异日益拉大，价格差距也较明显：优等级的初期豆源余量逐渐减少，目前行情进入“顶点”，流通变缓；而大量被产地称为“二三等”的豆源，实际上按国家质量标准，较大部分属于“等外粮”，这类豆源入市后价格分化较慢，与质量不匹配，市场流通迟缓。受此影响，终端市场偏向于南北产区“老豆”的快速补给，在行情得到支撑的同时，余量得到适时转化，南北“老豆”全面进入收尾阶段。

　　国储不间断的投放增加了市场有效供给，政策性补贴令豆农吃上“定心丸”，贸易商持有的少量豆源没有压力，行情波动已不明显。至此，历经坎坷的2021/2022年度豆市即将收官，各类经营主体已将目光转向新季大豆。近期除长江流域豆区外，各豆区大豆均进入产量形成关键期，未来天气仍存在较多不确定性，值得进一步观察。

　　湖北豆质量差异大 价格调整迫在眉睫

　　长江流域史上最长、最热的酷暑季终于在上周末解除，姗姗来迟的降雨对湖北在生大豆已经失去效用，产量结构全面形成，品质较差已基本定局。随着中熟豆上市范围扩大，区域间基本没有质量优劣势区分，被产区收购主体称为“二三级”的豆源仅占二至三成，其余均为等外粮。各地收购主体虽已分仓，但总体呈现质价背离，与陈豆和进口加拿大豆相比，质量失去较大优势；豆质与价格不匹配已使其失去需求市场，以致产区间收购主体相互观望。随着上市量日益增加，本周行情将会出现较大调整，否则，越推后越不利于豆源转化。

　　江汉平原的仙桃、潜江、天门、钟祥、沙洋、京山优质类“早熟537”和菜茬口“冀豆12”虽有少量余豆，但总体质量已不及初期，价格上冲至7360～7560元/吨后，市场再度产生观望。这类豆源在9月15日之前价格不会下行，产区收购商分仓存放，切忌赌市。9月中旬一旦外围大豆上市，现行价格的囤积豆将失去优势，成为终端市场的“储备”，未来行情不会比现行价格的大豆利润高。

　　上述区域的中熟豆已经进入收获高峰，受优质豆价格影响，这类中熟豆上市价格偏高，流通迟缓，难以承载大量上市的压力。上周末，收购主体已经产生观望，大幅增仓的欲望减弱。

　　长江沿线的石首、公安、洪湖、监利、江陵及毗邻的湖南常德、益阳等地“杂花豆”收获面积不断扩大，面对质量的差异，收购商除适度挑选收购部分手工豆源和极少量能“看上眼”的机收豆外，大多数收购网点不愿过多留粮。至上周末，这类豆源主流装车价已由7160～7200元/吨跌至6960～7000元/吨，且呈有价无市状态。

　　随着豆源上市量加大和质量进一步下降，大多数豆源或是蛋白企业的原料，但青籽率占比较大，油、粕色泽灰暗，能否被接纳仍然未知。能够作商品流通的豆源主流价格若不跌破6600元/吨，市场需求仍将较弱，较大数量的“等外豆”价格在6000元/吨的可能性较大。“五花八门”的质量，“三六九等”的价格，不仅使产区收购主体“眼花缭乱”，即便买主深入产区多方考察，也会如“雾里看花”似地“举棋不定”。价格是质量和需求决定的，不宜拿优质豆的价格坚挺，去看待这类差异性较大的豆源行情。

　　最早入市的优质类豆源需求范围是广西、广东、湖南、江西和湖北本省，因优质豆进入市场后与现在这类豆源相比差距较大，大多卖过优质豆的市场均不愿接受现在这种豆质。部分能进入江、浙、沪、闽的豆源，经营主体却对现行价格不适应，接受度是产区能达标的大豆价格6600～6700元/吨，质量稍次的随价格调整，云、贵、川及西北是近期消耗的主要市场。

　　受高温逼熟影响，部分品种的蛋白含量较之前有所下降，加上本周出现降雨后，晾晒指数偏低，未来收购主体将严格控制豆源水分。建议产区经营主体面对现实，尽快调整价格，减少进口豆挤占市场；否则，随着时间后移，外围豆区上市临近，市场超前观望，将严重制约消耗。

　　南北“老豆”关注渐淡 临尾行情稳中收官

　　备受黑龙江豆农期待的大豆种植补贴，于8月26日由该省财政厅公布，大豆生产者补贴标准为每亩248元，与去年持平；而玉米补贴仅为28元/亩，明显体现了政策性倾斜。在“老豆”临尾的此时，对豆市行情影响不明显，各类持豆主体余量较少，加上湖北新季豆质价不匹配，很大程度上减小了东北压力。国储陈豆继续拍卖，新季豆上市前余缺均不会体现，其行情将稳中收官。

　　上周，国储、地储国产陈豆以不同形式投拍三场，成交量大幅下降。其中，8月26日计划拍卖2.7283万吨，仅成交903吨，其余全面流拍；同日，进口大豆计划投拍50.11万吨，仅成交2.733万吨，市场需求明显下降。

　　东北产区大豆现货余量日益减少，距最早的新季豆上市仅有半个月时间，集中上市不足1个月，产区行情在没有压力的状态下平稳过渡。高蛋白豆源和分离的大粒型商品豆日益匮乏，主流装车价6460～6600元/吨，40%～41%蛋白含量的塔选商品豆装车价6360～6460元/吨；在国储拍卖支撑下，少量38.5%～39.5%蛋白含量的豆源装车价在6260～6300元/吨之间得到较好的转化。

　　本周起，受不同运输条件制约，运营周期较长的下游市场一边消耗库存，一边等待途中豆源，对产区的介入将陆续减少，铁路、水运输出量日益减少，采用汽车运输的多为距产区较近的需求端，对行情失去拉升动能。

　　关内的鲁、豫、皖豆区能作商品的豆源日益减少，主流行情6400～6600元/吨；部分劣变较重的豆源亏损惨重，只能流向小型油脂压榨作坊。上述豆区新季豆生产仍有不确定因素影响产量结构，高温热害影响较重的为安徽淮河以南区域，山东和河南大部主产区长势良好。

　　江苏豆区受高温影响，灾情“南重北轻”，面积增幅较大的河北豆区大豆生长良好。自8月下旬起，各地气温已回归常年均值，但部分地区有效降雨不明显。本周各地将迎来一次降雨，或对籽粒的形成带来利好。

　　终端市场利润微薄 不再看涨难以增仓

　　新季湖北豆上市价格“出手不凡”，不同品种质量差异较大；南北方“老豆”价格始终高企，进口豆“踩着”国产豆价运行，终端市场经营主体销售利润同样微薄。对豆制品需求较大的学校陆续迎来开学季，由于各类豆源供应充足，经营商失去看涨意向。往年此时，集中增仓将拉动豆市行情，今年却“静悄悄”地运营。

　　早先上市的湖北新产优质豆出现了“一步登天”的价格，若不是高温热害造成中晚熟品种产量、品质下降，优等豆源现行价格很难支撑。毗邻的湖南岳阳地区进口加拿大优质豆装车价6740～6800元/吨，感观较差的湖北中熟豆主流装车价6700～7100元/吨，仅从“卖相”上看，其价格低于“加豆”200元/吨时许多经营商也会放弃湖北豆经营。美湾大豆仅以5760～5800元/吨的价格供应南北方市场，加工市场会“就低不就高”地选择替代。

　　正常年份，高蛋白的湖北豆备受豆制品加工青睐，由于今年的气候条件恶化，目前许多区域上市的中熟豆蛋白含量不同程度下降。值得说明的是，大豆蛋白的合成不是单一的光照决定的，同时，要有适宜的温度和合理墒情等条件，才能产出优质的豆源，今年这种条件完全丧失。品质低劣，价格昂贵，终端市场在观望过程中加大替代，湖北产区的压力后移，积聚久了价格便会大幅下跌。建议市场稍安勿躁，产区的跌势开始来临，本周将会出现适宜的价格点位。