日本央行新行长上任 新任央行行长承诺“灵活引导”政策

　　日本新任央行行长植田和男周一表示，他将与政府密切沟通，灵活引导货币政策，并警告经济前景存在高度不确定性。

全球经济增长放缓给通胀和工资持续上升的前景蒙上了阴影，而通胀和工资持续上升是其前任有争议的货币刺激政策逐步退出的先决条件。植田和男面临着坎坷的道路。

鉴于经济的高度不确定性，日本央行将与日本央行密切沟通，并灵活引导货币政策，植田和男在与日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)会晤并接受其正式任命书后对表示。

植田和男还表示，他同意安倍晋三的观点，即没有必要立即修改政府和日本央行之间的联合。根据联合，日本央行承诺尽快实现2%的通胀目标。

这位71岁的学者的任期于周日开始，接替了黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的第二个五年任期，后者的任期于周六结束。植田和男和他的两位副行长内田新一(Shinichi Uchida)和Himino良三(Ryozo Himino)将于周一格林尼治时间1015举行联合新闻发布会。

市场将寻找植田和男彦何时会逐步取消不受欢迎的债券收益率控制政策的线索，该政策因扭曲市场和损害银行利润率而受到批评。

在今年2月的国会确认听证会上，植田和男强调了维持超宽松政策的必要性，以确保日本央行在工资增长的支持下可持续地实现2%的通胀目标。

但随着通货膨胀率超过目标，许多分析师预计日本央行最早将在本季度调整或结束收益率曲线控制(YCC)，即短期利率目标为0.1%，10年期债券收益率上限为0%。

日本央行前副行长中曾弘在接受《日经新闻》时表示:“副作用的增加表明，YCC的政策效应正在影响经济。”

他表示:“当适当的时机到来时，日本央行的新领导层可能会修改或废除YCC。”

日本长期停滞的通货膨胀和工资增长正显露出变化的苗头。在1月份达到41年来最高的4.2%之后，核心消费者通胀保持在3%以上，因为更多的公司提高价格以应对原材料成本的上涨。

为了补偿家庭生活成本的增加，大公司在今年的年度劳资谈判中提出加薪近4%，这是大约30年来的最快速度。

黑田东彦上周五在担任日本央行行长的最后一次吹吹会上说，随着公众长期以来认为物价不会上涨的看法开始改变，日本正朝着实现持续2%的通胀目标迈进。

但对美国经济衰退的担忧加剧，是日本出口依赖型经济面临的不利因素之一。虽然结束新冠疫情防控措施提振了消费，但一些分析师警告称，近期日用品价格的大幅上涨也可能损害消费。

植田和男将于4月27日至28日主持他的第一次政策会议，届时董事会将发布持续到2025财年的最新季度增长和价格预测。

市场关注的是，美联储是否会预计2024财年和2025财年的通胀率会加速接近2%，甚至达到2%。

根据目前的预测，日本央行预计，在今年4月开始的本财年，核心消费者通胀率将达到1.6%，并在明年加速升至1.8%。

植田和男在1998年至2005年期间担任日本央行董事会成员，在此期间，日本央行推出了零利率，然后是量化宽松政策，以对抗通缩和经济停滞。

货币政策转向难度不小

去年，在全球“加息潮”下，发达经济体央行纷纷开始紧缩政策。此时，日本央行始终“特立独行”，实施超宽松货币政策，希望以此恢复国内经济动力。然而，随着美联储加息，美日利差日益扩大，市场开始担心未来日本央行调整货币政策的风险上升，甚至会对全球金融市场带来冲击。

日本央行是否会转向，成为市场的焦点。

去年，植田和男曾在公开中表示他对YCC政策的看法，称“长期YCC不适合政策调整。一旦上调收益率上限，就会引发市场对再次加息的猜测，并可能会引发大规模的国债抛售”。另一方面，植田和男不是现任央行官员的背景，也让外界对他有更高的期待。全国日本经济学会副会长、上海对外经贸大学日本经济中心主任陈子雷向21世纪经济报道表示，由于植田和男不是现任央行官员，他在主导货币政策正常化上不会有太重的历史包袱，也更便于推行适合岸田政府经济思路的货币政策。

如此看来，植田和男在政策上的主张极有可能会有别于黑田东彦。“植田和男的立场相对平衡中性，主张通过数据主导的‘坚实的经济理论’来管理政策，不会像黑田东彦那样‘坚决鸽派’。”叶丙南向说道。

植田和男曾警告称，日本央行不要仅仅因为通胀率超过2%就过早地提高利率，日本实现2%可持续通胀的道路是很漫长的。但同时，他表示，日本央行必须考虑退出超宽松货币政策的策略，并在某个时候重新审视货币宽松结构的未来。

日本货币政策会走出一条怎样的路线？新行长上任是否会即刻做出转向？日本经济数据的表现，是植田和男后续做决策的重要考量。