5月黄金市场月评

　　 截止5月31日黄金市场，金价从月初开盘价1991.29，到月底截止目前报1957.60。黄金整个5月坐上过山车，金价于5月4日触及最高点2081.82，金价最低点触及5月30日1931.96。

　　 5月以来，金价再度走高，国际现货黄金价格由每盎司（1盎司约为31.1035克）1990美元一路上升，并在5月4日盘中创下了每盎司2081.82美元的历史新高。当日，COMEX（纽约商品交易所）的黄金期货价格盘中也涨至2085.40美元/盎司，逼近历史最高点。由于当时市场情绪高涨，相关的ETF（交易型开放式指数基金）也随之大涨。

5月黄金市场基本面回顾

1、债务上限法案获众议院规则委员会通过 等待全体投票

提高债务上限的折衷法案周二在众议院规则委员会面临其首次重大考验，该委员会的九名共和党人中有两名表示，他们将反对提交该法案至众议院进行投票。

但该委员会中关键的摇摆票共和党人、肯塔基州众议员Thomas Massie周二下午晚些时候表示，他倾向于支持将该法案提交众议院的规则。Massie在马拉松式的委员会会议进行了大约两小时后说：“我预计会投票支持这一规则。”他指出，这将取决于在会议结束时的最终规则。

Massie可能的支持为该法案获得委员会九名共和党人中的七人的批准扫清了道路，足以将该法案提交众议院，预计在24小时内进行投票。该委员会的组成严重偏向于占多数的政党，9比4，这一安排旨在确保立法不会因少数反对者站在少数一边而受阻。

该法案是众议院议长麦卡锡和拜登总统达成的一项协议的产物，限制两年联邦基线支出，以换取共和党在明年大选后到2025年投票提高债务上限。

该法案需要在6月5日前在共和党占多数的众议院和民主党控制的参议院获得通过。美国财政部预计，到6月5日，美国不太可能有足够的资金来履行其债务义务。

综合以上最新消息，当地时间5月30日晚，美国众议院规则委员会以7比6通过暂停债务上限的法案。该法案将于当地时间5月31日送交美国国会众议院进行全体投票。这项法案如果在国会获得通过，将防止美国政府债务违约。此前，拜登和众议院共和党人进行了数周的激烈谈判。该法案招致了强硬的共和党人和进步的民主党人的抨击，但拜登和麦卡锡寄希望于从双方获得足够的选票。

2、美国5月消费者信心降至六个月低点，对劳动力市场的看法软化

美国5月消费者信心下滑至六个月低点，因美国人对劳动力市场的看法软化，但更多的家庭计划在未来六个月购买机动车和其他大件物品，这可能会支持本季度的经济增长。

世企研周二报告的信心下降主要集中在55岁及以上的消费者，以及年收入在5万-9.9万美元之间的家庭。消费者预计明年的通胀将稳定在较高水平上。

“消费者的信心水平处于保持状态，即使他们说找到一份新工作并不像以前那么容易，”FWDBONDS的首席经济学家Christopher Rupkey说，“较年长的美国人对未来的信心减弱，可能是现在在讨论削减预算和最终需要控制社会保障和联邦医疗保险等福利项目。”

5月世企研消费者信心指数降至102.3，为去年11月以来最低，4月上修后为103.7，前值为101.3。接受路透调查的经济学家之前预计该指数将降至99。

该调查的截止日期为5月22日，该调查更强调劳动力市场。提高政府借款上限的斗争影响了5月的密西根大学消费者信心指数。

消费者对劳动力市场不太乐观，认为工作机会“充足”的比例降至2021年4月以来的最低水平，认为工作机会“难以获得”的比例升至六个月来的最高水平。

3、美联储可能为下一次危机预埋伏笔

由于一些美国通胀指标比许多人预测的更具粘性，而且5月份失业报告将于本周五(6月2日)公布，人们愈发期待美联储将在6月份再次加息，年底前可能不会降息。

经历过2008年的金融危机，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里一度对系统性风险感到担忧。但现在，作为美联储货币政策制定者，他更加担心通胀。“如果不得不犯错，那就只能在降低通胀方面表现得过于激进。”

自银行业动荡最严重的时期消退以来，市场已经稳定下来。经济保持弹性的迹象也让更多投资者押注美联储可以在不造成太多经济痛苦或不稳定的情况下降低通胀。

面对1980年代以来最激进的加息周期，通胀持续存在让包括卡什卡里在内的一些美联储官员感到意外，他们对利率前景展现出的鹰派态度最近几天再次升温。

但在这样做的过程中，他们还可能无意中为下一次危机和美联储干预埋下伏笔，进而削弱银行为对抗通胀而采取的紧缩政策，黄金在1930美元上方附近止跌。

机构分析

道明证券：黄金可能跌至1,900美元低位区域附近的支撑位

物价压力似乎非常具有粘性，经济也没有表现出什麽弱点。因此，道明证券的经济学家报告说，黄金可能仍然面临下行压力。

美联储的加息幅度可能超过市场的定价

对物价不会像美国央行所希望的那样快速下跌的担忧，促使黄金在最近几天大幅回调，如果100-DMA支撑被跌破，黄金可能跌至1900美元低位区域附近的支撑。

尽管我们长期看好黄金，但如果经济保持坚挺，短期内仍有下行风险。

通胀率不是在缓慢下降，而是在上升。这很可能促使美联储的加息幅度超过市场的定价，对多头和金价来说可能是个坏消息。

三菱东京日联银行：对俄罗斯实施的制裁近年来提升了黄金的吸引力

三菱东京日联银行经济学家报告说，在对俄罗斯进行制裁后，外汇多元化投资黄金的情况仍在继续。

在经济、金融和地缘政治高度不确定的时期，以及在储备资产收益走低的情况下，黄金被视为一种安全和理想的储备资产。正如近几年的情况一样。它也被普遍看作是一种通货膨胀的对冲工具。

当国家受到金融制裁以及金融投资可能受到资产冻结和扣押时，黄金被视为一种安全和理想的储备资产。近年来，对俄罗斯的制裁提升了黄金的吸引力。

德国商业银行：黄金下行潜力目前可能已经耗尽

在降息预期减弱的情况下，金价承压。儘管如此，德国商业银行的经济学家认为进一步下行的潜力有限。

本周，美国在不久的将来进行任何降息的希望都被打消了，从而对金价造成了压力。一份新的美国劳动力市场报告将在下週末公佈。如果它显示就业市场进一步降温，正如许多观察家所预期的那样，这将可能降低利率预期，特别是如果在美国债务争端中达成妥协，允许经济指标再次决定利率轨迹。

相比之下，亚洲实物需求的发展，正如瑞士黄金出口和中国香港黄金进口所证明的那样，几乎不可能影响价格，特别是考虑到高价格水平，出口和进口可能会变成某种程度的疲软。

6月黄金市场技术前景展望

技术面上，金价跌破1,950美元需要从1,945美元的支撑位得到验证，该支撑位包括一个月S1轴心点和一天61.8%的斐波那契水平，以欢迎金价卖家。
另一方面，一周的斐波那契61.8%和一周的枢轴点R1分别在1968美元和1975美元左右，可以刺激黄金买家，然后引导他们到一个月的斐波那契61.8%的收敛点，约为1990美元。