A股年内最佳机会？投资主线有哪些？十大券商策略来了

　　十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： 中信证券：正处谷底轮动持续 6月来市场主要由政策预期和中美关系主导，市场情绪和经济预期正处于谷底，对经济数据反应钝化，政策落地难达激进的预期，中美关系短暂缓和，宏观流动性环境好转，市场正处于下半年波动区间的谷底，季末机构调仓、政策博弈和主题交易轮动共振下，预计年中市场波动依然较大，业绩的重要性将逐渐提升。 配置上1）科技安全领域，围绕数字经济主题和尚处于早期阶段的AI产业，重点关注运营商、信创、AI芯片、服务器、光模块等方向；自主可控依然是科技安全全年的主线，建议关注年内业绩/政策有望兑现的半导体设备；此外，存储、面板在下半年有望迎来周期底部反转。2）能源资源安全领域，从盈利弹性的角度建议关注储能、充电桩、电力装备、火电等。此外，关注生物医药板块的触底反弹机会，建议关注围绕国产自主化、国际化、高端制造、普惠医疗等优势赛道布局的优秀企业。 华安证券：政策期待逐步兑现可以适当乐观一些 展望后市，5月经济数据走弱但已在市场预期中，这反而触发MLF等利率下调，同时国常会宣布研究提出一批政策措施推动经济持续向好回升，市场对政策的期待正在逐步兑现。当下市场已经从前期对经济和政策的过度悲观预期中走出来，海内外市场风险偏好均获得提振，因此短期内对A股可以适当乐观一些，A股仍处于震荡大格局下的回升行情中。 短期配置上可能仍将延续快速轮动，但立足中长期角度可坚定三条主线：一是泛TMT结构性行情延续，围绕大模型、芯片产品迭代等推动的电子和通信；二是扩消费政策刺激有望逐步落地后反弹的食品饮料，超跌情绪释放后可能存在预期差的医药生物、美容护理；三是“中特估”迎来催化剂，关注与之相关的中字头建筑央国企等机会。 中金公司：政策预期渐强 在海外经济缓衰退、中国经济温和复苏的基准判断下，对2023下半年A股市场持中性偏积极看法，指数相比当前位置仍具备一定上行空间。当下来看：1）中国增长复苏有望延续，政策支持依然关键。2）上市公司盈利下半年有望继续改善。 行业配置建议关注三条主线：1）顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软件端继续关注人工智能有望率先实现行业赋能的传媒互联网、办公软件等。2）需求好转或者库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企在政策催化下仍有修复空间。 国泰君安：政策不确定性下降建议“高切低” 本周央行降息（逆回购利率与MLF调降）、国常会提出“研究提出了一批政策措施”以及“具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施”，预示着反弹行情将进入第二阶段。第二阶段政策不确定性进入实质降低，但是政策落地力度和效果将成为新的核心矛盾，这意味着市场有望延续反弹，但应管控预期收益，建议“高切低”。 1）推荐股价调整充分、盈利预期见底、中期受益周期复苏和技术创新板块：半导体/创新药/自动化设备。2）布局产业趋势明确的AI及数字经济，技术创新突破和资本开支扩张带来基础设施端确定性高成长，以及中下游硬件和应用协同发展，推荐服务器/算力/信创软硬件。3）受益于国有经济改革与中国特色资本市场体系建设，推荐有望通过专业化整合提高价值创造的“中特估+产业”：装备制造/能源。此外关注新能源的企稳反弹。 中信建投：年内最佳机会逐步展开中 从市场空间底模型来看，本轮市场已具备底部确认条件，宏观流动性将为市场提供坚实的支撑。虽然5月经济数据偏弱，但政策信号强烈。预计前期降息与新能源 预计行情结构整体呈现科技-复苏链双线轮动特征，顺周期方向基本面预期有望随政策支持及库存与价格周期见底而逐步修复，优选弹性优质标的，另一方面，科技受益于自身产业周期驱动仍将延续中期行情，但需聚焦景气持续验证方向。行业关注：汽车、家电、保险、食品饮料、传媒、通信、计算机、半导体、有色金属等。 民生证券：不忘初心继续进攻 随着风险资产的顺风环境继续得到确认，大类资产之间的预期差也在逐步收敛，人民币 推荐从以下三个思路进行资产配置：第一，同时受益于国内需求恢复预期+美元指数持续走弱的资源品，推荐铜、铝、油、金。第二，寻找近期基本面尚好且最近一周资金行为已经转好的行业，包括新能源车、制冷空调设备、智能家居、白色家电、厨房电器、白酒以及休闲食品。寻找景气度本就在下行但未来可能出现反转，包括半导体材料、快递、工业金属、磷化工、水泥、玻璃纤维、房地产、光伏设备。第三，红利资产的悲观预期将会大幅修复，较适应环境的长期品种（四大行、公路、电力、炼厂、港口等）。 西部证券：经济预期下修稳增长政策有望加速 从PMI、花旗经济意外指数以及大类资产价格隐含经济预期来看，当前经济复苏斜率下修，螺纹钢价格、 配置建议：地产后周期的家电，建材，轻工等行业；与经济修复相关度较高的汽车（含新能源车）、食品饮料、交运；有望持续受益于“中特估”政策推进的资源型行业央国企龙头；医药中消费属性较强的中药、药房、消费医疗、医疗器械等细分领域。 华西证券：聚焦“稳增长”主线 展望后市，央行降息明确“稳增长”加码发力，后续一揽子政策有望出台，市场定价逐步从经济数据“弱现实”向政策发力“强预期”切换。当前A股估值位于历史中位数附近，股权风险溢价位于近三年均值+1倍标准差附近，市场配置性价比仍较高。在流动性宽松环境下，增量政策的落地有望推动市场风险偏好持续回升，驱动A股震荡上行。 行业配置上，聚焦“稳增长”主线。1）受益于稳增长、促消费政策落地的食饮、家电、汽车等板块存估值修复的机会；2）关注受益于产业催化和政策支持的AI+主题机会；3）关注优质国央企在关键领域的整合机会。 中泰证券：市场对刺激政策的博弈明显 预期年中后，在内外风险冲击下，政策或出现重要变化，叠加美联储转鸽派，以及居民超额储蓄可能入市，市场或开启一波反弹，这仍是当前的基准情形。但也需要注意另外一种概率并不低的情形的发生，各类风险因素迟迟“引而不发”，市场或在当前企稳而大幅向下空间不大，但同时总量政策大概率至少在年底中央经济工作会议前均将保持较强的战略定力，此时市场或呈现较长阶段震荡特征，以“时间换空间”。 二季度海内外风险犹存，市场整体或仍以调整为主，建议关注医药板块，军工、半导体等国家安全板块，以及央企公用事业等主线。 国海证券：行业风格成长占优 2023年二季度A股市值风格呈现大小盘均衡的特征，其中申万小盘指数相对抗跌但宽基指数中上证50与沪深300表现较好，三季度市场风格或延续均衡，7月政治局会议是关键的时间节点，近期官媒释放乐观信号的力度在不断增强，超预期降息进一步提高了稳增长加码预期，大盘风格存在反转空间。 配置方面，建议关注成长与周期板块中高景气的TMT，以及上游周期品中去库存相对比较充分的海外定价品种以及高景气的新材料领域，同时关注高股息且存在业绩改善预期的电力央国企等大盘方向。