国信期货20230712日报

　　贵金属：金银收涨？关注今晚CPI数据
周三，黄金白银期货上涨。沪金主力合约收盘于452.12元/克，上涨0.1%，沪银主力合约收盘于5554元/千克，上涨0.25%。
周三，截止北京时间15:00，美元指数走弱。目前金银价格走势主要是受上周五美国公布的非农数据影响和市场对即将公布的CPI数据的等待。美国劳工统计局将于今日公布最重要的通胀指标——美国消费者价格指数（CPI）数据。依据5月份美国整体CPI同比下降至4%，市场预计6月份CPI将继续放缓至3.1%，以月环比计算、整体预期为0.3%、5月为0.1%，核心预期为0.3%、5月为0.4%。数据或将有助于降低美联储未来加息预期。短期内金银或暂维持震荡，等待今日晚间美国CPI数据公布以及美联储7月FOMC会议决议。操作上建议，短线震荡思路为主。

铜：现货市场成交欠佳铜预计高位震荡
周三，沪铜小幅下跌。现货方面，7月12日上海地区电解铜价格下跌300至68065元/吨。宏观方面，今日将公布美国最新CPI数据，警惕数据公布后市场情绪波动放大的风险。今日电解铜现货价格回落，价格震荡之下大部分现货市场成交依旧不佳。铜基本面变化不大，需求端仍处于淡季，LME库存处于历史较低位，关注美国CPI数据公布后带来市场情绪波动的影响。总体来说，铜价预计高位震荡，建议震荡思路对待。

玻璃：成本提振盘面震荡拉升
周三玻璃盘面震荡上行，走势偏强。供应端看，玻璃产量增速仍较慢，周度产量厂内库存上周小幅回升，总体库存维持高位窄幅震荡。随着原料价格走强，玻璃成本抬升，盘面定价跟随上行，从需求看，下半年面临开工端弱势向竣工端传导的问题，上行空间有限，操作上建议区间操作。

焦炭焦煤：现货提涨盘面反弹
周三，焦炭2309高位开盘，震荡运行。焦炭现货提涨落地，高频数据显示开工率周环比小幅回升。需求方面，近期铁水产量高位持稳，对炉料有刚性需求支撑。钢厂采购态度偏谨慎，但由于炉料日耗高位，焦企出货顺畅，焦企焦炭库存持续回落。近日河北部分焦企对现货二轮提涨，市场心态有所转暖，盘面延续反弹，建议短线操作。
周三，焦煤2309高位开盘，震荡运行。国内煤矿生产平稳，蒙煤进口受节日影响短期出现回落。焦炭现货提涨落地后，市场成交积极性有所好转，Mysteel数据显示，部分主流大矿焦煤价格上调50-150元/吨。焦企以及钢厂开工率在高位，刚需支撑下对原料拿货积极性有所增加。期货盘面低位反弹，建议短线操作。

铁矿石：情绪回暖盘面上行
周三铁矿石震荡反弹，盘面走势较强，随着市场情绪回暖，多头资金涌入，前期回落被大幅收回。市场悲观情绪有所修复，铁矿石现实情况供需仍偏紧，铁水产量本周小幅下滑，但仍然维持高位，钢厂对原料有小幅补库动作，终端需求有所走强，关注需求持续性，市场本次反弹上行力度扔强，操作上建议短线操作。

纯碱：现货价格探涨盘面减仓上行
周三纯碱延续前期涨势。基本面上，近期检修、减量厂家集中，纯碱厂家开工负荷率下降，同时新增产能释放较慢，现货货源偏紧，交投氛围稳中向好，华北地区重碱送到价2100元/吨，较上一日上涨25元/吨。展望后市，夏季用电高峰期，煤炭价格企稳，卓创资讯数据显示，氨碱法完全生产成本大约为1650-1700元/吨。目前09合约期现基差缩小至200元/吨以内，大规模产能投放背景下，期货价格上涨进一步缩小基差的空间较为有限，短期盘面预计宽幅震荡运行，09合约运行区间为1700-1900元/吨。操作建议：区间震荡思路

尿素：强现实叠加强预期尿素继续上涨
周三尿素盘面大幅上涨，主力09合约报收2070，上涨3.97%。基本面上，供给端受高温天气影响，部分装置检修，尿素日产量跌至16万吨附近，需求端农业追肥订单跟进放缓，但买涨不买跌心态下部分工业需求开始入市询单，货源偏紧现象仍存，短期尿素现货价格或继续偏强运行。情绪面上，受多国降雨量丰富尿素需求提升，俄罗斯、东南亚等工厂在高温下停产的影响，国际尿素价格继续上涨，尿素出口预期提振。需谨慎煤化工板块情绪走弱，下游采购心态转变或出口不及预期后盘面再度下跌风险。操作建议：多单可适当减仓

聚烯烃：重心稳步抬升
周三塑料2309收涨0.76%。现货部分上涨，下游工厂跟进缓慢，随用随采为主，卓创数据，华北报价7970-8150元/吨，华东报价8020-8400元/吨，华南报价8280-8500元/吨。
周三PP2309收涨1.66%。石化报价上调，下游入市采购谨慎，低价成交好转，卓创数据，拉丝华北报价7050-7150元/吨，华东报价7180-7280元/吨，华南报价7200-7300元/吨。
当前供应变化不大，下游需求仍处淡季，原料刚需采购为主，但短期宏观情绪改善，叠加油煤价格走强，成本推动市场重心抬升，关注现货成交情况，建议短多思路。

PTA：市场延续走强
周三TA2309收涨1.20%。卓创数据，下周主港货源报盘参考期货2309升水60元/吨自提，供应商下周货源报盘参考期货2309升水55-60元/吨自提，参考商谈5930-5960元/吨自提，买卖气氛一般。本周PTA大厂检修，市场供应收缩，下游聚酯负荷高位，供需平衡偏去库，PX跟随原油上涨，成本支撑走强。短期PTA偏强震荡运行，关注PX及检修情况，建议逢低短多不追高。

甲醇：可售货源有限甲醇减仓上行
周三甲醇主力合约2309较前一交易日涨幅2.3%，减仓13万手，持仓154万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓市场现货价格参考2245-2255元/吨，市场延续走高。山西甲醇市场成交价格为2100-2200元/吨，较昨日涨10元/吨，目前工厂库存压力不大，继续推涨，但下游跟进表现一般。煤炭价格企稳反弹，甲醇成本抬升。浙江兴兴在市场采购甲醇，提高重启预期，提振市场心态，关注其装置动态。今日主力大幅减仓，操作建议：震荡思路操作。

苹果：关注新季优果率
周三，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2310开盘拉涨，维持高位震荡，较上一交易日涨1.2%左右，增仓2万手，持仓16万手。旧季库存压力减轻，时令水果价格下滑，苹果需求不佳，产地走货速度缓慢。新季苹果进入生长后期，部分早熟苹果出现上色慢的问题，关注对新季优果率的影响。操作建议震荡思路对待。

燃料油：成本端驱动燃油上涨
周三，国际油价走势震荡，板块成本端信心较为稳定，燃油震荡涨收。目前燃料油需求不振，基本面长期上涨缺乏驱动，短期仍以高抛低吸为主。国际方面，近期新加坡地区燃料油库存出现一定回升，截至7月5日当周，新加坡地区燃料油库存约为2057.1万桶，本周新加坡地区燃料油库存大幅度回升，东南亚地区燃料油需求不及预期带动新加坡地区库存水平上涨。国内方面，近期国内燃料油需求仍表现不佳，进出口表现平淡导致船用油需求略显不足，调油成本并未出现大幅度下挫也一定程度抑制需求。短期原油价格仍主导燃油走势，但是燃油可能相对较弱，涨幅不及原油。操作建议：短多操作

豆类：看涨预期拉动连粕增仓上行
周三连粕市场震荡收涨，市场对于今晚报告利多预期浓重，持仓增加明显，买盘涌入支撑期价。国际方面，CBOT大豆电子盘继续走高，路透社对19名分析师的调查大豆单产预计区间为50.5到52蒲/英亩之间，平均预期51.4蒲/英亩。也有分析师预估今晚USDA或对单产不做调整，因为从历年来来看，除了极端天气外，USDA很少在7月份对新年度单产进行调整。等待今晚报告最终的出台。国内方面，根据汇易网最新数据显示，国内豆粕现货报价较昨日继续上涨，部分品牌较昨日涨幅20-60元/吨。由于今晚报告利多色彩浓重，短线资金进出频繁。短线偏多、波段操作为宜。

油脂：油脂差异化走势凸显菜油偏强上行
周三油脂期货高位震荡，品种差异性依然明显，菜油依然坚挺上涨，棕榈油高位窄幅震荡，回吐日间涨幅。汇易网报价显示江苏豆油价格稳中小涨，当地市场主流豆油报价8320元/吨-8420元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨。广东广州棕榈油价格平稳，当地市场主流棕榈油报价7750元/吨-7850元/吨，较上一交易日上午盘面持平。江苏张家港菜油价格小幅上扬，当地市场主流菜油报价9860元/吨-9960元/吨，较上一交易日上午盘面上涨130元/吨。
周三BMD毛棕榈油期货上涨，因为出口需求增长，外部豆油市场上涨。美豆油电子盘震荡走高，市场等待今晚报告利多的兑现。国内方面，内盘油脂走势更多跟随国际油脂而动，但由于国内库存预期的差异，这使得菜油相对偏强，继续领涨油脂，而棕榈油则略显疲软。品种差异化走势延续，短线、偏多、波段操作为宜。

生猪:消费支撑有限猪价偏弱
周三生猪期货下跌，主力LH2309跌幅逾1%。现货方面，据汇易网，河南报价13.6元/公斤-14.1元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东报价14.3元/公斤-14.9元/公斤，较昨日持平。基本面来看，目前供应相对平稳，消费表现一般，整体向上驱动有限，但随着猪粮比价跌破5，后期关注政策收储可能会形成情绪支撑。目前期货盘面相对现货升水，在供需没有大幅收缩的情况下，盘面上方阻力较大。操作上，震荡对待。

玉米:现货紧张有所缓解玉米调整
周三大连玉米期货调整，2309合约跌约0.90%。现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2780-2850元/吨，较昨日下降10元，广东蛇口新粮散船2920-2940元/吨，较昨日降价20元，集装箱一级玉米报价2970-3000元/吨，较昨日持平，黑龙江深加工玉米主流收购2610-2670元/吨，吉林深加工玉米主流收购2650-2700元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2800元/吨，饲料企业收购2700-2850元/吨。基本面来看，目前国内余粮不多，供应压力较小；需求端，下游盈利情况整体不佳，以刚需补库为主；替代方面，市场传闻陈稻拍卖时间再次推迟，但小麦与玉米价差较低继续压制玉米上涨空间。综合来看，预计玉米短期维持震荡格局。操作上，观望。

棉花：郑棉高位运行短线交易为主
周三，郑棉早盘后持续高位震荡，午后盘中跳水，但尾盘震荡收回跌幅，成交放大，持仓增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格大幅上调，3128B指数较昨日上涨140元/吨，报17579元/吨。国内基本面来看，天气担忧仍存，疆内温度上升。库存压力相对也较轻，多头资金主动出击。但储备棉出库预期上升。市场博弈加剧。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖小幅反弹商品走势带动
周三，郑糖早盘后维持震荡走势，整体跟随商品小幅反弹，成交处于低位，持仓略有减少。现货方面，据云南糖网，广西现货价格上调10元/吨。国际市场多空因素均有影响，短期寻找新平衡。国内来看，有效供应增加有限，消费弱于预期，郑糖走势纠结，短线均线仍存压制。操作上建议短线交易为主。

花生：小幅下跌延续弱势震荡
周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2311偏弱运行，较上一交易日跌0.2%左右，增仓0.1万手，持仓13万手。产区行情变化不大，持续消耗库存。近期询价略有增加，价格稳定运行。花生作为一种耐旱不耐涝的农作物，需要关注厄尔尼诺气候对于新季单产的影响。操作建议震荡思路对待。

工业硅：盘面异常拉涨
周三工业硅主力合约较前一交易日上行3.92%，收盘于13915元/吨，增仓13089手。今日现货市场整体持稳，小幅调涨。供给端，西南地区近期复产速度较快，工业硅产量整体仍在高位且有上行趋势。需求端，多晶硅价格在中小型硅料企业成本线附近企稳，部分中小型硅料企业开启减产，多晶硅新增产能仍在释放，但对工业硅价格拉动力量不强。有机硅企业近期复产，但中间体DMC价格大幅下行，终端需求仍然偏弱。出口价格维持在低位，需求偏弱。铝合金终端需求汽车行业略有起色，但仍然面临库存过高的问题。整体来看工业硅下游需求仍然较差，且短期大幅改善的可能性较低。库存高企，施压盘面，交易所仓单持续增加，交割库存已经超过2万吨，SI2308交割前后将对盘面形成较大压力。工业硅短期现货成交以期现商居多，下游实际需求无起色。今日下午异常拉涨，尚未确认有消息影响，关注后期市场动态，交易暂时观望。

铝、氧化铝：关注夏季高温下限电情况铝及氧化铝震荡运行
周三，沪铝震荡上涨,氧化铝下跌。现货方面，钢联A00铝锭现货价格18240，跌10；华南18270，跌30；中原18170，跌20（单位：元/吨）。7月12日，中国国产氧化铝价格小幅上涨，市场日均价为2813.32元/吨，较上一交易日价格上涨3.87元/吨，涨幅为0.14%。铝方面，消息称浙江出现电力紧张，据Mysteel调研结果，目前省内企业确有收到限电通知，部分企业已按规定开始执行，但持续时间不确定，限电预计将对省内铝加工行业生产有所影响。氧化铝方面，今日现货价格再有上涨，南北方市场都有成交，新建氧化铝产能项目稳定推进，电解铝复产带动氧化铝需求预期走强的利多影响难以带动价格上冲至高位。总体来说，沪铝及氧化铝维持震荡运行，建议震荡思路对待。

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