原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 周一美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）最新交投在82.30美元附近。中国处在通货紧缩给油价带来一定抛压。与此同时，石油输出国组织（OPEC）对明年石油需求维持积极展望及其对全球经济增长的预测可能会限制WTI油价下行空间。截至目前，WTI原油报价81.76美元，Brent原油报价85.55美元。

　　
原油市场基本面综述

美国7月PPI年率录得0.8%，超过预期的0.7%和前值的0.1%，终结“12连降；PPI月率录得0.3%，为2023年1月以来最大增幅。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值（71.2）超预期，一年期通胀预期（3.3%）低于市场预期。

IEA月报显示，全球石油需求在6月达到创纪录的每日1.03亿桶，预计8月将再次达到峰值；预计2023年全球石油需求将增加220万桶/日，与此前预测持平。全球石油供应在7月份下降了91万桶/日，部分原因是沙特产量大幅减少。

伊朗石油日出口量逾140万桶，已超过该国截至2024年3月的预算水平。此前伊朗石油部长JavadOwj表示，到8月22日，该国的石油日产量将增加11万桶，达到330万桶。

据欧盟哥白尼气候变化服务中心（C3S）。上周发布的正式报告，今年7月是全球有记录以来最热的月份。全球月均温首次升温超1.5°C,突破危险临界点。

克里米亚大桥附近出现浓烟，大桥公路交通短暂关闭。克里米亚地区领导人称，多枚导弹在刻赤海峡附近被防空部队击落，大桥未受损。随后泽连斯基承认乌克兰袭击克里米亚大桥。

据美国《华盛顿邮报》，明年夏天前无法完成乌首批F16飞行员培训。白宫称，乌克兰冲突或将持续至2024年。

机构观点汇总

SPI资产管理公司StephenInnes

我预计在未来几周内，会有许多人预测WTI原油将在年底到达90或100美元。但这并不让我们感到意外，因为原油产品是投机最为激烈的商品，多头已经卷头重来了。

能否推动油价继续。上涨取决于两个关键因素，全球经济形势好转和欧佩克+的减产能否延续。虽然这很难够得到保证，但就目前的估计而言，全球原油供应减少的可能性似乎比需求大幅增加的可能性要大。沙特减产100万桶/日的决定就已经说明了他们有多希望推高油价。

我们的石油交易商网络一致认为，沙特希望WTI原油价格保持80美元以上，理想情况下达到90美元，以避免预算陷入赤字。此外，沙特王国在开展大规模、多年的支出活动以实现经济多元化的同时，必须确保其出口数量和政府收入继续增加。

盛宝银行

包括天然气在内的能源板块在本季度强劲上涨，随着沙特的单边减产继续收紧市场，市场情绪转变成更加积极。此外，对全球经济前景的担忧尚未影响需求，根据国际能源署（IEA）的数据，8月份的原油需求达到了创纪录的水平，甚至可能更高，这可能会延长目前的涨势，直到欧佩克决定通过利用闲置产能来增加产量，大概570万桶/日。

上述背景下，美、布两油价格飙升至4个月以来的最高水平，就像去年俄乌冲突爆发后原油价格飙升一样，这次的上涨是由成品油市场带动的。WTI原油期货对未来一个月的溢价水平达到了去年11月的高点，这种程度的现货溢价凸显了当前的看涨情绪。

6月初，管理资金账户持有布伦特原油和WTI原油的净多头头寸合计2.31亿桶，除了2020年3月新冠疫情引起的暴跌以外，这反映了自2014年市场以来对油价上涨的最低信心水平。然而，根据最近的持仓报告，截至8月1日的当周，合计净多头数量提高了82%，达到4.21亿桶。从数据上看，尽管油价已经上涨了15%以上，我们发现大部分买盘（61%）都是空头回补，但这突显了市场对延长多头头寸的犹豫，尤其是在大部分供应紧张是由减产推动（而并非基本面）的情况下。考虑到这一点，我们维持对第三季度的展望，认为布油持续上涨至90美元上方的可能性有限。关键支撑位在200日移动均线附近，目前为81.28美元，阻力位在1月高位89美元之前。

汇丰银行

随着美联储最近几个月选择放缓加息速度，更为宽松的宏观经济环境也提振了油市情绪，因为围绕美联储加息前景的不确定性曾是今年油价涨幅有限的主要原因。我们认为，加息步伐放缓有助于缓解今年以来-直影响油市的一些负面情绪。其中过去几周WTI原油空头头寸急剧减少就是最好的例证。在6月底，WTI原油空头头寸数量达到2017年以来的最高水平，而净多头头寸（多头头寸减去空头头寸）总数达到2016年初以来的最低水平。但自那以后，空头头寸数量减少了一半以上，而净多头头寸已从多年低点大幅回升，表明此前的市场负面情绪在7月已经显着减弱。除非美联储出现重大政策意外，否则我们认为未来几周空头头寸将被继续平仓，这应该有助于支撑原油价格。

法兴银行

布油在突破近几个月的底部后，延续了反弹势头，并且一度升至4月高点87.50美元。虽然目前不能排除油价回调可能，但预计200日移动均线81.28美元将成为近期支撑位。目前日线MACD指标已经出现背离，并且已经上穿均衡线，这表明油价或将重获。上涨势头。-旦布油价格突破87.50美元，预计上涨趋势可能会延伸至93美元和96.50-97.00美元，这也是自2022年以来的38.2%回撤位。

Crystol能源咨询首席执行官CaroleNakhle

1.因现阶段存在很多不确定性，目前还很难确定油价的底部和上限。80美元/桶似乎已被确定为底部，而油价的上涨主要源于沙特阿拉伯等支持减产的国家自愿削减产量，并且这些减产措施可能会进一步加强。

2.当前宏观经济情绪积极，但迄今为止我们还没有确凿的数据来预测未来的情况。美国通胀数据出现积极变化，这可能导致美联储采取加息政策。我们还需要观察亚洲经济体的复苏情况才能更加确定油价的底部和上限。

3.在评估地缘政治因素时，不能仅仅孤立地看待，还需要考虑系统中的剩余产能。如果突然出现-件重大地缘政治事件，并且系统中有很大的剩余产能，那么会发现它对价格的影响非常低；而相反，如果出现地缘政治事件，即使是小规模的，但是系统中的剩余产能非常薄弱，那么会看到价格上升的压力。

虽然目前仍然有俄乌冲突，然而我们可以看到危机的压力并不像去年那样。这是因为去年既存在对俄罗斯供应潜在损失的担忧，同时原油系统中的剩余产能非常低。这主要得益于欧佩克的大规模减产措施，实际上欧佩克已经成功实现了市场稳定的宣言，通过他们的剩余产能来补偿或减轻地缘政治事件的影响，从而减少地缘政治风险溢价。