亚马逊Q4财报纪要

　　公司参与人员：

　　Brian Olsavsky-高级副总裁兼首席财务官

　　Andy Jassy-总裁、首席执行官兼董事

　　Brian Olsavsky

　　感谢您参加今天的电话会议。正如Dave之前提到的，我们的首席执行官Andy Jassy今天加入了我们的会议。在我们继续回答您的问题之前，我将对第四季度的财报发表一些意见。让我们从收入开始。第四季度，全球净销售额为1492亿美元，在排除汇率变化带来的约360个基点的不利影响后，同比增长12%，超过了我们第四季度指导范围的上限。我们已经看到，在经济不稳定的时期，消费者对他们如何分配资源以及他们选择将钱花在哪里非常谨慎。

　　纵观亚马逊的历史，我们发现，我们对客户的关注帮助我们在这样的时代脱颖而出。在过去的假日，顾客们来到亚马逊，享受超值优惠、快速交货和在亚马逊上销售的近200万第三方卖家合作伙伴的支持下的有史以来最广泛的购物选择。企业客户在与我们的AWS团队密切合作的同时，持续向云计算为期数十年的转移，仔细的寻找降低成本和优化工作的机会。在我们的全球门店业务中，随着持续的经济不确定性，加上通胀压力的持续，客户对其消费行为保持谨慎。我们看到他们在可选消费的类上的支出减少，转而购买电子产品类别的低价产品和价值品牌。我们还看到他们继续在日常必需品上消费，如消耗品、美妆和softlines。

　　我们的团队努力在第四季度为客户提供低价服务，并保证数百万笔交易，包括我们在10月份的首次Prime Early Access Sale，以及更传统的感恩节至Cyber Monday的假日周末。这些全球销售活动超出了我们的预期，因为客户对我们不断增长的选择中的数百万笔交易做出了反应。第三方卖家仍然是扩大选择的关键因素。在第四季度，卖家占总销量的比例达到了创纪录的59%。尽管宏观环境要求他们仔细审查自己的营销预算，但卖家、供应商和品牌仍继续依靠亚马逊的广告能力，在竞争激烈的假日期间吸引客户。广告、Prime会员：去除外汇影响后，第四季度广告收入同比增长23%，增长表现很好。Prime会员对我们的客户来说仍然是一个巨大的价值，提高我们的Prime会员服务是我们投资战略的一个持续组成部分。凭借具有竞争力的定价、多元的选择和更快的交付速度，我们看到Prime会员对我们不断扩大的娱乐产品做出了回应。

　　在本季度，我们完成了《指环王：权力之戒》的第一季，这是亚马逊系列在世界各个地区观看人数最多的一季，在其推出窗口期内，观看人数超过1亿，并在全球范围内推动了比以往任何黄金会员内容更多的黄金会员签约。我们还作为《周四橄榄球之夜》的独家主场结束了我们的首季，获得了自2013年以来NFL广播节目中年龄最小的观众群体，在最难获得的18岁至34岁的青少年中，收视率比去年增加了11%。

　　AWS:第四季度净销售额增长214亿美元，同比增长20%，目前年化销售额超过850亿美元。从2022年第三季度中期开始，随着各种规模的企业评估如何优化其云支出，以应对严峻的宏观经济条件，我们发现我们的同比增长率放缓。正如预期，这些优化工作一直持续到第四季度。与管理自己的数据中心相比，使用云计算的一些关键好处是能够处理巨大的需求波动并相对快速地优化成本，尤其是在经济不稳定的时期。我们的客户正在寻找省钱的方法，我们花费了大量的时间来帮助他们。这种以客户为中心的做法体现在我们的DNA中，它告诉我们如何看待客户关系，以及我们将如何与他们长期合作。

　　展望未来，我们预计至少在未来几个季度，这些优化工作会继续阻碍AWS的增长。到目前为止，在今年的第一个月，AWS的收入同比增长在mid-teens。也就是说，退一步讲，我们的新客户渠道仍然健康、稳健，而且许多客户仍在继续制定迁移到云的计划，并长期致力于AWS。

　　经营利润:本季度，我们报告了27亿美元的经营利润。经营利润受到3个大型项目的负面影响，本季度增加了约27亿美元的成本。这与员工遣散费、财产和设备减值、经营租赁以及与自保负债(self-insurance liabilities)相关的估计数变化有关。这一成本主要影响了我们的北美市场。如果我们在第四季度没有发生这些费用，我们的营业收入大约为54亿美元。我们对我们在精简亚马逊商店业务成本方面持续取得的进展感到鼓舞。

　　与去年第四季度相比，我们进入本季度时，劳动力与整个运营网络的需求更加匹配，这使我们能够在适当的时间在适当的地点配备适当的劳动力，并提高生产力。我们还看到了整个运输网络效率的持续提高，流程和技术的改进提高了亚马逊物流的效率，提高了长途运输的填充率。尽管本季度运输表现超出预期，但我们也看到了配送中心的效率提高，符合我们的计划。我们还看到了强劲的假日交易量带来的良好杠杆效应。总体而言，这是运营团队的一项巨大努力，我们期待着在进入2023年时取得进一步进展。我们仍然专注于提高整个网络的成本效率，降低为客户服务的成本，同时确保我们保持卓越的客户体验。

　　费用：首先从我们在第四季度开始的裁员开始。当我们考虑到宏观经济环境的持续不确定性时，这导致我们做出了一个艰难的决定，取消了18000多个职位，主要影响了我们的商店和设备业务以及人力资源团队。因此，我们记录了大约6.4亿美元的遣散费。这些费用主要记录在我们损益表的技术内容、行政管理中。接下来，我们记录了物业、设备和经营租赁的减值，主要与我们的Amazon Fresh和Amzon Go实体店有关。我们不断改进我们的商店模式，以找到能引起顾客共鸣，建立我们的杂货品牌，并让我们随着时间的推移能扩大规模。

　　因此，我们定期访问我们的商店组合，并决定退出某些增长潜力较低的商店。我们还将对我们租赁建筑的资本化成本和相关价值进行减值。第四季度的减值支出为7.2亿美元，包括在我们损益表的其他运营费用中。我们继续相信杂货店是一个重要的机会，我们专注于通过多种渠道为客户提供服务，无论是在线送货、提货还是店内购物。最后，在本季度，我们增加了一般产品和汽车自保负债准备金，这是由于我们对已确认和未确认索赔成本的估计发生了变化，导致额外支出13亿美元。这种影响主要记录在损益表的销售成本中。

　　净利润：我们报告第四季度的总净利润为2.78亿美元。虽然我们主要关注营业收入，但我要指出，该净利润包括23亿美元的税前估值损失，这包括在我们对Rivian Automotive的普通股投资的营业外收入中。正如我们在最近几个季度注意到的，这一活动与亚马逊的持续运营无关，而是与Rivian股价的环比波动有关。在我们迈向新的一年之际，我们仍然专注于推动更好的客户体验。我们相信，客户至上是为股东创造持久价值的唯一可靠途径。

　　Q:关于北美零售方面，随着仓储网络的发展，你如何看待未来几年的盈利能力潜力?这些仓储网络是什么?为达到这些目标的影响因素有哪些?

　　A关于零售利润率的预期，特别是在北美，当我们回顾疫情前的成本结构时(2019年底，2020年初)，我们刚刚开始在北美推出一天发货，我们对我们的成本结构有一个预期。由于我们的网络扩张扩大了一倍，这在过去三年中发生了很大变化。但从本质上讲，我们现在再次试图恢复过去的成本结构，平衡过去2、3年中增加的资产，提高资产效率，并审视我们正在努力推动增长的所有投资领域，继续审视我们需要进行调整的地方，以及我们需要改变的地方。我们预计，北美运营成本将再次得到很大改善。2022年，我们取得了良好进展，但我们必须做出并预计在2023年做出重大改进。

　　Q: 为推动北美零售市场在我们复苏的过程中的持续多年增长，您最关注的产品类别或投资重点是什么?

　　A我将从一个广泛的层面开始，优先考虑。我们在整个公司(包括在北美的商店)所做的一切的是我们意识到，我们的存在是为了让客户的生活每天都变得更好、更轻松。疯狂地专注于客户体验，始终是我们的首要任务。同时，这在北美以及整个业务中都是如此，我们正在努力精简成本，同时也在努力做到这一点，同时我们不会放弃长期战略投资，我们相信这些投资可以有意义地改变广泛的客户体验，并长期改变亚马逊。

　　当我直接回答北美门店的问题时，我认为我和团队一起工作的首要任务可能是降低我们在运营网络中的服务成本。正如Brian所提到的，在过去几年中，我们将25年来建立的履行中心在短短几年内将其扩大了一倍。同时，我们在几年内建成了一个运输网络，大约相当于UPS的规模。所以当你同时做这两件事来满足巨大的需求激增时，我们需要的东西仅仅是为了让它们发挥作用。因此，有很多问题需要解决，如何优化，如何提高效率和生产力。

　　同时，如果你考虑将你拥有的履行中心的数量增加一倍，然后添加一个非常大的运输网络，所有这些设施都必须连接在一起才能将产品送到客户手中，这是一个相当大的网络中节点数量的扩展。因此，要想弄清楚如何在所有这些环节中真正高效，并使它们得到高度利用，并使这些设施中的流量以正确的方式运行，需要时间。所以我们正在努力工作。我很高兴我们在第四季度取得的进展，你可以从一些结果中看到这一点，但这项工作将延续到23年。这是第一步。

　　第二件事，我要谈的只是速度。我们相信，他们将继续以更快的速度向客户提供产品，让客户更快乐，而且当他们看到更快的交货承诺时，转化率也会更高。我认为选择将始终是我们非常关注的领域。我们与美国数十万人、全球数百万销售合作伙伴合作。在过去的一个季度，59%的销售单位来自我们的第三方销售合作伙伴，我们非常努力地提供无与伦比的选择，这对客户来说非常重要。我认为定价是很重要的。特别是在这种不确定的经济中，客户非常清楚自己的支出，我们在第四季度与销售合作伙伴达成了数百万笔交易，这是需求的重要组成部分，我们会在定价方面继续努力。

　　然后，我们一直在努力改善客户体验，无论是添加Buy with Prime，让Prime用户可以在其他上使用他们的Prime福利，而不仅仅是亚马逊;或者在医疗保健领域增加RxPass，我们的Prime客户每月只需5美元，就可以无限量地获得他们正在使用的所有药物;或者是在我们的服装业务中，当你在寻找你可能购买的服装时，能够看到你的鞋子和那件衣服的样子，它会改变你购买体验。我们将继续努力改善这些客户体验，我们有更多的计划。

　　Q: 如何评价你目前在食品杂货方面的努力?为了提高市场份额，您重点关注的关键步骤是什么?

　　A我们认为食品杂货对我们来说是一个非常重要的战略领域。这是一个很大的细分市场，消费者购买食品杂货的方式非常频繁。我们也相信，随着时间的推移，杂货店将成为全渠道的。将会有很多人在网上订购他们的食品杂货，并将其送到他们手中，还会有很多人继续在实体店购买。但你也会看到这两种情况的混合，人们在网上挑选他们想要的东西，然后在商店里购买，或者人们在商店里，商店里没有库存，所以他们去他们的应用程序或售货亭，然后从网上订购。因此，我认为拥有全渠道将非常重要。我认为我们的杂货店规模相当大。我认为人们有时没有意识到这一点，我们已经建造了很长时间。我们的网上杂货店规模很大。它看起来与典型的大型实体杂货店不同，包括从包装食品到纸制品，从罐头食品到宠物用品，从健康和个人护理用品到消耗品，我们有一个非常大的业务，它在持续快速增长，然后我们认为会继续增长。但它在易腐食品方面没有很大的市场份额。如果你真的想在易腐食品中占有很大的市场份额，你通常需要实体店。我们有两种不同的产品。

　　我认为最好的有机实体店体验和选择我们有全食超市，这是一家规模非常大的企业，正在持续增长。我真的很喜欢这家公司去年在盈利能力方面取得的进展。我喜欢我在它面前看到的东西，我认为这是一种优质的产品，但这是一项重要的业务。我认为，如果你想拥有一个大规模的实体店产品，你需要一个不同的产品。这就是我们与亚马逊生鲜(Amazon Fresh)合作的内容，到目前为止，我们有几十家实体生鲜商店。我们今天在这些商店做了大量的实验，试图找到一种我们认为能引起顾客共鸣的形式。它以某种有意义的方式和我们喜欢的经济方式进行了区分。

　　在过去一年左右，我们已经决定，在我们有了我们喜欢的差异化和有经济价值的经营形式之前，我们不会扩大实体生鲜店，但我们乐观地认为，我们将在2023年找到这一点。我们正在努力。我们看到了一些令人鼓舞的迹象。当我们找到这个方程时，我们会更广泛地展开它。但我认为我们在食品杂货领域有一个非常重要的机会，我认为我们正在建立一个相当广泛的网上和实体杂货网络，你会看到我们的继续努力。

　　Q:在您提供的第23Q1营业收入指引中，我认为投资者根据公司发布的22Q4和23Q1的员工人数公告，可能会对员工的遣散安置费存在疑惑?您能否解释一下这部分是怎么算的?

　　A正如我之前所说，我们在第四季度宣布裁员的过程中花费了6.4亿美元的费用，其中很多都落入到23Q1直到一月中下旬。因此，考虑这一点的方法是，1月份的解雇，前3周的工资包含在23Q1的经营业绩中。但在那之后的一段时间里，有几周或几个月的遣散费、工作安置费，这些成本属于第四季度的6.4亿美元。

　　Q:如何看待亚马逊今天的全球电子商务轨迹?未来几年，投资者应该如何考虑这些国际业务的增长和利润率演变?

　　A关于国际电子商务的问题，我们对该项业务业务非常热情。2019年至21年英国的复合年增长率，它超过了30%;德国为26%;在日本，这一比例为21%。事实上，我们还没有回馈增长，这些都是外汇的净值，但如果你看一下过去几个季度，我们仍在继续增长，但我们没有回馈部分增长，相当数量的市场份额已经转移到我们全球已建立的电子商务领域，我们对此感到兴奋。现在，我们在发达地区的国际电子商务已有相当规模，当宏观上发生重大事件时，我们也会受到影响。如果你以欧洲为例，通货膨胀率高于大多数地方，乌克兰战争对欧洲人的影响更为显著，能源价格和价格上涨也更为显著。所以你可以在我们的一些增长数据中看到这一点。

　　对于新兴国家，这些国家处于不同的阶段。如果你看看像印度、巴西、中东、非洲、土耳其、墨西哥和澳大利亚等国家，以及许多这样的国家，我们会喜欢我们所看到的，它们需要一定的时间。当你进入一个新的区域时，你必须进行一定数量的固定投资，然后你必须创造一定数量的收入来弥补固定投资。但它们都在正确的轨道上，沿着大致与我们在北美和我们既定的国际地区所看到的轨迹，我们认为这是正确的投资，并相信我们将拥有一个巨大的盈利的国际电子商务业务。

　　Q：mid-teens的AWS收入增长，这意味着本季度可能会持平甚至下降。所以，也许谈谈是什么推动了这一点。是工作量发生变化还是一些客户正在转移?你对市场份额有什么意见吗?

　　A让我从我们在客户层面看到的情况开始。它涉及所有行业。在一些业务方面AWS有一些短板，比如金融服务，比如抵押贷款公司。随着抵押贷款量的下降，他们的一些计算挑战也在下降。加密货币是——加密货币交易量较低。与广告相关的事情，因为广告支出较低，对广告支出的分析和计算也较少。但总的来说，我们所看到的只是客在他们进入经济衰退时优先考虑降低他们的支出。我们在亚马逊也在做同样的事情，质疑我们的基础设施支出以及其他一切。当然亚马逊仍然可以做一些事情。可以推迟、可以转向成本更低的产品、可以减少计算的频率、可以对数据进行不同类型的存储。所以有办法在短时间内帮助改变客户的成本和账单。我们正在与客户合作，帮助他们做到这一点。

　　Q：你认为什么时候AWS收入可以恢复增长?比如时间框架是什么?当收入重新加速时，你会期望利润率会回来吗?

　　A目前大多数企业都在谨慎行事，我们也在考虑如何精简成本。当你谨慎的时候，你会寻找你能找到的方花更少的钱。在公司可以进行成本优化的地方，或者在某些情况下，他们可能习惯于对90天的信息进行分析，他们会说，“好吧，我能在这两周内不受影响，做两周的工作吗?”这不一定是长期的最佳选择。但很多公司在经济形势不确定时都会这样做。现实情况是，我们建立所有业务的方式，但在这个特定的例子中，AWS是我们将帮助我们的客户找到一种减少开支的方式。

　　我们不专注于在任何一个季度或任何一年内进行优化，我们正在努力建立一套比我们所有人都更持久的业务关系。因此，我们的团队将花费大量的时间来客户能够在不确定的经济中找到更具成本效益的方法。这是我们自2006年推出AWS云服务以来一直讨论的优势之一，即当发现您的需求比您预期的要多得多时，您可以无缝扩展。但如果事实证明，你不需要像以前那样多的需求，你可以把它还给我们，不再为它买单。这种弹性是非常不寻常的。这是您无法在本地完成的，这是云计算和AWS对客户非常有效的众多原因之一。我已经花了相当多的时间与AWS团队一起研究这个问题，我们密切关注我们所看到的。我们有一个非常强大、健康的客户渠道。

　　许多公司在像这样的不确定时期都会思考从战略上改变什么，以便在不确定的经济体出现时能够更快地重塑业务并改变客户体验，这通常意味着要转向云。我们是唯一真正以更具体的方式展示云计算的公司。所以要回答你关于我们所看到的一切的问题总是有点困难。但是，据我们最好的估计，当我们观察美元的绝对增长时，我们的美元绝对增长仍然比我们在这个领域看到的任何人都要多得多。我认为这其中的一部分是因为我们拥有更多的能力，更强大的安全性和运营性能，以及更大的合作伙伴生态系统。全球90%到95%的IT支出仍然是在内部部署的。我不认为本地会消失，但我线年，如果我们继续有最好的客户体验，这个方程会转变和翻转，大部分将在云上实现，我们必须为此努力工作，我们也正在工作。这意味着我们在AWS业务上有很大的增长。

　　Q:Prime会员的参与度是如何发展的，以及随着时间的推移Prime会员的参与度如何发展和演变?

　　A Prime会员仍然强劲，每个Prime成员的美元购买力仍很强大。它因地理位置而异。退一步讲我们有一些非常强大的财产，我们去年推出了《周四橄榄球之夜》和《指环王：权力之戒》。这两个都有创纪录的Prime会员注册。我们也知道，像这样的投资不仅有助于扩展新Prime成员，而且有助于留住他们。我们在亚马逊上看到，这种参与与日常产品的购买量增加之间存在直接联系。所以Prime的健康状况非常好。我们正在继续努力提高我们的交货速度，以实现更多的当日发货。

　　我们认为这也会受到Prime成员的欢迎。但这是价格选择和便利性的结合。我认为我们已经在所有这些方面取得了进展，特别是在过去几年中加入了第三方选择。我认为第四季度的销售额就是证明。在一个竞争激烈、交易驱动的环境中，Prime会员和其他人来到亚马逊购物,我们深受鼓舞。有很多节目的娱乐内容每月收费为14美元，15美元，这比现在的Prime还要多，但却比Prime的价值低。你可以在Prime端获得娱乐内容，你可以获得在其他地方找不到的快速运费优惠，你可以得到音乐优惠，你还可以获得Prime游戏优惠，你也可以获得照片优惠，你还能获得Prime购买功能，在亚马逊和我们提供的一些食品杂货福利之外的上使用您的Prime订阅，以及我们刚刚推出的RxPass，让人们以每月5美元的价格无限制地定期服用一些药物，这是您在其他地方找不到的显著价值。我们将继续为Prime添加内容，并继续尝试许多不同的功能和好处。但现在还为时过早。随着我们继续使服务变得越来越好，功能越来越齐全，我们看到人们在亚马逊的各种业务中花费的更多。所以我们对此感到乐观。

　　Q:考虑到企业需求的持续恶化，为什么AWS未来几个季度的mid-teens的增长率是可以保持的?

　　A就AWS的增长率而言，我不确定我能否在一定程度上预测本季度之后会发生什么。这在经济上有点未知。正如我们提到，的我认为这个行业的许多人都看到了客户群中有一些独特的东西。所以我没有水晶球，但我们将继续为客户服务。正如我在之前的评论中所说，我们确实有新的交易。我们有新的工作量加入云计算，价值就在那里。无论是否公司在基础设施支出方面是否存在短期紧缩，我认为长期趋势仍然存在。坦率地说，我认为最快的省钱方法就是进入云端。因此，在经济困难时期，有很多长期的积极因素。在2020年当时客户的数量变化非常快。这导致了之后的复苏，并可能加速了人们的云端之旅，我们只需要看看今天的情况是否会再次发生这种情况。

　　Q:Andy，作为CEO你的优先事项是否可能发生了什么变化，或者说公司的优先事项在过去一年左右发生了什么变化?

　　A对我会说，我认为对于任何一个领导团队来说，每个时代都是不同的，它往往会受到周围发生的事情的影响。如果你看看过去几年的疫情、2021的劳动力短缺、乌克兰的战争、通货膨胀和不确定的经济，优秀的领导团队会环顾四周，试图弄清楚这意味着什么，以及他们应该如何调整业务。因此，在2022年初，我们意识到，当我们试图确保满足消费者和卖家的需求激增时，我们应该在2020年就决定我们将在2022年进行什么样的履行网络投资时，我们只是需要的更多的能力。你还看到我们在2022年初推迟了一些建设，并封存了一些设施，以尝试更经济。当我们审视我们的一些实体商业投资，我认为只有在某些领域，我们不相信它们会成为亚马逊的巨大推动力。

　　这就是我们关闭四星级书店的原因。当我们进入夏季初期，开始我们的运营规划过程时，宏观经济中发生了很多事情，我们本着这样一个高层次的原则开始了这一过程：我们希望找到一种方法，有意义地简化我们所有业务的成本，不仅是现有的大型业务，还包括我们正在进行的一些投资。我们实际上想对我们正在投资的内容以及我们认为需要投资的金额做一个清楚、彻底的调查，但这样做不必放弃我们在关键的长期战略投资上的投资能力，我们认为这些投资可能会改变广泛的客户体验，并随着时间的推移改变亚马逊。你这一过程导致我们在评估经济形势时选择暂停增加员工人数，我们取消了Amazon Care、Amazon Glo和Amazon Explore中的一些项目。我们决定在一些方面放慢脚步——在杂货店的实体店扩张上，直到我们有了一种我们真正相信的能够推出的模式，我们放慢了设备，直到我们做出了Brian早些时候谈到的非常艰难的决定，这是我认为我们都参与过的最艰难的决定——减少或取消18000个员工。

　　因此，这些都是着眼于简化我们的成本，但仍然能够投资于我们认为长远而言真正重要的事情。现在我们有了一种可能与其他公司不同的投资方式。无谓多措，这只是我们看待它的方式，即当我们考虑要投资的大领域时，我们会问自己几个问题。我们问，如果我们成功了，它真的能极大的推动亚马逊吗?我们认为今天服务好吗?我们有区别对待的方法吗?我们在这些领域有能力吗?如果我们没有，我们能很快获得它们吗?如果我们喜欢这些问题的答案，我们会投资。有时，这会给人们带来非常合乎逻辑的扩展。25年前，当我来到亚马逊时，我们是一家只卖书的零售商。当我们扩展到音乐、和电子领域时，这对人们来说似乎很自然。

　　令人惊讶的是，人们对我们扩展到工具领域感到非常惊讶。这对人们来说似乎很遥远，但事实证明并非如此。当我们推出“用Prime购买”这样的产品时，我认为人们会认为这更容易预测。这一过程也导致我们进行了不可预测的投资。我记得，在AWS体验中，我坐在前排，从一开始就与团队合作并领导团队。我记得无论是外部还是内部，都有很多人想知道我们为什么要这样做。它与零售业截然不同。但想想如果我们没有投资AWS，亚马逊今天的公司会有多大不同。因此，这也为我们在零售、广告和AWS业务方面进行的其他一些有意义的投资提供了信息。我认为，虽然我们在某些设备和事物上进展缓慢，但当我们看到这4个问题的答案时，我们仍然非常热衷于我们在流媒体娱乐设备、我们的低地球轨道卫星和Kupier、医疗保健和其他一些方面的投资。我认为我们的每一项新投资都会成功吗?历史会说这种机会很渺茫。然而，随着时间的推移，只需要其中一两个成为亚马逊的第四支柱，我们就可以成为一家与众不同的公司。所以我认为这是非常值得的。我们将非常仔细地考虑如何精简成本，我想你会看到很多，但我们也将继续长期投资。

　　转自公众号“ 西南海外编年史”，