AI浪潮下广告业务狂飙，终成”王者“？

AI并非“灵丹妙药”，财报一出，几家欢喜几家愁。注意到，二季报一出 再度成为华尔街的宠儿，盘后大涨逾7%，年初至今公司已经上涨了超过160% 。而同样公布业绩大考的Snap (SNAP.US) 命运则截然不同，一度下挫近15%。
 

自2021年底以来，鉴于苹果 (L.US)的iOS隐私变更、通货膨胀、利率攀升以及乌克兰战争等一系列负面因素影响，两家公司均遭受重创，不得不面临广告业务收缩，投资者纷纷撤资，从而导致大规模裁员。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

那么，为何两家公司会面临截然不同的命运呢？

财报数据显示，二季度Meta营收创一年半最大同比增幅，EPS盈利止降回升、超预期增长21%；广告和App收入均超预期增近12%，为一季度三倍，元宇宙收入超预期减少39%；Facebook日活续创单季历史新高，月活史上首次突破30亿。此外，Meta三季度营收指引高于预期，今年费用指引上调20亿美元，今年资本支出指引下调30亿美元，对非AI服务器节约成本，称继续投资AI和元宇宙将导致明年费用增加，元宇宙业务明年亏损将大增。

扎克伯格和Spiegel都没有计划削减在实验项目的开支。Meta每个季度在未来世界的元宇宙上烧钱数十亿美元，而Snap则将资金投入增强现实产品和服务。两家公司都大力宣传人工智能的好处。Meta已经采取了有效的措施来调整和优化其财务状况，以适应市场环境的变化。Meta的增长势头良好，主要得益于Facebook的广告业务。但Snap在第二季度的收入下降了4%。

Meta首席财务官Susan Li在公司财报电话会议上指出，广告收入部分原因是在线零售商和中国企业的支出增加，延续了上一个季度的趋势。在线广告商正在采用Meta的Advantage+服务，分析师们认为这有助于公司在iOS隐私变更后改善其广告系统的效果。
 

尽管广告反弹，但分析师们在财报电话会议上质疑扎克伯格有关在元宇宙中投资的商业逻辑，并对公司Reality Labs部门不断增加的亏损表示担忧。
 

扎克伯格发力元宇宙甚至直接将公司更名为Meta主要基于“经济”，众说周知苹果拥有iOS，谷歌拥有Android，而Facebook一直在追逐。扎克伯格表示投资元宇宙这可能需要十年的时间，并向分析师表示：“我不能保证我的这个赌注是正确的，鉴于世界正在朝着这个方向发展，目前已经有十亿或二十亿人使用VR眼镜，未来客户人群还会持续扩大。
 

与此同时，Spiegel认为Snap的AR项目是一个“长期关注”的投资，代表着“核心的延伸，而不是全新的赌注”。一位分析师问Spiegel是否有很多员工在从事五年以上的项目，而这些项目并没有产生收入，强调Snap过多地将时间和投资放在未来，而未解决眼前的财务问题。
 

Meta 似乎已经解决了大部分广告问题，但Snap仍然面临困境。Atlantic Equities分析师指出，由于Snap在基础设施支出上的大幅增加，以投资于人工智能来提升用户体验并改善广告定位能力，盈利能力受到了影响。作为一个“规模较少的”，他对Snap在这些领域取得成功同时“仍然向投资者提供可观回报”的能力持怀疑态度。