国信期货早评

　　股指：市场向稳，股指多单轻仓；
随着卫健委发布优化防疫防控的措施，将会大大减少地方政府“层层加码”的做法，从而有利于改善人们的经济活动。在市场情绪方面，影响经济的负面因素开始转弱。经济本身的治理措施方面，央行以及金融监管当局对稳定房地产再度加码措施，短期内对房地产板块形成刺激。非经济因素逐渐向好，资金将会逐步寻求市场活跃点，股指多单轻仓。

国债：短期利率回升，多单暂离；
近期国内影响宏观的非经济因素有所改善，银行间市场方面，短期shibor间断性走强，显示了货币需求出现恢复的现象。期限结构方面，已经出现短期中期倒挂现象。稳定经济方面，央行与金融监管当局稳定房地产的措施，在一定程度上要提升货币需求。短期货币需求回升，国债短期或出现回调，多单暂离。

锌镍：锌镍逢高做空；
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨1.53%。消息面，Nyrstar公司于2022年11月11日宣布将重启其位于荷兰的冶炼厂。基本面来看，国内锌精矿供给趋向宽松，锌锭产量大概率上行。需求端，镀锌、氧化锌开工率上行，压铸锌合金开工率下行。库存方面，LME库存持续下行，国内上期所库存处于超低位置且继续下行，社会库存继续走低。短期锌价估值偏高，空单可适当介入。
周一晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.59%。昨晚受中伟股份印尼镍铁厂爆炸的乌龙消息影响，镍价短线暴涨至15%，消息确认为假后快速回落。基本面来看，镍铁方面，受下游需求走弱影响铁厂挺价意愿减弱。需求端，不锈钢累库，供需形势走弱。合金方面，民用合金已进入淡季叠加高镍价影响需求再次下移。硫酸镍方面，供需两旺局面持续。另外有市场消息称，印尼可能在G20期间开征镍产品出口关税。前期消息面支撑外加宏观情绪转好，镍价大幅上行，当前镍价估值偏高，空单可适当介入。交易：逢高做空。

贵金属：美元指数上行金银震荡；
周一晚间，COMEX黄金期货上涨0.4%报1776.9美元/盎司，COMEX白银期货上涨2%报22.113美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2302主力合约报406.48元/克，上涨0.15%；沪银2212主力合约报4970元/千克，上涨1.04%。美联储理事布雷纳德表示，支持尽快放缓加息步伐，隔夜美元指数略有上行，金银震荡。美国10月CPI同比上涨7.7%，核心CPI同比上涨6.3%，虽绝对水平仍然高企，但均低于预期，除租金环比涨幅再度扩大外，其余项缓和迹象明显。继CPI年中见顶后，本次核心CPI见顶回落，那么紧缩预期最强的时候亦基本确认过去。另外，10年期-3月美债利差步入倒挂后仍持续扩大，反映市场衰退预期。中期选举后民主党大概率在国会优势下降，将约束未来财政刺激的空间，但目前看仍有不确定性。随着后续增长和通胀博弈加剧，贵金属上涨趋势已逐渐明朗，白银在光伏需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。近期市场预期缓和已较为充分，短线不建议追多。关注黄金1680美元/盎司和白银19.8美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

苹果：行情波动有限苹果延续震荡；
周一，苹果期货维持震荡。主力合约AP2301宽幅震荡，收8132，较上一交易日跌0.06%，减仓0.5万手，持仓15万手。山东地区主流成交价格变动不大；西北地区库外货已经基本结束，库内少量报价交易，成交一般。库外货源逐渐减少，剩余少量货源零散交易。下游消费暂时未见明显好转，苹果延续弱势，操作建议逢高沽空。

花生：震荡行情冲高仍存阻力；
周一，花生期货小幅上涨。主力合约PK2301高开低走，收10936，涨幅收窄至0.63%，增仓0.7万手，持仓12万手。东北地区有降雪，河南部分产区降雨，整体上货量不大。产地价格主要受到油厂收购意愿支撑，产区整体价格偏强调整，原料陆续消耗中。但是商品米消耗速度偏缓，下游采购积极性差。操作建议震荡思路对待。

豆类：多重利空共振美豆震荡回落；
周一CBOT大豆期货市场收盘下跌，其中基准期约收低0.6%，因为国际原油期货走低，南美迎来有利降雨，大豆出口销售前景不定。1月期约收低9.50美分，报收1440.50美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕震荡收跌，伴随着美豆的回落以及国内到港大豆的陆续增加，供给修复以及成本支撑减弱，让强现实开始向弱预期兑现，市场高位回落或加快。M2301合约关注4100-4150一线的支撑力度。短线交易为宜。

油脂：原油走低拖累美豆油震荡走低；
周一CBOT豆油期货市场收盘下跌，其中基准期约收低0.9%，主要是因为国际原油期货走低。1月期约收低0.66美分，报收73.88美分/磅。与之相比，夜盘连豆油低位震荡。
周一BMD毛棕榈油期货下跌，因为受到令吉走强以及竞争性植物油下跌的拖累，尽管马来西亚洪灾导致供应担忧加剧。1月毛棕榈油期约收低179令吉或4.18%，报4,108令吉/吨。夜盘马棕油低位震荡收涨。受此影响，国内连棕油夜盘低开高走，在日间低位窄幅震荡。截止收盘P2301收8252，跌186（-2.2%）。
周一ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近强远弱的态势，其中基准期约收高0.2%。1月期约收高1.70加元，报收884.90加元/吨。夜盘郑菜油高位震荡，其走势明显强于其他油脂。当前油脂市场走势更多跟随相应的外盘而动，但由于供给明显好于需求，库存修复明显。油脂市场短期弱势震荡，等待外盘给予提振。短线操作为宜。

白糖:原糖冲高基金买盘提振；
原糖期货收高至五个月高位，受益于基金买盘。03合约上涨0.19美分/磅，涨幅为1%。印度供应也还未放量。印度出口第一批配额仅有600万吨，并且由于价格走高，印度糖厂准备毁约。巴西出口也维持强劲。短期空头回补提振糖价。郑糖跟随外盘继续反弹，价格越过5700元/吨一线。总体来看，短期内外价差支撑郑糖价格，基本面上榨季初期青黄不接。但是5700元/吨之上糖价承压将会逐步增加。操作上建议短线交易为主。

棉花:美棉大幅下挫美元强势打压；
美棉因美元强势打压需求预期。12合约下跌1.82美分/磅，跌幅为3.7%。美元走势强势削弱消费信心。美棉收获进度快于同期，至11月13日，美棉收割率为71%，同比增加7个百分点。郑棉跟随外盘走弱。短期主产区公共卫生事件影响减弱，但仓单注册仍旧非常缓慢，对于棉价有所支撑。但中期受到需求压制依旧难言乐观。建议短线交易为主。

PTA：油价拖累PTA震荡调整；
周一夜盘TA2301收跌0.81%。终端需求延续平淡，下游聚酯及织机降负，PTA工厂亦有检修，产业链通过减产平衡供需，但PTA新线投产在即，供应压力渐增，聚酯库存高企，市场预期仍然承压。成本来看，外盘油价回调，成本端支撑减弱，但PTA加工费偏低，估值层面有较强韧性。短期受油价及情绪影响较大，关注油价及聚酯减产。建议震荡思路应对。

聚烯烃：短期低位震荡运行；
周一夜盘塑料2301收涨0.28%、PP2301收涨0.04%。中期看新装置即将投产，检修亦步入淡季，供应压力渐增加，而年底需求季节性走弱，市场预期进入累库。短期石化库存中性，下游工厂维持刚需，现实供应矛盾不大，在高成本及低估值背景下，成本端支撑仍存，盘面延低位震荡运行，关注新装置投产进度。建议短线交易。

原油：欧佩克下调原油需求预测油价大幅回调；
周一WTI原油下跌4.22%，报收于85.21美元/桶，国内原油SC2212夜盘下跌2.67%，报收于659元/桶。周一欧佩克发布了11月份《石油市场月度报告》。报告将2022年全球石油日均需求增长预测下调了10万桶，预计2022年全球石油日均需求量9957万桶。欧佩克报告指出，初步数据显示，10月份经合组织商业石油库存总量27.49亿桶，比前月增加1340万桶，比去年同期低2100万桶。技术面，油价维持震荡偏弱。操作建议：空单可轻仓持有。

橡胶：胶价维持震荡反弹；
夜盘沪胶RU2301上涨0.87%，报收于12720元/吨。国内外新胶产量维持稳定增长趋势，但市场对于短期内交割品减产预期犹存。当前轮胎厂家开工基本已恢复至前期运行水平，个别厂家由于库存储备较低，开工较前期有所提涨。但季节性需求淡季逐渐显现，市场走货放缓，轮胎库存新增压力将有所提升。技术面，胶价RU2301或有望维持震荡反弹格局。操作建议：多单持有。铁矿石：利好发酵强势震荡；
周一夜盘铁矿石延续震荡，走势偏强。情绪面，国内对地产再出政策刺激，推动情绪好转。产业端，现实需求仍弱，终端疲软，钢厂悲观减产，铁水产量继续回落。当前宏观逻辑主导，政策利好引导，期货引领现货上行，操作上建议谨慎操作。

玻璃：利好推动盘面低位震荡；
周一夜盘玻璃主力合约延续震荡。情绪面，美国通胀数据见顶，地产持续刺激，市场有所回暖。玻璃在跌破成本后，产能下滑，但成本端未能坍塌，下跌空间有限。供需面则延续弱势，玻璃旺季接近尾声，库存维持高位。现货价格稳定，期货区间震荡，操作上建议短线操作。

铁合金：政策转暖观望为主；
锰硅：周一夜盘黑色系商品震荡偏强。目前从原料来看，锰矿库存偏高，但锰矿成本亦高。从生产来看，锰系协会倡议减产50%，但上周产量仍然攀升。（11.10）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国59.89%，较上周增2.15%；日均产量27916吨，增540吨。美国CPI增幅趋缓，加息趋缓，国内政策面支持经济发展，建议观望为主。
硅铁：周一夜盘黑色系商品震荡偏强。硅铁产量略有减少，（11.10）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42.16%，较上期降2.34%；日均产量14926吨，较上期降1025吨。政策面转暖，建议观望为主。

螺纹钢：政策转暖但基本面拖累；
螺纹钢期货主力周一夜盘上涨0.08%至3662元/吨。宏观面来看，中美元首三年来第一次面对面会晤，美国CPI增幅弱于预期，加息接近尾声；国内发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》、《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》、《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》政策面转暖。上周上海钢联建材成交均值16.7万吨，同比回落7.6%。宏观虽然转暖，但螺纹钢供需仍然偏差，市场处于供给增加需求减少的格局之中。建议投资者观望为主。

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