外汇早报

　　   基本消息面

　　   周四(3月4日)美元指数创去年12月1日以来新高至91.67，美国国债下挫，此前美联储主席鲍威尔的讲话没有对近期收益率回升走势进行打压，也没有承认可能延长资产购买的加权平均期限，令投资者感到失望；资源型货币多数承压。受强势美元打压，现货黄金创去年6月8日以来新低至1690.50美元/盎司。油价盘中一度涨超5%，美油、布油分别刷新去年1月以来高点至64.86、64.75美元/桶，OPEC+联盟出乎市场预料地决定维持产量不变，预示着未来几个月原油市场供应将趋紧。

　　   商品收盘方面，COMEX 4月黄金期货收跌0.9%，报1700.70美元/盎司。WTI 4月原油期货收涨2.55美元，涨幅4.16%，报63.83美元/桶；布伦特5月原油期货收涨2.67美元，涨幅4.17%，报66.74美元/桶。

　　  美股三大指数全部收跌，道琼斯指数收盘下跌346.67点，跌幅1.11%，报30923.42点；标普500指数收盘下跌48.98点，跌幅1.28%，报3770.74点；纳斯达克综合指数收盘下跌274.28点，跌幅2.11%，报12723.47点。

　　   全球主要市场行情一览

　　   美国股市周四大幅收低，美股交投放量，纳斯达克指数抹去了今年迄今的所有涨幅，较2月12日创下的纪录收盘高位下跌了9.7%。标普500指数较2月12日创下的纪录收盘高位下跌逾4%。美股近几个交易日一直承压，因美债收益率急升损及科技股估值。最近几周，由于对新一轮财政援助和疫苗接种的预期，料在经济重启后受益的股票跑赢。

　　   Raymond James的首席经济学家Scott Brown称，市场一直担心长期利率的上升，美联储主席在他的讲话中没有表示出要压低利率，市场把这视为一个信号，即收益率可能会进一步上涨，今天的走势正如此。

　　   科技股对收益率上升特别敏感，因为它们的价值在很大程度上取决于未来的收益，而当债券回报上升时，未来收益的折价幅度会更大。Inverness Counsel首席投资策略师Tim Ghriskey表示，估值目前处于历史区间的高端，因此你会看到抛售，特别是在像纳指和科技股等估值较高的领域。

　　   数据显示，美国上周初请失业金人数有所上升，这可能是受2月中旬人口密集的南部地区的严酷冬季风暴影响，尽管随着新冠病例减少，劳动力市场前景正善。至关重要的月度就业报告预计将于周五出炉。

　　  贵金属与原油

　　  金价周四跌至近九个月最低，现货黄金创去年6月8日以来新低至1690.50美元/盎司；美元和美债收益率上涨带来压力，此前美联储主席鲍威尔暗示不会立即采取行动应对国债收益率急升的问题。

　　   在这种背景下，ICE美元指数上涨近0.7%，美国10年期国债收益率突破1.5%。分析师称，像其他主要市场一样，黄金也对国债收益率的上涨作出了反应。而国债收益率显然是对鲍威尔的讲话作出了反应，他既未对国债收益率的上涨作出实质性的评论，也没有表示美联储承诺维持低利率。

　　   RJO Futures驻芝加哥的高级市场策略师Bob Haberkorn表示，市场感到失望，他们原本期望更多，这造成黄金遭抛售，而收益率飙升。

　　   Oanda Corp.的高级市场分析师Jeffrey Halley指出，如果债券收益率在接下来两天里继续走高，黄金几乎肯定无法守住支撑位，从而将打开向1600美元区域下滑的空间。他说，短线技术指标超卖是目前黄金唯一的亮点，但超卖状况能否很快改变令人怀疑。

　　   全球最大黄金支持交易所交易基金SPDRGold Trust持仓量周三降至2020年5月以来最低。

　　   油价盘中一度涨超5%，美油、布油分别刷新去年1月以来高点至64.86、64.75美元/桶，OPEC+联盟出乎市场预料地决定维持产量不变，预示着未来几个月原油市场供应将趋紧。

　　   OPEC+产油国联盟周四在网络会议上同意4月份维持产量不变。沙特阿拉伯表示，不急于恢复供应，并将维持其每天100万桶的自愿减产

　　   荷兰合作银行的大宗商品策略师Ryan Fitzmaurice表示，4月份维持目前的OPEC+减产幅度恰好给了多头所需要的东西，沙特人精明地意识到，为了维持近期的价格上涨势头和对石油期货的投机性购买兴趣，他们需要“激励多头”。

　　  外汇

　　   美元周四飙升至三个月高位，此前美联储主席鲍威尔未能像一些交易员预期的那样，对最近美债遭抛售表示担忧，这导致国债收益率上升，美元需求增加。瑞郎兑美元领跌，加元在G-10货币中兑美元跌幅最小，OPEC+意外维持产油量不变后油价大涨。

　　   美元指数尾盘升0.70%，报91.62，盘中一度高见91.67，为去年12月1日以来最高；指标10年期美债收益率一度升至1.553%。美元跟随美债收益率上涨，因美国即将出台的财政刺激措施加剧了通胀上升的预期，且疫苗接种增强了人们对经济走向复苏的乐观情绪。

　　   鲍威尔淡化了人们的担忧，即在投资者推高美联储想要保持在低位的借贷成本之际，最近美债收益率上升可能会给美联储带来麻烦。

　　   硅谷银行高级外汇交易员Minh Trang表示，一些投资者之前预计鲍威尔至少会承认，对收益率急升有所担忧，但他并未这样做。总的来说，他传达的信息与之前相同，那就是基本上他们将维持宽松货币政策，直到经济显示出持续的强劲势头，在通胀和劳动力市场方面都更接近大流行前的水平。

　　   将于周五公布的2月就业报告是市场关注的下一个美国经济指标。

　　  欧元兑美元跌0.78%，报1.1969，为2月5日以来最低，跌破其100日均线；美银策略师发布报告称，美国经济与欧元区表现差异以及美债收益率攀升应会导致欧元兑美元年底前跌至1.15。英镑兑美元下跌0.42%至1.3895，盘中一度跌至1.3884。

　　   瑞郎和日元延续了近期的疲势。它们受到了美国将引领全球经济增长这一预期的打击，一些分析师将这称为美国例外论。

　　  美元兑日元涨0.91%至107.98；一度升至7月份以来最高的107.90；正迈向7月1日高点的关键阻力位108.16；鲍威尔讲话后，美元普遍上涨，导致日元触及盘中低位。美元兑日元看涨期权的需求在纽约早盘浮现。加元兑日元升1.2%，触及2018年12月来最高。

　　   道明证券的Issa表示，在美债收益率上升的背景下，欧元、日元和瑞郎等传统(融资货币)的表现看起来尤其落后。

　　   瑞郎兑美元一度跌至0.9298瑞郎，为去年7月23日以来最低。日元兑美元触及107.99，为7月1日以来最弱。

　　   相比之下，随着全球经济增长改善，包括澳元在内的高风险货币料跑赢。不过，随着股市下跌，澳元兑美元回吐了稍早的涨幅，尾盘跌0.63%，报0.7726美元。美元兑加元上涨0.09%至1.2667，盘中一度跌0.6%，因OPEC+的决定使油价大涨逾5%。

　　   国际要闻

　　   【美联储主席鲍威尔：不希望看到“持续存在”金融条件趋紧】金融条件趋紧会让人感到担忧。近期债券市场波动“引起我的注意”。加息指导非常具体，这需要时间。加息将发生在经济“几乎完全复苏”的情况下。当前我们还没有取得太多进展。关键是要让通胀预期锚定在2%。美联储将在缩减QE之前进行很好的沟通。当前的货币政策立场是合适的，如果那些条件急剧变化，美联储将使用政策工具。高通胀是一种非常糟糕的状况，美联储不会允许这种情况再次发生。

　　   【市场消息：欧佩克代表称，目前讨论的焦点是，除俄罗斯和哈萨克斯坦外，所有成员国都应维持减产规模不变。俄罗斯和哈萨克斯坦将被允许分别增产13万桶/日和2万桶/日。沙特将在5月份逐步取消100万桶/日的减产规模。欧佩克+已就减产规模达成协议，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划。欧佩克+将在4月份再次开会，决定5月份及以后的产量水平】

　　   【美国参议院在批准1.9万亿美元刺激计划方面迈出第一步】 美国国会参议院投票，以51-50票决定开始辩论刺激计划的立法事宜，得益于副总统哈里斯打破僵局。彭博预计，参议院将对修订版刺激计划建议进行长达20个小时的辩论，经过一个委员会的表决并批准之后，才会交由参议院全体表决。

　　   【欧佩克+继续收紧石油供应以保护油价复苏】沙特及欧佩克+盟国决定继续控制石油供应，令石油市场震惊，导致油价飙升，全球经济在走出新冠疫情之际多了另一个通胀压力。欧佩克+成员国同意维持目前的减产规模，只有俄罗斯和哈萨克斯坦获得豁免，可以小幅增产。沙特能源大臣称，不认为油市会过热，去年沙特独自吃了苦头，现在必须保持警惕和谨慎。伦敦咨询公司Energy Aspects首席石油分析师Amrita称，欧佩克+肯定会面临石油市场过度收紧的风险。

　　   【全球最大疫苗厂商警告疫苗生产可能推迟 因美国将原料优先供给辉瑞】世界最大疫苗生产商负责人和世界卫生组织首席科学家表示，新冠疫苗生产商面临着全球范围的原材料短缺问题。作为阿斯利康、诺瓦瓦克斯等公司数亿剂新冠疫苗的生产商，印度企业Serum首席执行官Adar称，美国一项法律禁止出口某些关键物品，包括袋子和过滤器，这可能导致严重的生产瓶颈。世界卫生组织的Soumya补充称，疫苗生产商所需的安瓶、玻璃、塑料和瓶塞也存在短缺问题。

　　   【芝商所下调黄金期货保证金，上调铜和铝期货保证金】将COMEX100黄金期货（GC）及黄金（交割增强）期货（4GC）的初始保证金从12100美元/手下调至11000美元/手，下调幅度为9.1%；将铝期货的初始保证金从2090美元/手上调至2420美元/手，上调幅度为15.8%；将铜期货的维持保证金从5000美元/手上调至5500美元/手，上调幅度为10%。

　　   国内要闻

　　   【机构激辩“大宗商品周期论”，黄金未纳入代表性商品】近日，通过对多家机构走访了解到，机构对当前大宗商品开启复苏周期观点进行了激烈辩论，但均不认同将黄金作为同等代表经济复苏的商品类别，认为黄金的本质在于流动性，更多具备金融属性，并不具备较强的商品属性。同时，黄金与美元的负相关性、保值增值功能更多体现在经济滞胀时期。另有机构分析认为，影响黄金价格的最大因素在于利率波动，黄金更多是资产的体现形式。当通胀落实、经济循环启动时，通胀预期下行和利率预期上行，这也是当前黄金会受到双重打压的根本原因。

　　   【多地房贷利率现上行迹象，房地产金融监管高压持续】 伴随部分地区楼市呈现过热迹象，自1月下旬以来，多地楼市迎来新一轮调控收紧，通过研究机构监测数据和实地采访了解到，多地房贷利率现上行迹象，部分地区的银行放款周期也有所延长。业内人士表示，楼市资金端管控仍将成为未来一段时期楼市调控的重要举措，2021年房贷利率易上难下。