金拓展望

　　 周五（10月20日），随着以色列与哈马斯的战斗加剧，尽管债券收益率上升，但政治不确定性继续支撑黄金作为避险资产的吸引力。

　　与上周类似，投资者在周五纷纷买入黄金，希望在周末持有一些黄金作为保险。有报道和谣言称以色列军队可能在周末对加沙发动地面进攻。这种避险需求推高了黄金价格，使其达到了三个月来的最高水平。COMEX 12月黄金期货收涨0.70%，收报1994.40美元/盎司，本周累计上涨2.72%。

　　黄金价格在过去一周中已经从周一的最低点上涨了大约4%。

　　Blue Line Futures的首席市场策略师菲利普·斯特莱布尔表示，尽管黄金价格重新突破每盎司2,000美元/盎司令人印象深刻，但鉴于该领域的情绪一直很负面，这并不令人意外。

　　他说：“黄金曾经被严重低估，现在我们看到市场中出现了一些泡沫，因为投资者都在追逐它。”

　　Trade Nation的高级市场分析师大卫·莫里森表示，黄金正在按照危机时期应该做的事情。

　　他说：“黄金已经突破了1,900、1,950和1,980美元/盎司的所有主要阻力；我认为市场想看到2,000美元/盎司。现在还为时尚早，但这可能是将价格推至创历史新高的行情。”

　　黄金不仅在过去两周中看到了令人印象深刻的上涨，而且这是在美联储维持其将利率保持在限制区域的立场的背景下发生的。

　　周四在纽约经济俱乐部，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，中央银行致力于将通货膨胀降至2%。

　　这一立场在一定程度上推高了长期债券收益率至16年来的新高，10年期国债本周达到了5%。然而，一些经济学家和市场分析师指出，对美国政府债务不断增长的担忧也是推高债券收益率的重要因素。

　　一些分析师指出，有人担心美联储可能失去对利率曲线的控制，这将迫使他们前来购买债券，这对黄金将是积极的。

　　莫里森表示，对市场而言，债务无关紧要，直到有紧急情况。

　　他说：“33万亿美元是一个相当有力的理由，你可能不会想持有大量美国国债。”他说：“不幸的是，我不知道债券收益率需要多高才能吸引买家。”

　　Saxo Bank的大宗商品策略负责人奥莱·汉森表示，除了政治不确定性外，黄金现在也成为了一种经济避险资产。

　　他在周五的一份报告中说：“我们认为美国国债收益率持续上涨使交易员和投资者对美国财政政策日益担忧，尤其是最近实际和名义收益率的双重上涨是否会‘撬动’某些东西。”

　　然而，汉森还指出，尽管投机兴趣似乎推动了黄金，但一些关键的投资部分仍不愿加入这一上涨。汉森指出，以黄金支持的交易所交易产品（ETFs）继续减持其贵金属持仓。

　　他说：“许多资产管理公司继续关注美国经济的实力、不断上升的债券收益率以及潜在的延迟峰值利率，这是不参与的原因。”他说：“资金成本昂贵，这一非付息贵金属头寸的减少已经成为资产管理公司减持黄金头寸的一年多时间内的主要驱动因素。在最近的更新中，我们已经提到，这一趋势可能会持续下去，直到我们看到降低利率的明确趋势和/或上行突破迫使实际资金配置者作出反应。”

　　Crescat Capital的投资组合经理塔维·科斯塔在社交媒体上表示，黄金升至2,000美元/盎司可能是黄金投资者开始预期美联储会实施收益曲线控制的迹象。

　　他说：“政府不能在美联储故意增加债务成本的情况下不断恶化其债务问题。”他说：“我们面临宏观不平衡的三重难题，最终财务压制必须得以恢复。”

　　然而，并非所有分析师都相信黄金的涨势可持续。

　　FxPro的高级市场分析师亚历克斯·库普基谢维奇指出，购买黄金作为政治局势的避难所从未被证明是可持续的。他说，政治的不确定性并没有反映在债券或股票市场中。

　　他说：“黄金正在逆势上涨。它可能不会持续太久。黄金现在已接近超买领域，容易受到基本因素的压力，例如高债券收益率和美元走强。”库普基谢维奇说：“俄罗斯和乌克兰的冲突导致了价格的类似飙升，但当时存在着来自主要生产国的供应中断的担忧。即便如此，价格仍远低于‘战争涨势’开始前的价格。”

　　尽管投资者将继续关注下周的政治头条，但繁忙的经济日程也可能引发一些波动。

　　根据经济学家的说法，他们的重点将在下周中期，也就是美国第三季度国内生产总值首次公布的时候。经济学家指出，美国经济的强劲表现是债券收益率上升至16年来的主要原因。

　　下周将以重要的通胀数据结束，这可能会影响黄金价格。一些分析师表示，尽管美国可能不会陷入衰退，但可能会出现一些滞涨，即增长较低与较高的消费者价格同时存在。

　　市场将继续关注全球央行政策。加拿大央行和欧洲央行将在下周发布货币政策决策。经济学家将关注这些央行如何在增长放缓和顽固的通货膨胀之间权衡利弊。

　　下周的数据安排如下：

　　周二: 美国采购经理人指数(PMI)初值

　　周三: 加拿大央行货币政策决定、美国新屋销售

　　周四: 欧洲央行货币政策决定、美国第三季GDP、美国耐用品订单、成屋销售

　　周五: 美国核心个人消费支出(PCE)价格指数、个人收入和支出