5060亿元！逆回购为何加码？后续操作规模会加大吗？专家解读来了

　　称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展7790亿元中期借贷便利操作和1560亿元公开市场逆回购操作。MLF操作利率、7天期逆回购利率和14天期逆回购利率都与上期持平。

　　因当天有20亿元7天期逆回购到期，故央行实现单日净投放9330亿元。随着1月17日7000亿元MLF到期，1月MLF将实现净投放790亿元，为加量平价续作。

　　观察市面上资金价格，中国货币网数据显示，DR007自1月5日以来呈走强趋势，1月16日升至月内最高点2.1849%，高于同期政策利率。

　　对于今日逆回购为何提量至超5060亿元，东方金诚首席宏观分析师王青对

　　二是今日公开市场操作规模明显加大，直接原因是前一交易日DR007大幅上行，均价达到2.1849%，已高于短端政策利率水平，隔夜利率也有大幅上行。这促使今日央行加大补水力度，意在遏制市场利率上行势头。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，近期市场利率有所上升，反映机构资金需求有所增加，央行适度加大公开市场操作力度，满足机构需求，平稳市场资金面。由于春节临近，机构融出资金谨慎，跨节资金需求增加，导致市场流动性有所收敛，市场利率上升，但从利率上升幅度看，市场预期稳定。

　　分析师：流动性有望继续保持合理充裕

　　王青指出，从宏观背景上看，一季度仍处于感染多发期，宏观经济还将面临一定下行压力。由此，货币政策需要通过加大公开市场操作力度等方式，保持市场流动性处于偏充裕水平，引导市场利率中枢运行在相应政策利率下方。这样能够有效稳定市场预期，为稳增长提供有利的货币金融环境。

　　王青预计，若节前资金面仍有趋紧态势，不排除接下来几个交易日央行继续实施大规模公开市场投放的可能。

　　“考虑到机构短期流动性需求增加，市场利率处于略高于政策利率水平，但由于财政、货币政策持续发力，央行呵护资金面，市场预期稳定，流动性有望继续保持合理充裕。”周茂华称。

　　周茂华继续指出，国内货币、财政等政策持续发力，央行通过公开市场灵活操作以熨平短期资金面波动，市场流动性有望保持合理充裕，资金面平稳跨节无忧。