国信期货20230713日报

　　原油：油价中长期维持震荡上涨
周四国内原油价格继续小幅震荡上涨。尽管美国商业原油库存增长，然而美国通胀数据激发了人们对美联储可能不会加息的希望，国际油价继续上涨。美国劳工部周三公布的数据显示，美国6月底季调消费者价格指数年率增长3%，上月为增长4%，市场预期为增长3.1%。美国6月季调后CPI月率增长0.2%，上月为增长0.1%，市场预期为增长0.3%。美国能源信息署数据显示，截至2023年7月7日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.04886亿桶，比前一周增长554.5万桶；美国商业原油库存量4.58128亿桶，比前一周增长594.6万桶；美国汽油库存总量2.19452亿桶，比前一周下降3000桶；馏分油库存量为1.18181亿桶，比前一周增长481.5万桶。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至7月7日的一周，美国在线钻探油井数量540座，为2022年4月以来的最低水平，比前周减少5座；比去年同期减少57座。美国能源信息署数据显示，截至7月7日的一周，美国战略储备原油库存为1983年8月以来的最低水平。拜登政府继续实施补充战略石油储备的计划，美国能源部7月7日宣布计划回购约600万桶含硫原油。技术面，油价中长期维持震荡上涨。操作建议：震荡偏多思路操作。

股指：股市回暖，股指多单轻仓
今日股市早盘高开高走，全天市场震荡上行，国证A指上涨1.36%。市场情绪方面，两市上涨家数3900多家，下跌家数1100多家，多数个股上涨。行业方面，传媒涨超3%，通信、电子涨近3%。汽车跌近1%。概念方面，存储器指数涨超5.6%，钢铁金股指数跌超2%。资金流向方面，机构、主力、大户、散户净流入，北向合计流入。权重方面，券商板块集体大涨，推动主板股指大幅反弹，IH2307，IF2307涨超1.66%，IC2307涨1.37%，IM2307涨0.87%。股指大小分化，股市在分化中反弹，IH、IF多单轻仓持有。

国债：利率小幅波动，国债多单轻仓
今日国债早盘低开走高，午间市场震荡回落，午后市场再度冲高回落，十年期国债下跌0.04%。现券收益率方面，10年期国债到期收益上涨0.10个基点，7年期国债到期收益率上涨0.25个基点，5年期国债到期收益率上涨1.00个基点，3年期国债到期收益率上涨0.25个基点。银行间方面，隔夜shibor大涨20.40个基点，报收1.4390%，隔夜shibor显著上涨。随着国内货币投放速度趋于稳定，利率低位小幅波动，国债多单轻仓。

螺纹钢：产量小降库存累积
周四期螺价格震荡为主。Mysteel新一周供需存数据出炉，钢材产量小幅下降，其中螺纹钢周度产量276万吨，小幅下降1万吨；库存继续回升，螺纹钢总库存762万吨万吨，环比上升10万吨；表需也有所回落，表观需求266万吨，环比下降3万吨。终端备库接近尾声，大周期供需压力不减，但淡季市场仍有期待，建议投资者观望为主。

铁合金：钢招定价硅铁略早于锰硅
锰硅：周四锰硅期货略有回落。锰硅产产量高位震荡，Mysteel6月硅锰产区121家生产企业（占比94%），开工情况如下：6月全国综合开工率为：62.03%，较之5月增9.47%。全国6月产能1584791吨，产量954648吨，环比5月增4.4%，增40296吨。同比2022年6月（835820）增14.2%。6月日均产量：31821.6吨，环比5月增7.9%。锰硅产量增加对锰硅价格形成压力，建议观望为主。
硅铁：周四硅铁期货价格回落。硅铁产量重新下降。Mysteel统计6月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：6月全国综合产能利用率为：48.05%，较之5月产能利用率降1.95%。全国6月产量398844吨，环比降3.89%，降16147吨。同比2022年6月（550600）降25.07%，降151756吨。总体硅铁减产匹配需求，市场缓慢去库为主，招标价回升，钢材需求高位，建议观望或轻仓做多为主。

铁矿石：无惧淡季盘面强势震荡
周四铁矿石盘面。宏观情绪回暖，市场普遍上行，建材终端成交数据好转。钢联数据显示淡季钢材小幅累库，但幅度很慢，市场心态偏乐观。铁矿石现实情况供需仍偏紧，铁水产量本周小幅下滑，但仍然维持高位，终端需求有所走强的情况下，矿石维持强势，操作上建议短线参与。

玻璃：压力增大震荡增加
周四玻璃盘面窄幅震荡，盘中回落后拉回，震荡增加。供应端看，玻璃产量增速仍较慢，周度产量厂内库存上周小幅回升，总体库存维持高位窄幅震荡。盘面维持区间震荡走势，随着原料价格走强，玻璃成本抬升，盘面定价跟随上行，但当前玻璃经过拉升压力增大，盘面震荡，操作上建议区间操作。

橡胶：轮胎出口支撑胶价维持震荡反弹
周四沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格稳中小跌，部分年份胶种好少，主流参考价格重心持稳；下游刚需采购为主，市场整体成交一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12100-12150元/吨，越南3L/混合胶价格为11350元/吨，实单具体商谈。供应端新胶增量不突出，叠加现货库存走弱，供应端利空影响有限；需求端，目前轮胎厂家生产正常，整体开工高位。据了解，随着半年度任务结束，市场进货意向放缓，多是随出随进，维持刚需进货。另外，厂家替换出货不佳，出口表现较好，支撑整体销量。在出口支撑下，预计短期内轮胎企业开工以高位运行为主。技术面，胶价下半年维持筑底反弹观点。操作建议：回调遇到支撑择机做多为主。

沥青：沥青上涨成本端驱动
周四，国际油价震荡上涨，板块成本端支撑相对明显，沥青价格震荡走强。根据卓创资讯数据，截至7月5日，山东沥青炼厂理论利润为-164.94元/吨，本周利润出现一定下挫。截至7月12日，全国沥青炼厂开工率回升至44.88%，北方地区稀释沥青通关受阻情况出现一定缓解，原材料压力减小。炼厂库存水平26%，虽然近期库存水平出现小幅度回升，但是整体库存可控，社会库存水平为39%。虽然近期华东以及华南地区仍持续降雨，但是在逐渐进入下半年之后，沥青需求预期较好，市场需求可能得到一定提振。操作建议:短多操作

燃料油：燃油下挫潜力不足
周四，国际油价震荡走强，燃料油走势相悖，小幅下挫收跌。目前燃料油需求不振，基本面长期上涨缺乏驱动，短期仍以高抛低吸为主。国际方面，近期新加坡地区燃料油库存出现一定回升，截至7月5日当周，新加坡地区燃料油库存约为2057.1万桶，本周新加坡地区燃料油库存大幅度回升，东南亚地区燃料油需求不及预期带动新加坡地区库存水平上涨。国内方面，近期国内燃料油需求仍表现不佳，进出口表现平淡导致船用油需求略显不足，调油成本并未出现大幅度下挫也一定程度抑制需求。短期原油价格仍主导燃油走势，但是燃油可能相对较弱，涨幅不及原油。操作建议：逢高沽空

豆类：连粕高位震荡收低低位买盘支撑期价
周四连粕市场高位震荡调整，期价先抑后扬，早盘期价受到隔夜美豆下挫的影响跳低开，但随后少量抄底买盘入场，期价小幅反弹，收复部分日间跌幅。国际方面，CBOT大豆电子盘低开高走，市场从夜盘低位小幅反弹，尽管USDA报告对于23/24年度美豆库存降幅不及远期，单产未做调整，但市场对于单产后期调整的预期依然显著，而且从天气预报来看，7月底8月初产区降雨开始减弱，美豆市场仍有天气溢价空间，不能过于悲观。美豆震荡偏强的格局仍未改变。国内方面，根据汇易网最新数据显示，国内豆粕现货报价较昨日下跌，部分品牌较昨日下跌30-70元/吨不等。现货相对疲软，受到猪价下挫的影响，下游采购相对清淡。连粕市场则更多跟随美豆而动，美豆天气市尚未结束前，连粕宽幅震荡或将加剧。短线偏多、波段操作为宜。

油脂：菜油继续走高豆棕油震荡回落
周四油脂期货高位整理，品种间走势分化，菜油继续上行，豆油、棕榈油震荡回落。汇易网报价显示江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价8120元/吨-8220元/吨，较上一交易日上午盘面下跌200元/吨。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价7590元/吨-7690元/吨，较上一交易日上午盘面下跌160元/吨。江苏张家港菜油价格平稳，当地市场主流菜油报价9860元/吨-9960元/吨，较上一交易日上午盘面持平。
周四BMD毛棕榈油期货下跌，主要因为隔夜美国农业部发布供需报告后，芝加哥豆油期货下跌。令吉汇率上涨也对棕榈油构成压力。周三印尼将7月下半月的棕榈油参考价格调高到每吨791.02美元，出口税费相应提高到118美元/吨。这可能有助于马来西亚棕榈油出口需求改善。当前马棕油仍在受到周边市场的影响而承压。相对而言，加拿大菜籽产区旱情仍未得到缓解，高温少雨的天气或将对加菜籽产量有所影响。国内方面，内盘油脂走势更多跟随国际油脂而动，但由于国内库存预期的差异，这使得菜油相对偏强，继续领涨油脂，而棕榈油则略显疲软。品种差异化走势延续，菜油与其他油脂间价差继续扩大，短线波段操作为宜。

玉米:外盘影响玉米偏弱震荡
周四大连玉米期货调整，2309合约跌约0.15%，隔夜的USDA报告利空一度对国内市场形成情绪压制，但盘面仍表现较为抗跌。现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2780-2850元/吨，较昨日下降10元，广东蛇口新粮散船2900-2920元/吨，较昨日降价20元，集装箱一级玉米报价2970-3000元/吨，较昨日持平，黑龙江深加工玉米主流收购2610-2700元/吨，吉林深加工玉米主流收购2650-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2800元/吨。基本面来看，目前国内余粮不多，且下游库存偏低，对现货有一定支撑，而小麦相对玉米的价差仍有优势、未来巴西进口到港将增加及生猪利润依然不佳等中期利空因素仍在，玉米上方压力亦在上升。操作上，震荡对待。

生猪:收储对供需改善有限生猪期货再度下跌
周四生猪期货下跌，主力LH2309跌幅近1.7%。现货方面，据汇易网，河南报价13.6元/公斤-14.1元/公斤，较昨日持平；山东报价14.3元/公斤-14.9元/公斤，较昨日持平。基本面来看，目前供应相对平稳，消费表现一般，整体向上驱动有限。近日年内第二批冻猪肉收储计划正式公布，国家将于15日收储冻肉2万吨，收储体量较小，整体对市场供需提振有限。目前期货盘面相对现货升水，在供需没有大幅收缩的情况下，盘面上方阻力较大。操作上，震荡对待。

白糖：郑糖反弹现货大幅提价
周四，郑糖早盘后震荡上行，成交有所放大，持仓增加。现货方面，据云南糖网，广西现货价格上调3次，累计涨幅50元/吨。国际市场供应忧虑再度抬头，价格有所上行，但巴西增产压力仍存。国内来看，有效供应增加有限，外盘带动下，郑糖尝试突破六十日线，关注能否有效突破。操作上建议短线交易为主。

棉花：郑棉涨势暂歇短线交易为主
周四，郑棉早盘下滑，随后小幅震荡，成交再回低位，持仓减少。中国棉花信息网显示，现货指数价格大幅上调，3128B指数较昨日上涨221元/吨，报17880元/吨。国际市场消化月度报告偏空影响。国内基本面来看，天气担忧仍存，疆内温度上升。库存压力相对也较轻。但储备棉出库预期上升，上行压力增加。资金也有流出迹象。操作上建议短线交易为主。

铝、氧化铝：关注夏季高温下电解铝产能运行情况铝及氧化铝震荡运行
周四，沪铝上涨,氧化铝震荡下跌。现货方面，钢联A00铝锭现货价格18440，涨200；华南18430，涨160；中原18330，涨160（单位：元/吨）。7月13日，中国国产氧化铝价格小幅上涨，市场日均价为2815.39元/吨，较上一交易日价格上涨2.07元/吨，涨幅为0.07%。铝方面，海关总署最新数据显示，2023年6月国内未锻轧铝及铝材出口49.26万吨，同比下降18.9%，环比增加3.63%；2023年1-6月份国内未锻轧铝及铝材出口总量达280.7万吨，同比减少20%，海外需求欠佳。今日宏观情绪得到提振，带动铝价上行，注意情绪过后的回落风险。氧化铝方面，近期市场成交氛围稍有转好，但挺价情绪依然较重，电解铝复产对氧化铝的需求增量逐渐显现。总体来说，沪铝及氧化铝维持震荡运行，建议震荡思路对待。

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