今日市场信号

　　在全球当局采取行动阻止酝酿中的银行业危机蔓延后，货币市场表现出一些谨慎的乐观情绪，避险美元处于不利地位，日元在美国国债收益率反弹中暴跌。对风险敏感的澳元跳升至两周高点，而欧元连续第三天小幅走高。

周末，美联储、欧洲央行、英格兰银行、瑞士国家银行、加拿大银行和日本银行宣布采取联合行动，增强市场流动性。此前，瑞士当局就瑞银收购瑞士信贷进行了谈判，但以巨大的折扣和巨额债务减记。

澳大利亚国家银行外汇策略主管雷·阿特里尔在给客户的一份报告中写道，货币市场的“初步反应是‘风险积极’的”，他指出日元下跌，尤其是澳元反弹。

日元兑美元汇率暴跌0.6%，至132.59，10年期国债收益率本周初跃升12个基点，至3.52%，从周四的低点3.369%回落。日本货币上周上涨了2.5%。

美元也整体走弱。欧元上涨0.17%，至1.06885美元，英镑微涨0.1%，至1.2190美元。澳元上涨0.3%，至0.6721美元，此前自3月7日以来首次触及0.6743美元。

尽管银行系统是货币市场最直接的关注点，但周三的美联储利率制定会议迫在眉睫。交易员们仍然认为，尽管全球银行业仍然容易受到传染风险的影响，但加息25个百分点的可能性仍然存在。

亚洲市场

正如预期的那样，中国3月份连续第七个月保持基准贷款利率不变，此前央行上周采取行动降低银行必须留出的现金储备，令市场感到惊讶。市场观察人士普遍认为，在中国人民银行3月17日表示将下调存款准备金率后，更紧迫的货币宽松需求有所减少。周一，一年期贷款最优惠利率（LPR）保持在3.65%，而五年期LPR保持在4.30%不变。

在路透社上周进行的一项民意调查中，所有22名参与者都预测这两种比率不会发生变化。在以前的调查中，这种一致性是罕见的。

上周，中国人民银行在展期到期政策性贷款时加大了中期流动性注入力度，但保持利率不变。该利率被称为中期贷款便利（MLF）利率，是LPR变化的指南。LPR通常由18家指定的商业银行设定，这些银行每月向央行提交拟议利率。中国大多数新贷款和未偿贷款都是基于一年期LPR，而五年期利率会影响抵押贷款的定价。中国上一次削减这两项LPR是在8月份，以提振经济。

据报道，日本央行一位决策者在3月份的一次会议上表示，日本央行必须准备好在必要时进一步改善市场功能，这突显了该行对其债券收益率控制政策成本上升的担忧。在3月份的会议上，日本央行维持了其超宽松政策，包括有争议的10年期债券收益率上限0.5%，这一上限受到了押注近期加息的市场的攻击。

周一的会议意见摘要显示，在3月份的会议上，许多日本央行董事会成员表示，央行必须维持其大规模刺激措施，以支持经济，并确保日本可持续地实现央行2%的通胀目标。但一些成员对收益率曲线持续扭曲表示担忧，日本央行在12月试图通过将10年期债券收益率上限从0.25%提高到0.5%来遏制这种扭曲。一种意见认为：“尽管公司债券发行利差的扩大已经暂停，但日本政府债券市场运行恶化的影响仍然存在，需要密切监测。”另一位分析师表示，尽管自去年12月以来采取的措施在一定程度上是有效的，但市场功能并没有从根本上固定下来。

发表第二份意见的官员补充道：“有必要确保货币宽松效应的传递是可持续和有效的，如有必要，努力改善市场运作，包括公司债券和掉期市场的运作。”。

欧洲市场

瑞士当局周日表示，瑞银达成了一项收购竞争对手瑞士信贷的协议，以避免全球银行业进一步震动市场动荡。

 

　　 与此同时，全球央行表示，他们将向银行开放美元的限制。

　　 欧洲央行多位官员发声——温施称，2008年的金融危机不会重演，瑞信破产的可能性很低；霍尔茨曼称，预计还会有几次加息；雷恩称，欧洲央行将采取必要行动确保物价和金融稳定。

　　
美国市场

美联储和其他5家央行周日宣布采取协调行动，通过美元流动性互换额度增加流动性供应。这是政策制定者为缓解全球金融体系日益紧张的压力而做出的最新努力。

美联储在与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行协调的一份中表示，为了提高美元互换额度提供美元资金的有效性，参与美元互换的央行将“把7天到期操作的频率从每周增加到每天”。

美联储通常会在美元供应紧张的时候提供这种安排。出现这种情况的原因是，美国以外的银行通常有以美元计价的债务，在金融紧张时期，它们获得美元融资的机会较少。

此举出台之际，一周前三家美国银行的倒闭加剧了紧张局势。周日早些时候，瑞银集团在政府的斡旋下同意收购瑞士信贷集团，以遏制可能蔓延至全球金融市场的信心危机。

各国央行表示，提高互换额度将“增强流动性的提供”，并将这些安排描述为“缓解全球融资市场压力的重要流动性后盾”，还将减轻对家庭和企业贷款供应的影响。

美联储表示，每日操作将从3月20日星期一开始，并将至少持续到4月底。在周日早些时候的一份联合中，美联储和美国财政部加入了其他央行的行列，对瑞信纾困表示欢迎。美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔强调，美国银行的资本和流动性强劲。