郑眼看盘 流动性稍缓，股指反攻

　　继周一冲高回落后，周二A股即迅速展开反攻，收盘时各大股指均上涨不少，成交则连续第三个交易日超过万亿。截至收盘，上证综指涨1.64%至3134.08点。此外，深综指涨1.79%，双创股指涨幅均超2%。

　　周二上午统计局公布了不少10月份的经济数据，比如：10月CPI同比涨2.1%，大幅低于9月的同比涨2.8%；10月PPI同比跌1.3%，低于9月的0.9%；10月份社会消费品零售总额同比降0.5%，低于9月的增2.5%；10月规模以上工业增加值同比增5.0%，低于9月的增6.3%；前10个月固定资产投资同比增5.8%，低于前9个月的增5.9%。

　　疫情冲击经济数据显然是明牌了。由于上周刚有重大疫情防控优化措施出台，所以投资者目前有理由相信，经济数据可能不用多久就会出现回升。股市对经济数据反映往往会提前半年或更久，假定半年或稍久后我国经济回升，那么现在正是布局股市的良好时点。

　　相较早些年，如今的A股机构投资者力量占比大得多，大资金应该都有些预见能力，虽然也有些机构博弈思维暂浓，但短线博弈后机构应仍以增仓为主。这几天大盘及个股虽有些无序震荡，但成交额显著高于前期，这也从侧面印证了机构投资者操作可能正趋于活跃。

　　与A股相比，可能港股机构投资者的活跃迹象更为明显。虽然隔夜美股有所下跌，但港股周二暴涨，恒指涨4.57%，恒生科技指数更是狂飙了8.89%。再看A股的北向资金，其周二继续净流入81.54亿元，为连续三个交易日超80亿元。

　　央行周二开展8500亿元中期借贷便利操作和1720亿元公开市场逆回购操作。表面上这些操作并未足额对冲当日到期的10000亿元MLF与20亿元逆回购，但央行表示稍早已通过其它形式的金融工具释放过3200亿元流动性，市场流动性供给相对充裕。

　　央行上述举措虽然并不算太激进，市场利率变化不大，但央行此举对A股理应也会构成些支撑。关于流动性，下一个较重要看点应该是本周末或下周初的LPR利率定盘，在经济数据显著回落的当下，投资者有理由期待下这个利率可能会调降。

　　由周二盘面看，芯片股出现了久违的大涨，涨幅超10%个股较多，这也是双创股指涨幅略大些的原因。其他绝大多数个股上涨，下跌个股不太多，前期强势的养鸡、CRO等少数板块表现稍弱。

　　在权重股中，茅台等品种再度发力，但前一天大涨的银行、地产却略有休整。不过好在券商股周二涨幅较大，故金融板块对股指影响相对较小。另外，这两天表现落后的旅游、机场、酒店等股收盘时大多上涨，但涨幅比较大的品种不多，暗示投资者对这类个股仍有些顾忌。

　　当前市场的宏观基本面预期已经转好，在外部是美联储加息更接近见顶，在内部是疫情防控措施大幅优化。当宏观面趋好时，上市公司微观业绩预期自然也会转好，股市自然也可乐观。

　　不过，疲弱已久的股市在回升初期会有些反复，板块切换会比较快，投资者持仓多些耐心才好，在离底部不太远处一般应慎做差价，以免踏错节拍并做坏心态。