今日外汇市场分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 澳元和纽元兑美元早盘上涨，分别达到0.6630和0.6190上方的高点，然后回吐了所有涨幅，在交易日几乎没有变化，欧元/美元和英镑/美元的走势相似。美元/日元回落至148.00以下，截止目前，美元报价103.38。

　　
外汇市场基本面综述

美国10月核心PCE年率录得与预期一致的3.5%，为2021年4月以来新低。

美国至11月25日当周初请失业金人数21.8万人，预期22万人，前值20.9万人。

旧金山联储主席戴利表示，现在判断美联储是否已经结束加息还为时过早，目前根本没有考虑降息。

纽约联储主席威廉姆斯认为，目前处于或接近利率峰值，通胀顽固则可能需再次加息。

美国财长耶伦表示，不认为需要进一步采取激进的货币紧缩，美国将很好地实现软着陆。

哈马斯同意延长停火协议至第七天;以军表示将继续停火，但没有说明具体时间。

欧元区11月CPI年率初值录得2.4%，低于上月的2.9%。几乎所有类别的物价压力都在持续缓解，并保持在两年来的低点。市场预计欧洲央行加息周期或已结束。

机构观点汇总

美国银行

美国银行认为，套利交易是2023年日元的关键驱动因素。进入2024年，美元兑日元利差交易仍将仍处于高位。美联储预计将于2024年6月开始降息，而日本央行预计将于2024年1月结束负利率政策，并在2024年下半年再次加息。这表明美日货币政策趋同。尽管预计2024年美元会下跌，但由于美日政策利率利差很大，预计到2024年底仍将保持在4%以上，美日预计不会受到青睐。

美国银行依然预计美日将在2024年第一季度升至155，然后在年底修正至142。这一变动与远期汇率一致，套利补偿了预测所暗示的即期损失。

另一方面日元也面临结构性逆风：2024年1月日本NISA计划的扩大预计将增加散户投资者的对外投资。日本高企的公共债务、持续的对外直接投资(FDI)和散户投资者的投资组合再平衡等因素预计将使日元在较长一段时间内保持疲软。

总而言之，2024年美日仍将是动荡的一年，尽管美元可能下跌，但日元可能仍然相对疲软。

美国银行

我们认为，套利交易是2023年日元的关键驱动因素。进入2024年，美元兑日元利差交易仍将仍处于高位。美联储预计将于2024年6月开始降息，而日本央行预计将于2024年1月结束负利率政策，并在2024年下半年再次加息。这表明美日货币政策趋同。尽管预计2024年美元会下跌，但由于美日政策利率利差很大，预计到2024年底仍将保持在4%以上，美日预计不会受到青睐。

我们依然预计美日将在2024年第一季度升至155，然后在年底修正至142。这一变动与远期汇率一致，套利补偿了预测所暗示的即期损失。另一方面日元也面临结构性逆风:2024年1月日本NISA计划的扩大预计将增加散户投资者的对外投资。日本高企的公共债务、持续的对外直接投资(FDI)和散户投资者的投资组合再平衡等因素预计将使日元在较长一段时间内保持疲软。

总而言之，2024年美日仍将是动荡的一年，尽管美元可能下跌，但日元可能仍然相对疲软。

野村证券

弱于预期的美国11月就业报告和CPI让市场相信美联储的加息周期即将结束。美联储10月份会议纪要中不那么强硬的语气，加上美国金融状况指数的松动，支持了这一观点。这些发展正在促进美元净多头头寸的减少。最近的趋势表明，美元的任何强势都会迅速消退，表明跌势依然强劲。CTA模型显示欧元兑美元头寸释放强烈多头信号，卖出门槛大幅低于1.07水平。

风险在于美元短期反弹。尽管欧元前景看涨，但即将发布的美国关键数据，如12月8日的非农就业数据和12月12日的CPI，可能会出乎意料地上行，增加美元短期反弹风险。

三菱日联

本月，美元的大范围抛售帮欧元兑美元EUR/USD回升至1.0500-1.1000窄幅交易区间的顶部，这一区间在今年大部分时间里一直存在，但突破1.1000的努力是短暂的。

乌克兰冲突引发的欧洲能源价格负面冲击有所缓解，在今年帮助支撑了欧元。中东地缘政治风险加剧一度使欧美在10月份跌破该区间的底部，但此后有所缓解。石油价格已经回落到年初以来的低点，部分反映了市场参与者对巴以冲突受限的信心增强。在最近的回升之后，该货币对似乎与更低的能源价格更加一致。

与此同时，欧美近期的走高部分受到了欧洲央行和美联储之间货币政策预期的相对转变的支撑。在美联储理事沃勒发表鸽派言论后，欧洲央行官员尚未准备好表明，如果未来几个季度通胀继续放缓，他们愿意考虑降息。尽管如此，欧元区国家的CPI报告显示通胀继续放缓，这促使市场参与者几乎完全定价了欧洲央行4月份降息25个基点的决定。宏观形势的发展增加了欧洲央行可能在明年先于美联储开始降息的可能性，这给2024年初的欧元带来了下行风险。这也是我们对欧美在

1.1000上方的进一步上行保持谨慎的原因之一，尽管我们承认，存在美元在12月进一步走弱的强烈季节性偏见。。