晋城尿素生产装置限产，供应端再起波澜

　　2023.8.23 国信期货：短期尿素现货价格预计维持偏强震荡运行 消息面上，为避免环境空气质量持续恶化，山东省晋城市计划于8月23日起对区域内高污染企业进行环保限仓，持续时间暂定一周，多个尿素生产企业受到影响。据了解，兰花限产30%，影响日产750吨，总产量影响0.5万吨；天泽影响日产1500吨，影响总产量1万吨；金象影响30%，影响日产400，总产量0.28万吨，总计影响日产2650吨，总产量1.8万吨。 基本面上，国内方面，供给端，高利润刺激下厂商维持高开工负荷率，但部分企业开始执行前期检修计划，市场货源较前期小幅下降；需求端，农需方面，当前尿素市场价格较高，经销商备肥意愿不高，秋季小麦肥集中备肥需求暂未启动，农需仍然较弱；复合肥方面，近期国内复合肥市场交投氛围较好，企业待发订单充足，湖北地区多数肥企停止报价收单，生产提升至满负荷，提振尿素需求；工业需求方面，胶合板和三聚氰胺企业开工负荷率持稳；出口方面，印度确认购标175万吨，中国供标量超过110万吨。据了解，目前出口货源仍存在缺口，短期出口订单将继续拉动尿素需求。 展望后市，目前山东地区中小颗粒尿素报价在2500元/吨以上，环保限产以及期货价格大幅上涨或将提振现货市场情绪，短期尿素现货价格预计维持偏强震荡运行。 冠通期货：供应端再起波澜，尿素期价强势拉涨 8月22日，晋城市生态环境局表示，由于该市空气制质量恶化，将对部分企业执行管控措施，涉及到该地区尿素生产装置限产：兰花限产30%，影响日产750吨，天泽小尿素生产线停产，影响日产1500吨，金象限产30%，影响日产400吨；总计影响日产2650吨；并且，8月下旬，工厂装置有检修计划，预计日产同比增长形势或有放缓。不过，晋城限产暂定1周左右，短时间限产对同比明显偏高的日产影响相对可控，具体实际供应变化还是需要关注尿素装置检修变化。 从成本端来看，近期主产地煤矿事故多发，山西出现多起安全事故，国家矿山安全监察局陕西局近日发布通知，府谷、榆阳地区某矿因重大事故隐患，责令停产整顿；煤炭的供应或将受到影响，这也在一定程度上加剧煤化工板块的波动。 除了供应因素外，市场传言9月份印标会再发招标200-300万吨，船期在11月份，引起市场动荡。出口端确实是影响下半年供需格局的重要影响因素，若该消息属实，按照目前工厂发运出口订单有利可图之下，将支撑需求。不过，该消息尚未证实，而目前国际尿素价格震荡回落，国际尿素供需格局暂不确定下，该因素对当前价格的影响尚不明朗。 综合来看，尿素期价强势拉涨，主力合约甚至触及涨停，期价突破前期震荡2150-2180附近后，重心进一步抬升，结合尿素基差仍有回归需求，预计近期价格在前期震荡上方或维持偏强运行。 方正中期期货：操作宜短或观望 总体农业用肥季节性淡季，新疆等地区货源预计本月出疆；内需旺季转淡季，企业库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，明显回升。海外市场尿素价格持续走高，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。 消息方面，印标中国中标超过100万吨，对内盘利多，对海外尿素偏利空。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，近期突破2100，下一阻力在2200。 操作上，短期海外因素随印标国内出口中标情况发酵，动能有所增强，内需方面供需8月边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货偏紧，加之期货偏高持仓，波动较大，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 平安期货：交易上偏多思路 装置检修增加，尿素强势上涨。相关信息显示月末尿素装置集中检修较多，叠加煤矿事故后焦炉气产能或受到影响，令尿素产量大幅收缩，尿素价格因此获得提振，交易上偏多思路。 光大期货：尿素市场利多因素逐步消退，趋势上以宽幅震荡思路对待 昨日尿素现货市场窄幅波动，各地区价格调整幅度在-20~20元/吨不等，主流地区企业出厂价格2430~2460元/吨区间。昨日尿素装置暂无故障停车、检修企业停车，行业日产量基本维持16.7万吨左右，同比仍偏高。 需求方面，农业需求处于淡季，工业需求刚需推进，但部分下游对高价货源存在抵触心态，市场成交依旧偏弱。出口方面随着印标热度逐渐褪去，国际市场对国内市场的影响力也逐渐减弱，当前出口商利润因国内外价差快速收敛，出口订单采购积极性有所回落，但由于此次印标中国出口量较大，后期价格和利润合适的情况下，出口订单仍有补库需求。 整体来看，尿素市场利多因素逐步消退，市场进入多空交织阶段，期货市场情绪略有回落，趋势上以宽幅震荡思路对待。 中信期货：现实支撑偏强，尿素短期仍易涨难跌 供需来看，供应端山东、河北、安徽部分企业因故障临时停车，且后期西北几家企业计划内停车检修，国内尿素日产或将继续走低，但后期部分新产能预计投放，且高利润驱动下尿素整体供应依然充足，此外随着新疆用肥季结束货源出疆预计对主流市场形成冲击。 需求端本轮国内印标供货量在112万吨，短期出口仍面临一定补货需求；内需方面国内农需进入空档期，复合肥秋季肥生产备肥启动，开工明显提升，目前原料持续采购中。 整体而言，近端在低库存、供应减量、出口补货以及秋季肥备肥等利好支撑下尿素现实仍偏强，但中长期去看随着印标利好的消化，出口驱动预计转弱，而国内后期存在新增产能集中释放压力，内需支撑力度或有限，因此供需面临承压累库预期，价格重心预计逐步下移。 倍特期货：印标热度有所消退，尿素UR01高位整理 印标确认购标175万吨，中国供标量超110万吨。山东地区主流出厂成交2540-2580元/吨。8月以来尿素企业开工率提升，日产回升至17万吨以上。截止8.17样本企业总库存26.44万吨，较上周小幅增加。尿素UR01高位整理。但印标热度有所消退，8月面临新增产能投放。UR01于前高一线或面临压力，技术上，下方20日均线支撑，区间震荡。 华泰期货：尿素下游逢低采购，追高能力有限 虽然企业的新单成交情况参差不齐，但整体来看企业短时出货压力不大。供应上，月内预期计划检修企业仍较多，日产暂时提升缓慢，需求上仍有工业与出口逢低补货的支撑，因此供需博弈局面下，行情震荡运行，整体建议尿素期货观望为主。