黄金交易提醒

　　周一（7月10日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1925美元/盎司附近，上周五金价反弹约15美元，盘中一度触及1934.68美元/盎司，因美国6月份非农就业报告弱于市场预期，美元指数大跌0.82%至逾两周低位，给金价提供反弹动能，另外，欧洲央行官员称通胀增速放缓，美国宣布8亿美元对乌新援助计划，也给金价提供支撑。不过，美联储官员讲话仍偏向鹰派，交易员坚持押注美联储将在本月加息，美债收益率守在高位，令黄金多头仍有所顾忌。

调查显示，多数分析师倾向于看涨黄金后市，散户观点则分歧较大。

“黄金买盘保持稳固--甚至在该数据之前就已经交易走高。非农报告给了多头一些安慰，至少是短期的，”纽约独立金属交易商TaiWong说。“黄金应该能够持于1910美元以上，但真正的考验是1950-60美元的水平，该报告并没有软到足以支撑反弹到那种水平。”

本周将迎来新西兰联储利率决议、加拿大央行利率决议、美国6月CPI和PPI数据，投资者需要重点关注。本交易日将迎旧金山联储主席戴利、克利夫兰联储主席梅斯特和亚特兰大联储主席博斯蒂克的讲话，投资者需要重点关注。美国就业增速降至两年半以来最慢
美国经济在6月增加的就业岗位为两年半以来最少，劳工部上周五发布的备受关注的就业报告还显示，4月和5月的就业岗位增幅比之前公布的少11万个，表明较高的借贷成本开始打击企业继续增加员工的意愿。6月因经济原因从事兼职工作的人也大幅增加，部分原因是他们的工时因产能闲置或企业状况而被削减。

尽管如此，按照历史标准，就业增长的步伐仍然很强劲，与本周显示服务业活动加速的数据表明的趋势一致，即经济远没有接近人们一直预测会出现的衰退。

“就业数字给人一种趋弱的感觉，但劳动力市场仍然强劲，”中佛罗里达大学经济预测研究所所长SeanSnaith表示。“美联储的工作绝没有已经完成。我们正处于一场持久的通胀阻击战中，今天的报告中没有任何迹象暗示并非如此。”

调查显示，6月非农就业岗位增加20.9万个，为2020年12月以来最小增幅。经济学家此前预测会增加22.5万个。这也是15个月以来就业增幅首次低于预期。

今年上半年，月度就业岗位增幅平均为27.8万个。经济需要每月创造70,000-100,000个岗位才能跟上处于劳动年龄人口的增长步伐。

就业增长的部分原因是企业囤积工人，这是在2021年和2022年初经济从新冠大流行低潮中反弹时出现严重的劳动力短缺后吸取的教训。

虽然科技和金融等高薪行业正在裁员，但休闲和酒店业以及地方政府教育等部门在经历了大流行期间失去员工以及退休加速后仍在进行招聘。

政府就业岗位增加60000个，受助于州政府和地方政府岗位增加59,000个。政府就业岗位仍比大流行前的水平少16.1万个。

民间就业岗位增加14.9万个，也是2020年12月以来最小的增幅。医疗保健岗位增加41,000个，受助于医院、护理和看护设施以及家庭保健服务领域的招聘增加。

但仍然强劲的薪资增长表明劳动力市场状况依然吃紧，这最能确保美美联储在本月晚些时候恢复加息。

一些行业工人仍然稀缺之际，6月平均时薪上涨0.4%，和5月的涨幅相当。这帮助6月时薪同比涨幅保持在4.4%，远高于美联储2%的通胀目标。每周平均工时从5月的34.3小时增加到34.4小时，仍低于1月的平均34.6小时。

“企业正在继续保留并增加他们的劳动力，但没有增加每周工作时间，”世企研高级经济学家SelcukEren称。“这与经济放缓之际首席执行官们的做法一样，选择保留工人，可能会减少工作时间，而不是让他们离开，因为担心未来可能会出现招工难。”

用于计算失业率的家庭调查显示，就业人数回升27.3万人，5月为减少31万人。

美国6月失业率从5月的3.7%的七个月高位下滑到3.6%。自2022年3月以来，失业率一直保持在3.4%-3.7%之间。

因经济原因而从事兼职工作的人数增加45.2万人，达到420万人，部分反映了因产能闲置或企业状况而被削减工时的人有所增加。

劳动参与率，即有工作或正在寻找工作的人在所有处于工作年龄的美国人中的比例，连续第四个月保持在62.6%。但25-54岁年龄组的参与率从5月的83.4%上升到83.5%，为2002年5月以来的最高水平。

美元指数上周五大跌至逾两周低位
美元指数上周五急挫0.82%，为6月15日以来最大单日跌幅，盘中最低触及102.22，为6月22日以来新低，收报102.27附近，美国劳动力市场韧性减弱的迹象令美联储长时间维持高利率的前景降低。

BannockburnGlobalForex首席市场策略师MarcChandler表示，市场正关注将于7月12日发布的消费者物价指数(CPI)，该指数可能显示通胀率放缓至3.1%。这将降低美联储在7月底加息后再次加息的可能性。

“这是一个拐点，”他称。“6月下半月美元的上涨是一次逆势调整，美元去年9月至10月开始的潜在下跌趋势将恢复。”

周一亚市盘初，美元指数小幅反弹，截止09:55，目前交投于102.40附近，上方关注55日均线102.82附近阻力，在收复该位置前，美元指数短线略微偏向空头，有望给金价提供进一步反弹机会。英国就业市场再次降温，薪资增长为2021年4月以来最低
周一公布的一项招聘人员调查显示，英国劳动力市场的薪资压力在6月进一步降温，这可能有助于缓解英国央行对通胀压力的部分担忧，也部分缓解英国央行的加息压力，减少金价的下行压力。

英国招聘与就业联合会(REC)和毕马威(KPMG)会计师事务所表示，正职员工和临时员工的起薪增幅为2021年4月以来最低。

英国央行自2021年底以来已加息13次，试抑制高通胀，央行曾表示，预计薪资增长将减弱，从而缓解物价压力。

REC的月度调查显示，衡量人力供应的指标从5月的55.6升至57.6，连续第四个月上升；不包括疫情期间的话，这是2009年11月以来最大月度增长。

“这可能是因人们加紧寻找工作以应对高通胀，且一些公司在低增长期间改造业务。”REC首席执行官NeilCarberry说。

REC表示，经济前景的不确定性影响了6月的招聘决定。

6月REC的正职员工招聘指数为46.4，略高于5月所创的近两年半低点43.8。当企业对经济前景感到不确定时，临时招聘往往会增加，而6月临时员工招聘温和增长。6月职位空缺进一步增加，但增速为2021年3月开始这项记录以来最低。

欧洲央行副行长德金多斯称，欧元区基本通胀压力终于有所缓解
欧洲央行副行长德金多斯上周五表示，作为欧洲央行决策者的一个关键焦点，欧元区的基本通胀压力终于正在缓解，过去的加息已经开始在经济中发挥作用。

过去一年里，欧洲央行每次利率决策会议都加息，并宣示本月将再次加息，声称在看到基本物价前景出现明显转机之前，不能停止收紧政策；基本物价会过滤掉波动较大的食品和能源成本。

德金多斯在伦敦表示，“虽然基本物价压力仍然强劲，但大多数指标已经开始显示出一些软化的迹象。虽然从历史标准来看仍然很宽，但衡量基本通胀的指标范围最近开始缩小。”

不过，德金多斯补充说，通胀率仍然太高，所以欧洲央行的工作还没有完成，这句话被视为证实他对7月行动没有异议，再下一次的利率决策会议是在9月。

他补充说：“服务业通胀，尤其是劳动力成本，需要密切关注，因为它们现在是整体通胀的重要驱动力。”

欧元区南部二线国家大多属于货币政策鸽派，他们逐渐倡议暂停加息，但鹰派仍属于多数，且仍未退缩，认为需要有更多证据来证明基本物价压力正在缓解。

德金多斯还表示，欧洲央行过去的加息将在未来几年继续影响通胀，因为政策传导到实体经济需要时间。

德金多斯并提到，“受紧缩政策影响，2022年通胀率比原本应该会有的水准低0.5个百分点，而在2023-25年期间，预计平均将压低通胀率两个百分点。”

欧洲央行森特诺认为通胀已见顶，核心物价将随之下降
葡萄牙央行行长暨欧洲央行管理委员会委员森特诺(表示，他相信通胀已经见顶，且正在迅速回落，并暗示核心物价也将随之下降，只是会有时滞。

森特诺周日接受时表示，欧洲央行同事们不应怀疑当前的货币政策正在发挥作用。

“核心通胀是一个非常重要的指标，其下降速度没有整体通胀那么快，但我们也需要记住，它在上升的过程中也有完全相同的轨迹。因此，我们也需要对抗击通胀的方式保持信心，”他表示。

目前来看，欧洲央行进一步大幅加息的压力也有所缓解，部分减少了金价的下行压力。

美国宣布8亿美元对乌新援助计划，将向乌克兰提供集束弹药
美国上周五宣布，将向乌克兰提供集束弹药，这是一项8亿美元安全方案的一部分。乌克兰称此举将对俄罗斯军队产生“非同寻常的心理情绪影响”。

集束弹药通常会释放大量的小炸弹，可以在大范围内无差别地造成杀伤，威胁到平民。未爆炸的小炸弹在冲突结束后的几十年内仍会构成危险。因此集束弹药已被全球100多个国家禁止。

美国国家安全顾问沙利文在五角大楼正式宣布援助前不久，试说明向乌克兰提供这些武器的理由。集束弹药可能会加强乌克兰的反攻，以夺回自俄罗斯于2022年2月入侵以来占领的领土。

“我们认识到，集束弹药会造成未爆弹药伤害平民的风险，”沙利文告诉，“这就是我们尽可能推迟做出决定的原因。”但是，如果因为乌克兰没有足够的火炮，导致俄罗斯军队和坦克翻越乌克兰阵地，占领更多的乌克兰领土，征服更多的乌克兰平民，那么也存在着巨大的平民伤害风险”。

五角大楼宣布的安全援助计划包括155毫米榴弹炮发射的集束弹药，另外31门榴弹炮，爱国者防空系统的额外弹药和反坦克武器。

这是美国对乌克兰的第42项安全援助计划。该计划中还包括“企鹅”(Penguin)无人机、“海马斯”高机动性多管火箭系统(HIMARS)的弹药以及布雷德利(Bradley)战车和史崔克(Stryker)装甲运兵车等地面车辆。自俄罗斯入侵乌克兰以来，美国对乌援助总额超过400亿美元。

美联储古尔斯比：“黄金之路”可能涉及到今年再加息数次
芝加哥联储主席古尔斯比上周五表示，他并不反对他的美联储同僚的观点，即今年需要再提高几次利率以击退过高的通胀。

“我还没有看到有什么东西说这是错误的--这是通往通胀率降低到2%而不引起衰退的黄金道路，”古尔斯比在接受CNBC时说：“那将是美联储的胜利，这可能涉及到今年再加息数次。”

美联储上个月将其政策利率保持稳定，目标利率在5%-5.25%的区间，但三分之二的决策者表示，鉴于仍然不可接受的高通胀率，他们预计到年底至少还要加息两次。古尔斯比此前的讲话听起来对在美联储已做的基础上进一步加息的必要性持更加怀疑的态度。

古尔斯比说，6月非农报告暗示了劳动力市场的降温，美联储自去年3月以来加息500个基点的全部效果仍有待显现。但是，他呼应了他的美联储同事们讲话，称通胀率仍然过高。

“美联储现在压倒一切的目标是降低通胀，”他补充说，他相信可以在不把失业率推高到意味着经济衰退的水平的情况下做到这一点。

金融市场对美联储在两周半后举行的下一次会议上加息进行了定价。古尔斯比表示，他对这次会议仍未下定决心，会议前将出炉关键的6月通胀数据。

许多美联储官员表示，控制服务通胀方面的进展对于通胀战役至关重要，但古尔斯比不同，说他关注的是商品价格，大流行前商品价格通常呈持平或下降趋势。他说，即使在大流行之前，服务业通胀也通常高于美联储2%的目标。

他说：“让我们继续关注商品通胀数字，以弄清我们是否仍在黄金道路上”。

美债收益率维持强势，市场目光转向美国CPI数据
美债收益率整体维持强势，10年前国债收益率上周五反正一度创近七个月新高至4.094%附近，受非农数据拖累，收盘回落至4.052%附近，但市场仍普遍美联储7月份将再次加息25个基点，周一亚市，美债收益率延续涨势，截止09:55，目前交投于4.085附近，接近上周五触及的近七个月高点，这仍令黄金多头有所顾忌。市场现在将目光转向将于下周三公布的消费者物价指数(CPI)数据。

满地可银行资本市场利率策略师BenJeffery表示：“在看到早些时候公布的数据之后，市场可能已经准备好看到政府报告至少符合预期或强于预期，显然我们得到的是有点偏弱的数字，还有一些相当大幅度的下修。”

BenJeffery称，“我认为这一读数本身并没有疲软到真正改变美联储7月会议的前景，但这可能将所有关注留给周三的CPI报告，以决定本月底最终会发生什么，以及9月可能发生什么，9月目前是更大的不确定性。”

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，目前交易员认为美联储在7月25-26日会议上加息25个基点的可能性为92.4%，前一天为91.8%。不过，交易员认为今年晚些时候进一步加息的可能性降低。

加拿大6月新增就业岗位远超预期，巩固本周加息可能性
上周五公布的数据显示，加拿大经济在6月份增加的就业岗位远远多于预期，分析人士称这一结果为夯实了加拿大央行本周再次加息的可能性。

加拿大统计局上周五发布的数据显示，6月份就业岗位净增5.99万个，为1月份以来最多，高于预测中值的2万个，而失业率从5.2%上升到5.4%，因为有更多人在寻找工作。

加拿大统计局表示，6月份的失业率连续第二个月上升，目前处于2022年2月以来的最高水平，尽管仍低于大流行前的12个月平均水平。

6月份的就业报告是加拿大央行本周三公布利率决定前的最后一个重要经济数据。

就业数据“足以为央行本周加息开绿灯”，丰业银行资本市场经济副总裁DerekHolt表示，“我们的就业市场仍然保持得相当好。”

央行上个月将隔夜利率提高到了22年来的高点4.75%，因为担心通胀的粘性，但表示进一步的举措将取决于新的信息。

过去一个月的数据显示了一些放缓的迹象--通胀率降至3.4%，5月就业报告不温不火，商品贸易价格疲软--但还不足以削弱市场对再次加息的预期。

经济学家还预计，该行将再加息25个基点，然后在2024年的很长一段时间都将维持利率不变

调查：英国企业6月乐观程度为10个月来最高，尽管面临经济阻力
周日公布的一项调查显示，英国企业在6月对其贸易前景的乐观程度为10个月来最高，他们再次增加招聘计划，但利率上升可能促使消费者控制支出。

行业组织MakeUK和会计师事务所BDO表示，他们的商业乐观情绪衡量指标达到2022年8月以来最高，得益于通胀压力指标降至近两年最低。

该调查的就业指数连续第五个月上升，自雇者和兼职工的数量增加，尽管产出增长放缓，制造业产出指标为2020年5月以来最差。

“虽然人们希望新的(能源监管机构)天然气和电力市场办公室(Ofgem)设定的价格上限将推动家庭能源价格下降，进而缓解通胀，但最近的利率上升和价格增长停滞表明，这可能仍是一个漫长的过程，”BDO的合伙人KaleyCrossthwaite说。

英国央行正在努力遏制全球富裕大国中最高的通胀率。该央行担心劳动力市场的长期价格压力，外界普遍预计其将继续升息。

后市前瞻
上周五19位华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。在参与者中,10位分析师(53%)看好黄金在短期内的走势，与此同时,有5名分析师(26%)看跌未来一周金价走势，另有4名分析师(21%)认为价格出现了横盘交易。

与此同时,在网上民意调查中有483张选票。在这些受访者中，182人(38%)认为未来一周金价将上涨，另有181人(37%)表示认为会下跌，而另外117人(24%)在短期内持中立立场。菲尼克斯期货和期权公司总裁凯文·格雷迪（KevinGrady）说，在当前环境下，黄金在短期内有上升的空间。不过，他补充说，美联储在未来货币政策道路上缺乏明确性,使许多投资者望而却步。

他说:黄金投资者处于一种持有模式。在1945美元至1955美元之间有很多阻力，如果我们要超越这一范围，将给市场带来一些信心。要做到这一点，我们需要美联储的确认。如果他们说他们已经完成了加息周期，那么我认为黄金有机会回到2000美元。整体来看，金价短线可能维持低位震荡运行，一方面，非农数据欠佳，令美元大跌，降低了7月份之后进一步加息的预期，欧洲央行也出现了一些鸽派声音，而且金价守住了1900关口，多头短线机会有所增加；不过，另一方面，美联储官员讲话仍偏向鹰派，市场仍普遍美联储7月将再次加息，加拿大央行本周大概率也会加息，持有黄金的机会成本仍会增加，这将限制金价的反弹空间。建议留意1900-1948.44区域突破情况，后者是100日均线阻力所在。

北京时间10:18，现货黄金现报1924.80美元/盎司。