A股市场IPO周报

　　 上周IPO市场回顾

　　
 

　　 上周（9月18日至9月24日），A股市场总共有7家公司被安排上会，除康农种业被暂缓审议外，其余6家顺利过会，IPO周过会率下降至85.71%。

　　
 

　　 本周IPO市场一览

　　
 

　　 本周（9月24日至10月1日）将有5家公司迎来上会，其中烨隆股份在2022年遭遇业绩下滑，且其对第一大客户的营收占比超过50%，具有一定依赖性。

　　
 

　　 1、本周5家公司迎来上会 烨隆股份客户集中度较高

　　
 

　　 本周，A股市场有5家公司迎来首发上会，分别为拟上科创板的烨隆股份等3家公司，拟上深证主板的国货航，以及拟上创业板的高威科。

　　
 

　　 上述5家公司中，烨隆股份主要从事汽车涡轮增压器关键零部件的研发、生产和销售，主要产品包括涡轮壳及其配套精密零部件。

　　
 

　　 招股书（上会稿）显示，报告期内（2020年至2022年各年度），烨隆股份的营业收入分别为10.82亿元、11.77亿元和11.03亿元，扣非净利润分别为9782.30万元、1.03亿元和9913.60万元。

　　
 

　　 与此同时，2020年至2022年各年度，烨隆股份向前五大客户的合计销售额占同期营业收入的比例分别为92.86%、95.59%和98.82%，客户的集中度较高。其中，烨隆股份对第一大客户盖瑞特的销售收入占公司营业收入的比例分别为48.11%、54.61%和56.37%，存在一定依赖性。

　　
 

　　 报告期内，烨隆股份的主营业务毛利率分别为22.73%、19.78%和18.10%。根据烨隆股份此前对审核问询函的回复，烨隆股份在报告期内对强谊集团的销售毛利率分别为12.68%、14.91%和9.33%，各年毛利率均低于其他主要客户。烨隆股份对此解释称，由于产品对应车型终端销售定价较低，因此项目毛利率空间受限。

　　
 

　　 此外，报告期内，烨隆股份还分别外购小零件1.24亿元、1.42亿元和0.96亿元，而这主要是应客户要求向指定供应商进行采购的。对此，烨隆股份解释称，这主要系部分客户出于质量管控和成本管控等因素考虑。

　　
 

　　 2、3家公司本周迎来申购 电连接器生产商陕西华达价值几何

　　
 

　　 上周，二级市场有4家公司首发上市，包括来自创业板的C飞南（SZ301500，股价30.71元，市值122.84亿元）等两家公司，来自科创板的C中研（SH688716，股价29.52元，市值35.92亿元），以及来自北交所的富恒新材（BJ832469，股价6.66元，市值6.99亿元）。其中，C飞南在上市首日涨幅最高，达到41.76%。

　　
 

　　 上周，A股市场新增4家企业IPO获受理，分别为来自北交所的商信政通和讯方技术，以及深证主板的陆海新能和森宇股份。

　　
 

　　 而在本周，A股市场有骑士乳业、陕西华达和润本股份3家公司将迎来申购。

　　
 

　　 其中，拟登陆创业板的陕西华达，主要从事电连接器及互连产品的研发、生产和销售，主要产品包括射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件三大类，主要应用于航空航天、武器装备等领域。

　　
 

　　 陕西华达是国内最早从事电连接器的生产商之一，是中国电子元件行业协会电接插元件分会的副理事长单位。陕西华达具有较强的技术水平和产品竞争力，尤其是在电连接器及互连产品的设计研发和精密制造方面处于行业领先地位，其产品在军用射频同轴连接器及电缆组件领域处于国内领先地位。

　　
 

　　 从业绩情况来看，2020年至2022年各年度，陕西华达的营业收入分别为6.37亿元、7.56亿元和8.02亿元，扣非净利润分别为5502.50万元、5533.77万元和6043.35万元。今年上半年，陕西华达的营业收入同比增长6.67%，归母净利润同比增长21.11%。

　　
 

　　 值得一提的是，陕西华达此次IPO募投项目之一为“卫星互联高可靠连接系统产业化项目”，该项目的实施将使得陕西华达进一步受益于我国卫星互联网的持续发展。

　　
 

　　 3、民营肿瘤医疗机构美中嘉和递表港交所 尚未实现盈利

　　
 

　　 上周，美中嘉和医学技术发展集团股份有限公司（以下简称美中嘉和）向港交所提交上市申请。

　　
 

　　 招股书显示，美中嘉和是一家肿瘤医疗解决方案，以先进肿瘤诊疗技术的研究及应用为特色，公司是拥有多间质子治疗舱的少数中国民营医疗机构之一。按照相关研究报告，按截至2022年末的自营或托管肿瘤医疗机构的数目计，美中嘉和在中国民营肿瘤医疗集团中排名第二；按2022年收入计，美中嘉和是中国第五大民营肿瘤医疗服务提供商。

　　
 

　　 业绩方面，2020年至2022年及2023年上半年，美中嘉和实现营业收入分别为1.66亿元、4.71亿元、4.72亿元和2.85亿元；经调整后亏损净额分别为3.19亿元、4.88亿元、4.71亿元和2.14亿元。

　　
 

　　 值得一提的是，美中嘉和的母公司为赴美上市的中概股泰和诚医疗，而美中嘉和自身也曾在2022年5月和2023年1月两次向港交所递表申请上市。