原油一周总结与本周展望(2022年12月12日）

　　原油上周总结

上周油价下跌近10美元创今年新低，原因是G7俄罗斯价格上限对生产的威胁已经消退，让交易员重新关注不断恶化的消费前景。交易员对加拿大至美国的一条主要原油管道关闭不以为然，转而关注全球经济放缓将削减燃料需求的担忧，由于市场普遍预期美联储将在本周周加息50个基点，经济放缓、燃料需求疲软以及美国进一步加息的前景令能源市场承压。

尽管上周美国原油库存下降，但汽油和馏分油库存激增，加剧了对需求放缓的担忧。根据美国能源情报署（EIA）的数据，在截至12月2日的7天内，美国馏分燃料油库存增加了600万桶。自10月7日以来的八周内，馏分油库存总共增加了1300万桶。这是市场平衡发生决定性转变的信号。

在COVID-19大流行之前的十年中，同期库存平均减少了600万桶。库存仍比大流行前五年季节性平均水平低1700万桶，但短缺已从10月初的3400万桶减半。截至12月2日的四个星期内，美国市场的馏分油供应量放缓至仅373万桶/日，为2015年以来的最低水平。

根据美国运输统计局的数据，10月份美国铁路运输的多式联运集装箱数量是2013年以来的年度最低水平，这是货运部门需求放缓的一个迹象。馏分油净出口已从9月份的140万桶/日放缓至约100万桶/日，这意味着美国外消费也有所放缓。

在2020年第二季度的第一波冠状病毒和封锁之后开始的经济和石油的爆炸性周期性上升似乎已在2022年第二季度达到顶峰。从那以后，大多数指标都表明经济增长和石油消费放缓，一些地区甚至出现明显下降：英国和欧盟经历了最严重的经济放缓，由于俄乌冲突、制裁以及对昂贵的能源进口的依赖而陷入衰退。由于为控制冠状病毒传播而实施的城市级封锁周期，中国也经历了急剧放缓，美国经历了最温和的减速，主要集中在消费者支出、制造业和货运领域。

在异常高的价格和经济放缓的影响下，全球石油和能源消费自第三季度以来一直在下降。但这种影响最初被对计划对俄罗斯原油和成品油出口设置价格上限的担忧所掩盖。尽管经济前景越来越黯淡，但之前交易员预计价格上限和俄罗斯的反应将减少产量的供应影响，超过经济放缓减少的消费。这种担忧使价格持续从9月下旬到10月上涨。然而，从11月初开始，越来越明显的是，将在相对较高的水平上引入上限，并采取宽松的执法方式后，消费的潜在恶化暴露无遗，导致价格和价差急剧下降，这与过去全球商业周期的低迷时期一致。

原油本周周展望

关注数据及事件：

周三： API原油库存、EIA原油库存

周四： 美联储利率决议、美国当周初请失业金人数

原油技术分析

阻力：75.45、79.6

 

　　 支撑：70.1