海银系“失守”东方期货 金融小王国崩解

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 达摩财经 “失控”多年的东方期货终于回归正轨，但在其中布局多年的“海银系”却被踢出局。 近期，东方期货原股东雅原投资已经退出股东名单，股权结构由原本的中铜上海和雅原投资分别持股75%和25%，变更为中铜上海全资持股。 中铜上海由国资中国铜业控股，雅原投资由豫商集团全资控股，背后是河南富豪韩宏伟、韩啸父子的“海银系”。 “海银系”是国内知名的金融资本财团，巅峰时期旗下控制的公司涉及私募、财富管理、小贷互金、期货等，构建了庞大的金融版图。韩氏父子也曾因“凶猛”举牌A股上市公司在资本市场扬名。 在资管新规落地和互金监管风暴袭来后，“海银系”金融版图不断收缩，东方期货几乎是其金融业务最后的门面。 “海银系”退出东方期货，可能并非出自本心。在东方期货股权变更前夕，刚刚收到了上海证监局的监管罚单，处罚原因就是“海银系”越权管理。 行政处罚决定书显示，2016年8月至2019年5月期间，中铜上海在未经批准的情况下，委托雅原投资管理中铜上海持有的东方期货65%股权。也就是说，雅原投资实际控制的东方期货股权达到90%，是东方期货的实际控制人。 在此期间，雅原投资掌握着东方期货的公章、营业执照和经营证券期货业务许可证，并且把控董事会，中铜上海及其委派的董事在东方期货股东会议、董事会议上仅进行形式表决。2019年4月，在中铜上海不知情的情况下，雅原投资以东方期货的名义收购了深圳相关公司。 监管层认为，上述行为影响了东方期货的稳健运行，对中铜上海和雅原投资责令改正，给予警告，并分别处以30万元和15万元罚款。 东方期货成立于1993年，是国内成立最早的期货公司之一。2015年11月，雅原投资前身颖誉资管成为东方期货第二大股东。2016年8月起，雅原投资开始实控东方期货，“海银系”金融版图拿下期货经纪牌照。 2022年9月，证监会公布了期货公司分类评级结果，东方期货被评为“D级”，在国内150家期货公司中处于最差一等。在2022年6月公布的2021年年报中，东方期货在职员工数只有25人。 最近几年，东方期货多次收到监管罚单和自律处分。2021年12月，东方期货净资本2615万元，低于3000万元的监管红线，被上海证监局责令整改。2022年6月，中期协认为东方期货法人治理结构混乱，内部控制不健全，已影响公司持续性经营，给予东方期货一年内协会选举权和被选举权的纪律惩戒。 “海银系”对东方期货的控制权争夺早在2019年已经开始。当年11月，东方期货召开2019年第四次临时股东会，这场股东会上，决议通过了中铜上海以网络竞价的方式转让其持有65%股权，免去了时任5名董事职务，授权首席风险官徐彦皓负责向监管机构提交整改情况报告、定期汇报股权转让等重大事项。 2019年11月底，雅原投资将东方期货诉至法庭，要求撤销2019年第四次临时股东会上通过的决议。彼时，雅原投资曾表示中铜上海持有的65%股权系为雅原投资代持。2020年6月，该案进行一审判决，撤销了股权转让的决议，及授权徐彦皓作为经办人负责办理与本次股权转让相关的工商变更的决议。但对原告雅原投资其他诉求不予支持。当年9月，雅原投资上诉被驳回。 2020年4月，东方期货曾对备案董事赵炎提起证照返还的诉讼，2019年第四次临时股东会，包括赵炎在内的5名董事会成员集体被撤，当年11月，该诉讼以原告撤诉告终。 2021年4月，中铜上海再度在股东会上提出转让全部持有的75%股权，同样受到雅原投资的反对。在随后的诉讼中，雅原投资提出购买这部分股权，但法院以其应在产权市场公开进行股权买卖，并需经过中国证监会批准，驳回了雅原投资接盘的意图。 从希望全部接盘，到如今彻底失守，“海银系”终于还是没能保住东方期货。 “海银系”核心公司是海银集团，由韩宏伟持股99%，其女儿韩玉持股1%。通过海银集团，韩宏伟持有海银财富控股85%股权，其妻子王沛持股15%。海银集团全资持有子公司海银资产，进而100%控股孙公司海银基金。 除此之外，海银集团持有豫商集团70%股权，韩宏伟本人持股30%。韩宏伟之子韩啸持有五牛控股99%股权，通过五牛控股之直接控制五牛股权投资基金。 互金监管风暴袭来后，“海银系”牵涉众多民间借贷纠纷案件中，多次被指“非法贷款”、“套路贷”，金融版图不断缩水。 五牛股权投资基金系“海银系”旗下知名私募地产基金，2016年底时资产管理规模已超过280亿元。随着房地产进入深度调整期，五牛基金多次“爆雷”，2021年7月，五牛基金被取消私募基金管理人资格。2022年10月，“海银系”另一家私募基金海银资产也因异常经营被注销。 目前，“海银系”主要的金融业务都集中在美股上市的海银财富。2021年3月，海银财富以发行价为10美元，募资3000万美元，但上市首日即破发。两年之后的现在，海银财富股价仅仅在5到6美元之间徘徊，最新市值只有1.6亿美元。