今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 日本7月PMI初步数据为52.1，与上月持平，商业活动连续第7个月扩张。制造业仍在收缩，而服务业仍在稳步扩张，仅比6月份略有下降。澳大利亚的临时PMI并不那么令人鼓舞，所有三个PMI在7月份都处于收缩状态。截至目前，美元报价101.03。

　　
外汇市场基本面综述

日媒称，日本央行将在7月会议上讨论收益率曲线控制（YCC）上限，评估其负面影响。此前，日本央行据称认为目前没有必要对收益率曲线控制采取行动。

日媒民调显示，日本首相岸田文雄内阁支持率下降至28%，为2月以来首次降至30%以下。

普京称基辅反攻已经失败。此前俄媒称，乌军向别尔哥罗德州发射集束弹药。俄国防部称4名俄罗斯遭乌军炮击，致1人死亡。

机构观点汇总

BrownBrothersHarriman&Co.全球外汇策略主管WinThin

形势已重新向有利于美元的方向转变，至少目前是这样。一方面是美国强劲的经济数据支持了美联储的鹰派展望，另-方面欧元区、英国和日本的形势发展却令这些地区的鹰派央行前景受到质疑。由于美联储加息几乎已成定局，至少从掉期市场的定价来看是这样--投资者正将注意力转向有关美联储是否已达到紧缩周期的顶峰，或者是否可能进一步加息的指引。与此同时，围绕日本央行收益率曲线控制计划命运的持续不确定性令日元承压。有报道称，日本央行不太可能改变其收益率曲线控制计划，这推动了上周五的日元抛售，反过来提振了美元。

美国银行前瞻美联储利率决议

7月的美联储利率决议可能是板上钉钉的事。在6月份按兵不动之后，我们预计美联储将在7月份加息25个基点，至5.25-5.50%。如果货币政策正在发挥作用，那么本次会议的决定不应太令人意外。我们和市场都完全预期会加息，而且是应该加息。更重要的问题是，美联储对9月及以后的政策路径会说些什么。没有新一份的预测来提供政策利率路径的最新信息，美联储将不得不依赖中的措辞变化或新闻发布会上的信息。市场已经预计美联储7月之后加息约10个基点，鉴于6月CPI疲软，这在我们看来似乎是合理的。鲍威尔主席最多能做的就是在中保持加息倾向，重申上次点阵图传递的观点，即18位与会者中有12位预计在年底之前加息两次或更多（6月之后），并强调，尽管6月CPI数据受欢迎，但这只是一-个月的数据，并不能构成趋势。我们认为6月份CPI的部分疲软是统计上的，而不是真实的，并预计强劲的经济活动和劳动力市场数据意味着美联储将在9月份的会议上再次加息，这将是最后一次加息。

荷兰合作银行

荷兰合作银行分析师指出，英国通胀数据不及预期引发了市场对英国央行政策前景的重新评估，从而推动英镑走低。荷兰合作银行分析师预计，三个月内，英镑/美元将交投於1.2600下方。

毕竟，虽然英国经济的表现超过去年的预期，但仍远未达到强劲的程度。英镑/美元前景将深受美元相对强势的影响。我们预计英镑/美元将在3个月内走低。我们认为英镑兑欧元风险十分均衡，这表明欧元/英镑大幅偏离今年迄今为止主要区间的空间有限。今年迄今为止，欧元表现略逊於英镑。然而，从1月初开始，欧元/英镑几乎没有净变动，欧元/英镑交易价格非常接近其1年平均水平。对英国经济可能陷入衰退的担忧表明，市场有可能在未来几个月内减持英镑多头头寸。

荷兰国际集团

荷兰国际集团经济学家在美联储会议前分析欧元/美元前景。美联储鹰派讲话可能提振美元。随着市场对未来几个月和几个季度美元周期性抛售的定位，我们认为美联储鹰派言论的再次解读可能会让美元小幅走高。显然，预计不会出现火爆行情，但欧元/美元可能会因美联储事件风险而回落至1.1050附近。

道明证券前瞻美联储利率决议

人们普遍预计，继6月份首次决定暂停加息后，美联储将于本周恢复加息。我们预计联邦公开市场委员会将加息25个基点至5.25%-5.50%。通过本周的加息，FOMC将继续进行6月份点阵图中暗示的两次额外加息中的第- -次。虽然我们预计7月将是美联储本周期的最后一次加息， 但我们认为美联储目前还不太愿意发出这种转变的信号。相反，政策制定者似乎更愿意暂时保持鹰派立场。尽管6月份CPI报告总体疲软，但美联储可能更愿意在呼吁结束紧缩周期之前，积累更多有关潜在物价压力缓解的证据。预计随着核心通胀减速得到确认，未来几个月政策指引将发生转变。不过就目前而言，我们预计美联储官员将维持其进一步收紧政策的明显倾向。7月FOMC和鲍威尔会后对近期政策决定的前瞻指引估计不会有重大变化。

美国银行前瞻欧洲央行利率决议

预计欧洲央行本周将三大利率。上调25个基点，这已被广泛传达，不应令市场感到意外。关键将是我们可以了解到的与9月份会议相关的信息。鉴于自6月会议以来前景并未发生太大变化，我们不会期望有明确的指引。如果欧洲央行在6月份还没有做好准备，那么现在他们也不太可能做好准备，因为在两个方向。上都没有强有力的消息。

预计在此之前，和新闻发布会将被新的预测和数据演变的说辞占位。类似于“决定将确保政策利率具有足够的限制性”而不是“将被上调至”的说法，可能是正确的平衡，应该反映在中。我们预计，欧洲央行将更加强调在更长时间维持更高的利率，尽管我们可能需要等待更明确的指引。考虑到6月份的预测，我们预计9月份不加息的举证责任将落在通胀前景改善的必要性上，这是我们在3月份看到的那种指引的温和版本。我们确实预计欧洲央行的前景将有所改善。再加上我们预计未来两轮数据中核心通胀率的下降，我们的基本预测是9月份不会加息，但这仍然是一个摇摆不定的预测，就像欧洲央行一些鹰派人士最近的沟通所反映的那样。考虑到我们的通胀预测和更疲弱的增长前景，2024年6月仍然是第一次降 息的合理时机。