原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 截至目前，WTI原油报价77.05美元，Brent原油报价183.40美元。

　　
原油市场基本面综述

美国至1月27日当周EIA原油库存增加414万桶，预期增加37.6万桶。当周EIA精炼油库存增幅录得2022年12月2日当周以来最大。

消息人士称，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）没有就产量政策提出建议，下次会议将在4月举行。4、乌克兰总统泽连斯基表示，东部的军事形势正变得更加严峻。西班牙计划向乌克兰交付4-6辆豹2A4坦克。欧盟计划将在任务框架内接受培训的乌军数量增加到3万人。

据塔斯社，俄罗斯石油运输公司表示，周二德鲁日巴管道的一个泵站遭到炮击，目前管道工作正常。俄罗斯副总理诺瓦克称，尽管西方对俄油实行限价和制裁，但俄罗斯石油产量和出口稳定。

保加利亚政府允许向乌克兰出口用俄罗斯石油生产的石油产品。欧盟将于2023年2月5日起禁止通过海运进口俄罗斯石油产品并实施价格上限。保加利亚则因极为依赖俄卢克石油公司布尔加斯炼油厂的产品而争取到暂不受禁运限制。

机构观点汇总

Tyche Capital Advisors管委TariqZahir:油价走弱但会有这一机会

EIA数据显示，包括库欣在内的所有地区都出现了惊人的库存增加。能源市场疲软，而且可能会变得更弱，而任何进一步的走弱都可能提供多头头寸的机会。随着中国经济复苏以及其他几种大宗商品近期走强，我们认为能源市场面临上行风险。另外，美联储表示将持续提高目标区间以促进通胀率恢复2%，听起来确实相当鹰派，但鲍威尔警告不要“过早放松政策”，而交易员一直担心美联储缓解通胀的努力可能会导致经济衰退，进而降低能源需求。

SPI资管公司策略主管Stephen Innes

供应担忧打压油价虽然油价和加息预期通常呈反比关系，但由于市场定价美联储不再那么鹰派，因此布伦特原油对跨资产情绪的反弹完全没有反应，美国库存数据的大幅增加反而拖累市场。然而美元走软应该会鼓励投资者逢低买入原油，但EIA证实了多头担忧的供应问题，而且廉价的俄罗斯原油仍在大量流动。在制裁前，其他国家急于用相对便宜的俄罗斯原油填满库存，缓解了近期的供应担忧。过去一周供应缺囗以惊人的速度缓解。随着俄罗斯廉价的原油出囗，这可能会鼓励中国和印度的炼油厂继续加大进口量。

GasBuddy石油分析主管Patrick DeHaan

随着时间的推移，天然气供应可能会收紧，特别是由于欧盟的禁令，但没有理由相信油市短缺已迫在眉睫。许多不确定因素可能会改变这一点，但就像去年秋天一样，当时馏分油的供应非常紧张，许多媒体都认为柴油供应将会枯竭，而这些担忧从未导致供应中断，市场依然具有韧性。

能源咨询机构伍德麦肯兹

虽然欧盟宣布对俄罗斯石油产品价格上限，但这不会严重影响俄罗斯炼油厂，而且对俄罗斯炼油原油运营和馏分油出囗的影响微乎其微。考虑到俄罗斯原油的离岸价格为40美元/桶，俄罗斯的炼油利润率仍达20-30美元/桶。因此，俄罗斯的炼油经济仍然非常强劲，将原油提炼成成品油的动力仍然很大。不过，俄罗斯炼油厂目前面临的挑战是找到一批新买家，以取代对欧洲的出口。然而，在消除炼油业运营的商业动机前，俄罗斯理论上仍可以在既定价格上限下将馏分油价格比市场基准折价200美元/吨。主要新兴国家进口这些折价的俄罗斯馏分油带来的收益可能会超过相关的地缘政治和声誉风险，因此俄罗斯馏分油将继续出口。预计今年第一季度俄罗斯原油和柴油出口将分别比2022年第四季度的水平低约80万桶/天和约20万桶/天，这将在上半年支撑全球原油和柴油价格。因此，随着全球贸易流动的重新洗牌，未来几个月油市可能会动荡。但不认为目前价格上限不会对贸易流动产生任何额外影响，如果随着定价折扣的扩大，流向新市场的流量继续增加，今年俄罗斯炼油原油运力和馏分油出口仍然有上行风险。