原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 周五亚市早盘，WTI原油自一周高点反转後连续三日承压，刷新日线低位71.10美元附近。截至目前，WTI原油报价70.67美元，Brent原油报价74.57美元。

　　
原油市场基本面综述

债务上限问题一再拖延拜登与麦卡锡的债务上限会议推迟至下周，工作人员将继续接洽。舒默表示，谈判正取得进展。据标普全球市场情报，美国五年期信贷违约掉期（CDS）从周三收盘的73个基点上升至74个基点，是自2009年3月以来的最高水平。

联储官员表示可能要长期坚持紧缩，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，通胀下降但顽固，可能不得不长期坚持紧缩的货币政策。现在不是改变2%的通胀目标的时候，一旦我们将通胀降至2%，我们可以考虑改变目标。

美国能源部长表示，将在6月底国会规定的SPR出售结束后，寻求补充石油战储。此次透露的时间节点较市场预期提前。

伊拉克石油部长表示，将于5月13日恢复经土耳其杰伊汉的石油出口。

欧佩克月报显示，欧佩克4月石油产量下降19.1万桶/日，至2860万桶/日预计中国2023年的石油需求将增加80万桶/日。

乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰需要更多时间进行反击。当地时间11日，苏丹冲突双方在沙特西部城市吉达签署协议，就部分原则性问题达成一致。

机构观点汇总

Oanda

由于悲观的经济数据和现货市场潜在的疲软，油价连续第二天收跌。交易商称，对经济衰退以及随之而来的石油消费下降的担忧令市场承压，而在数据显示美国初请失业金人数升至2021年10月以来最高水平以及部分国家经济疲软之后，技术性抛售进一步加剧了跌势。WTI原油需要一些利好的催化剂才能将价格推高至74美元上方，短期内可能在68至74美元之间盘整。现货市场疲软，加上库欣库存不断增加，油价进入期货溢价的市场结构，表明短期内供应充足。这些因素削弱了看涨因素- - 美国通胀放缓的迹象、欧佩克月报的乐观预期，以及从加拿大到伊拉克的多国供应中断带来的支撑。

摩根大通

油价上周下挫约5美元证实，始于3月份硅谷银行倒闭的银行业和衰退担忧仍远未结束。5月份，欧佩克+中的8个产油国将开始自愿削减原油产量，并且减产将会持续到今年年底，理论。上讲，这将使得原油和液体石油市场最早在5月份出现赤字。然而，到目前为止，欧佩克+对未来减产的承诺还不足以让市场摆脱对全球需求的担忧。现在布油价格已经再次跌破80美元/桶，这比我们模型预测（欧佩克+意外减产后）的5月价格83美元低不少，似乎反映了经济衰退的可能性增加。自去年11月发布2023年展望以来，我们一直认为，今年原油需求应该不会成为问题，但供应可能会过多。我们仍然认为，现在不是考虑需求问题的时候，因为美国经济扩张只会在今年晚些时候或明年初结束。因此我们在平衡掉了美国和欧洲的需求减少后，仍然预计2023年全球石油需求将增加160万桶/天，其中3/4来自亚洲需求复苏，2/3来自燃油需求。相比之下，到2023年，由于常规项目（来自巴西、 挪威、圭亚那）和非常规项目（来自美国、加拿大、阿根廷）的供应量增加了210万桶/天，预计今年原油产量将比需求增长速度高出30%。

麦格理集团

前几天油价的反弹可能是因为上周公布的美国就业数据缓解了市场对宏观环境的担忧，以及上周原油被剧烈抛售后，空头获利回补所支撑的。我们发现，实物原油可能会收紧，但总原油的供需平衡似乎正在走软，这可能进一步压低利润率。

美国4月就业数据良好，有可能缓解了市场对宏观环境的担忧，导致了原油价格的回升。尽管如此，总体趋势仍然显示投资者对增加原油敞口的兴趣有限。最近的原油价格的波动也限制了市场参与者的数量，因为布伦特原油的未平仓合约和交易量继续下降。我们认为，市场参与度的下降也是人们对2023年剩余时间内油价走势的不确定性造成的。上周 WTI和布伦特原油的净多头头寸都有所减少，WTI原油减少了1.1万份，布伦特原油减少了5.9万份。WTI原油的多空比从4.05降至3.56，布伦特原油的多空比从0.80降至0.69。

不过，短期内我们继续看涨原油，因为我们预计原油平衡将收紧，导致今年第三季度全球的原油库存减少。收紧的原因是炼油厂在经历了漫长的过渡季节后，现有炼油厂的吞吐量会增加，同时还有新设备的升级。

这些因素有望支持原油价格每桶大约增长5美元，但如果对原油的需求意外增长，其涨幅可能会更大。

科威特国民银行

受多种负面和正面风险因素冲击，2023年 原油市场和油价的前景仍然高度不确定。虽然未来几个月的油市前景仍受影响需求的宏观经济担忧的拖累，尤其是经合组织的衰退担忧和亚洲消费增长滞后，但在今年下半年，欧佩克+减产带来的供给侧压力料更突出。再加上中国和远东地区夏季原油消费增加的预期，我们预计市场将从供应过剩转为供应不足，因此油价或将从目前的水平开始大幅走强。

5月以来，油价的下跌主要是由宏观担忧情绪和柴油利润率下跌引发的，但原油市场流动性的下降则使油市波动性加剧。截至5月2日，布伦特原油未平仓合约下降4.7%至215万份，而基金经理的净多头头寸继续回落，因为投机者在明显的看跌情绪下增加了空头头寸。

然而，市场共识是，由中国和其他非经合组织国家主导的全球原油需求将在今年下半年加速。在需求方面，国际能源署和欧佩克预测2023年原油需求增长保持不变，分别为200万桶/日和230万桶/日。在供应方面，欧佩克+的意外减产可能会加剧下半年预期的供应短缺，可能导致原油供应在本季度结束前开始低于原油需求。根据以上预期数据，如果欧佩克在今年剩余的时间内坚持减产，而且目前产量低于其目标的成员国的产量没有明显增加，我们认为未来供应缺口将扩大， 2023年第四季度的库存消耗速度将增至250万桶/日。