今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 来自新西兰的第二季度零售销售数据并不好，但也没有预期的那么糟糕。美元/日元交易日表现平平，当日变化不大。澳大利亚的PMI数据不佳，而日本的数据则更为喜忧参半。日本服务业采购经理人指数有所改善。截至目前，美元报价103.47。

　　
外汇市场基本面综述

美联储贴现利率会议纪要显示，纽约联储和亚特兰大联储董事会在7月份支持维持贴现率不变。前者是美联储货币政策执行最重要的主体该行的主席在FOMC中享有永久投票权。

里士满联储主席巴尔金表示，需对“经济再次加速”可能性持开放态度，或潜在影响通胀。对于上调通胀目标的问题，他表示，这将使美联储的信誉面临风险。

美国7月成屋销售总数年化录得407万户，不及预期的415万户，为2023年1月以来新低；环比降幅为2.2%，远超预期的0.2%。

惠誉将美国储蓄银行（ASB） 置于负面观察中，此前穆迪以及标普也对美国其他银行作出了类似的评级下调。至此，国际三大评级机构均对美国银行业采取了相同的做法。

据BusinessDesk,新西兰联储的首席经济学家正关注纽元的贬值问题。

机构观点汇总

渣打银行

如果美联储主席鲍威尔在讲话中对中长期美债收益率的急剧。上升表示出即使轻微的关切，也可能会引发美元多头的一部分获利了结。不过，我们预计类似的信号将会有限，因为美联储目前正致力于量化紧缩，并且不希望被认为将对收益率曲线进行控制。总之，鲍威尔只要透露出任何的犹豫不决，都可能会在短期内削弱美元。

近几周来，美元与利差之间的相关性非常强。然而，目前市场对全球和亚洲经济增长的担忧可能足够高，以至于即使美债收益率下滑将美元压低，市场也将把这视为买入美元、卖出债券的机会。因此，想要逆转当前的“美元回调即买入，卖出固收资产”的市场心态，可能需要-个更大的冲击。我们的基本预期是，美元在中期内存在脆弱性，但在短期内，逆转当前涨势所需的美联储政策前景变化程度仍尚不清楚。鲍威尔也可能会选择强调其他主题。他可能会简单地重申“高息长时”口号，同时在关于是否再次加息上维持中立立场，强调数据依赖。虽然这与他在新闻发布会的发言没有太大的区别，但这次杰克逊霍尔会议对他而言将是传达政策连续性而不是政策变化。

美国银行

看涨美元的外汇量化信号仍存，投资者继续买入美元看涨期权。而美元上涨趋势主要受到欧美盘时段需求的支撑。随着美元指数突破200日移动均线，技术面仍看涨美元，特别是看涨美日、看跌澳美、纽美。然而，值得注意的是，过去一周美债收益率和美元走势表明，投资者已经做好准备，等待本周鲍威尔在央行年会发表更鹰派的发言。尽管有无数看涨美元的量化信号，但在美国劳动节假期前的数据周前（核心PCE、 美国GDP和非农数据）， 美元走势可能会先陷入盘整。

德国商业银行外汇和大宗商品研究主管Ulrich

Leuchtmann

目前有一个非常有力的理由支持美元：美债收益率。但我更倾向于考虑的指标是5年期国债实际收益率。这对欧元区实际5年期国债实际收益率为零意味着什么？这意味着，从今天的角度来看，从2028年到2032年这段时间里，资本投资于欧元区是不可能盈利的。相比之下，即使没有信用风险，投资于美国每年可以得到1.5%的回报。这使得美元比欧元更具吸引力。因为你需要美元来使这些投资更具吸引力。这种差异自2014年以来一直存在，并且长期以来一直在欧元兑美元汇率中贴现。但这一差 距最近几天有所扩大。美元的优势已经增强。这就是为什么欧元兑美元不再在1.12.上方交易，而是在1.09附近交投的原因。

法农信贷

日本央行设定的10年期国债收益率目标的灵活性再次受到考验，日本10年期债券收益率升至0.66%.上方，创下9年来的新高。而10年期日债收益率的上涨跟随了近期长期债券收益率的走势，原因是市场越来越预期美国经济将实现软着陆。而昨天日本央行没有宣布额外的固定利率操作，以限制10年期日本债券收益率走高，这导致了美日的小幅下跌。重要的是，日本央行行长植田和男和日本首相岸田文雄并没有就近期外汇走势进行讨论，即便他们昨天均有发言。我们的模型显示，在当前的美债收益率和日经指数水平下，10年期日本国债收益率，上升至0.7%的话，将令美日短期公允价值略高于146，为146.3。如果10年期日本国债收益率保持在0.65%，美日将低于147水平。

法兴银行

虽然澳美自0.69形成双顶以来已经下跌了7%，但我们认为其仍有进一步下跌的风险。澳美的结构性仓位多年来一直处于空头状态，但过去几周的快速下跌并没有导致极端的仓位水平。据CFTC数据， 澳美投机性空头头寸仍处于区间中部，这表明头寸在任一方向上都没有出现拥挤现象，为更多的空头入场留下了空间。

此外，澳洲联储9月会议应会确认市场的预期，即央行已经结束加息。最新的澳大利亚就业数据低于预期，而CPI已经确认了其下行趋势，因此目前澳洲联储加息的理由非常薄弱。澳美0.62关键支撑现在似乎已触手可得。然而，市场对亚洲经济复苏看法的恶化或会推动澳美进入0.60-0.62区间。尽管我们认为澳美跌破0.60的可能性极低，但由于波动率正在回归到隐含波动率下方，澳美继续下行空间可能有限，我们倾向买入澳美2个月看跌期权，行权价为0.63。