今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 日本央行干预日本政府债券市场再次进行计划外购买操作。日本国债收益率持续上涨，迫使央行出手上升。10年期日本国债收益率达到0.535%，远高于日本央行的0.5%允许的天花板。韩国央行今天将关键利率上调了25个基点。这带来了韩国央行加息至300个基点（即3%）的总利率在这个周期中。截至目前，美元报价102.360。

　　
外汇市场基本面综述

CPI月率首现负值（1）美国12月季调后CPI月率录得-0.1%，为2020年5月以来首次录得负值；（2）未季调CPI年率录得6.5%，未季调核心CPI年率录得5.7%；（3）交易员对美联储2月和3月两次会议的加息总和的押注不到50个基点；（4）利率期货市场暗示，美联储在2月加息25个基点的可能性接近100%。

3个月期美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）超过2008年金融危机的高点。

联储官员谈未来政策路径（1）费城联储主席哈克：美联储可能在2023年再加息几次，超规模加息的时代已经过去，是时候将未来加息幅度调整为25个基点了。核心通胀可能在2023年降至3.5%，2025年将达到美联储2%的目标。预计美联储将把利率提高到略高于5%，然后保持不变。（2）圣路易斯联储主席布拉德：通胀仍远高于美联储的目标，但正在放缓，倾向于尽快将利率提高到5%以上。（3）里士满联储主席巴尔金：倾向于放缓加息步伐，终端利率可能会更高。

初请失业金人数小幅下降截至1月7日当周，初请失业金人数从20.6万降至20.5万人，低于2019年的年均水平。表明尽管有公司裁员或计划裁员，但美国劳动力市场仍然紧张。

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，预计IMF不会调降对2023年全球经济增长2.7%的预测，指出因对油价上涨的担忧未能成为现实，而且就业市场依然强劲。有越来越多的证据表明，美国2023年能够避免经济衰退，实现“软着陆”。

英国央行货币政策委员曼恩表示，没人想要高利率，也不想要两位数的通胀，英国央行需要在加息方面采取更多行动。

脱欧或将迎来“大结局”（1）知情人士称，为解决英国脱欧后围绕贸易问题的诸多冲突，欧盟和英国下周将进入最终谈判；（2）英国外交大臣本周早些时候宣布，欧盟已经同意使用英国的实时数据库跟踪从英国到北爱尔兰的货物；（3）英国还表示要求完全剥夺欧洲法院在解决北爱尔兰地区脱欧争端方面的作用，但这目前仍然是欧盟的红线。

欧洲央行经济公报显示，利率仍必须以稳定的速度大幅上升，以达到足够限制性的水平，以确保通胀及时回到2%的中期目标。欧元区经济可能在2022年第四季度和2023年第一季度出现收缩。

欧洲债券发行量单周超过990亿欧元，创纪录新高。

韩国财政部长：将从2024年下半年起延长在岸外汇市场的交易时间，至凌晨2点。

 

　　 机构观点汇总

　　 荷兰国际：通胀正在加速崩溃

美国12月CPI显示通胀仍在降温，随着时间的推移，将逐步达到美联储的目标，美联储已经有理由从现在开始加息25个基点。目前的住房通胀依然强劲，但随着房价在2022年下半年开始下跌，租金在全国范围内见顶，今年二季度后住房通胀的强劲态势将会放缓。由于住房、汽车、医疗换和企业的定价能力较弱，我们认为通胀将在第二季度更显着地缓和。随着经济担忧担忧的加剧，通胀的崩溃正在加速，利率将在5%见顶，但经济衰退似乎不可避免，下半年将出现有意义的降息，可能高达100个基点。


富国银行：通胀放缓将如何影响美联储

美国12月通胀数据增加了市场对美联储将继续放缓加息步伐的预期。虽然美联储官员已经承认了最近的通胀进展，但我们仍然怀疑在商品和住房市场调整之后，通胀是否会轻易回落至2%。由于通胀仍高于目标，我们预计即使FOMC放缓加息步伐，也会在下次会议后继续收紧政策。

道明证券：日元将相对走强

我们预计日本央行政策将进一步调整，因此预计日元将相对美元大幅上涨，本季度美日可能会跌至122；而且从估值角度看，长期均衡指标显示日元仍然便宜10%-20%。因此，美日如果反弹至133-134附近将构成做空机会。随着欧洲通胀可能在本季度见顶，但日本通胀加速，我们认为这将吸引市场长期做空欧日。由于欧央行的行动已经被市场计价，预计未来日本央行政策转变将比欧洲央行3.5%左右的终端利率对市场影响更大，因此预计欧日未来3-6个月可能会跌至130。

法兴银行

中国的重新开放可能是今年迄今为止最大的外汇驱动因素，目前，拉美货币在全球外汇排名的前10名中占据了4个位置，由于澳元是G10货币中最直接受到中国利好刺激的货币，因此也就成为了近期表现最好的G10货币。虽然澳洲联储仍然在拖后腿，澳大利亚的货币和财政政策组合也没有带来实质性帮助，但是利率市场现在预期只需要再加息75个基点，因此目前利率意外看空澳元的空间有限。我们预计澳美最终将交投在0.80，不过考虑到这一目标可能太远，目标0.76应该是可以达到的。

荷兰合作银

澳元今年可能会受到该国相对良好的增长前景的支撑。最近几周有迹象显示，中国正在考虑放松对澳大利亚煤炭进囗的禁令，再加上中国游客和学生重返澳大利亚的希望，对澳大利亚将在可预见的未来摆脱衰退的预期就更高了。自2020年10月以来，澳大利亚的出口量一直呈上升趋势。澳大利亚较低的衰退风险应能使澳元免受全球增长放缓预期的影响。由于澳元与大宗商品价格有关，全球增长放缓的预期往往对澳元不利。