黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金受到美债收益率反弹的压制，盘中一度失守1900美元大关，最低跌至1895.28美元/盎司，随后收复部分失地，但仍止步四连涨，收跌0.51%，报1903.86美元/盎司。现货白银盘中一度跌至21.47美元/盎司，收跌0.52%，报21.68美元/盎司。截至目前，黄金报价1901.91。

　　
黄金市场基本面综述

美国2月CPI环比上升0.4%、同比上升6.0%，均符合预期。拜登随后表示，将继续努力降低消费成本。

俄罗斯国防部：俄罗斯战斗机没有与美国无人机接触美军方称俄战机拦截并在黑海击落美无人机，俄方否认：美无人机应答机关闭，大幅机动致使自身失控，未与该无人机接触；俄驻美大使表示，不寻求与美对抗。随后8名美国参议员向美国国防部施压，要求向乌克兰提供F-16战机。

硅谷银行风波仍未停息美参议院银行委员会主席称，美联储应加强对银行的监管，并暂停加息；美国民主党人寻求让更多银行列入“大而不倒”的要求名单，以防止SVB事件重演；美国司法部和美国证交会正在调查硅谷银行的信息披露和高管交易方面的情况；美国方面正在为潜在的出售签名银行的招标征集意向。

瑞信表示，其在2022年和2021财年的报告程序中发现了“重大缺陷”，并正在采取补救措施。

美联储理事鲍曼称，美国银行系统仍然具有弹性，并拥有坚实的基础。

据华尔街日报，美国司法部和美国证交会正在调查硅谷银行的信息披露和高管交易方面的情况。

穆迪表示，美国银行系统的经营环境“迅速恶化”，前景变为负面。基本预测是美联储将继续收紧货币政策，这可能会加剧部分美国银行面临的挑战。

机构观点汇总

OANDA分析师Ed Moya：符合预期的通胀导致金价下跌

昨晚的通胀数据仍然支持美联储再次加息25个基点。由于住房价格占通胀的70%，市场似乎重点关注住房价格的强劲上涨，不过人们普遍预计未来该数据将下降。服务价格仍在上涨，工资压力可能仍在潜伏。超级核心通胀较一个月前上升，很难乐观地认为美联储将能够暂停加息。随着金融稳定风险有所缓解，银行股正在反弹，现在华尔街的焦点似乎可以重新转向通胀。在预计在3月会议之前，通胀仍是最重要的推动因素，而它可能支持进一步的鹰派立场。美联储在3月会议上可能只会加息25个基点，但他们会发出信号，表明抗击通胀的斗争尚未结束。美债收益率已经出现了反弹，黄金价格走低。美债的走势非常极端，随着收益率尤其是短期收益率飙升，黄金回吐部分涨势。不过，只要PPI数据不要过于强劲，黄金应该能在1900美元企稳。

道明证券：黄金长期看涨下半年将涨破1925美元

长期来看，市场环境对黄金有利，现在的高利率和信贷风险增加应该会更快地放缓美国经济。随着我们接近联邦基金利率峰值，以及美联储转向可能被提前，最近黄金的价格走势表明，市场更加关注长期情况，以及何时美联储会出现更加鸽派的政策，而不太担心终端利率会飙升。市场正在期待美联储降息的时机，通胀水平、工资增长和其他经济数据是降息时机的关键决定因素。我们预计黄金价格将在今年晚些时候涨破1925美元，并且未来几个月有很大的上行风险。

kIrco kitco分析师Gary Wagner：黄金仍能守住1900美元

昨晚的CPI报告显示，通胀问题依然存在，而且某些领域的通胀依然顽固。整体通胀继续缓慢回落，整体CPI月率从1月份的0.5%下降到2月的0.4%，年率从1月份的6.4%降至2月份的6%。核心通胀仍保持在较高水平，同比上涨5.5%，而1月份为5.6%。而包括抵押贷款和租赁在内的住房占2月CPI涨幅的70%以上。这可能会导致美联储在3月会议上将峰值利率提高25个基点。一直以来，美联储在通胀和经济之间进退两难，既试图充分提高利率（这在本质上导致经济萎缩）以降低当前的通胀水平，又不希望加息过多导致经济衰退。美联储实现软着陆的可能性似乎越来越小，上周开始发酵的银行危机进一步加剧了美联储降低通胀、而不导致经济陷入衰退的难度。由于黄金不产生利息，美联储持续加息导致市场对黄金价格产生看跌情绪。然而，更高的通胀也产生了相反的效果，创造了看涨黄金的市场情绪。这两种力量相互作用，通胀上升推高金价，而利率上升拉低金价。话虽如此，我预计黄金期货仍能守住1900美元的心理关键位。（注：当前黄金期货价格比现货价格高约4美元）

博行业研究

现货黄金周一升至1920美元之后，目前仍良好地稳定在1900大关之上。硅谷银行事件发酵以来，黄金受到新的避险需求的推动。但更大的推动因素是市场对美联储加息预期的重新定价，债券市场目前发出了紧缩周期可能结束的信号。银行业危机是经济衰退的一部分，美联储或许已经完成了紧缩周期。一年期联邦基金期货显示，利率大约一周前的收盘高点为5.26%，是2007年以来的最高水平，而在3月13日以跌破4%。鉴于宏观环境的变化，黄金势必会创下历史新高。黄金的交易模式可能与2018年类似，而这一次金价有望达到约2060美元的新高，甚至目前的条件似乎足以让金价涨至3000美元。另一方面，大宗商品价格下跌也表明，经济增长前景放缓，美联储将无法进一步收紧货币政策。截至3月13日，彭博商品现货指数在过去一年下跌了约20%，而自1969年以来，美联储从未在如此紧缩的环境（可能在第一季度显现）下继续维持紧缩周期。此外，收益率曲线显示经济出现收缩的可能性升至1982年以来最高。而美联储转向宽松政策是购买黄金的首要因素，这可能导致金价与彭博商品现货指数之比以与2008年触底反弹类似的模式上升。