原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

周二亚盘，原油（WTI）价格徘徊在每桶71.10美元附近。原油价格在前一交易日出现近期跌幅后横盘走高。截至目前，WTI原油报价70.92美元，Brent原油报价76.18美元。
原油市场基本面综述

调查：欧佩克12月石油产量上升，安哥拉等三国的增产抵消沙特减产。

丹麦航运媒体ShippingWatch:胡塞武装与航运公司达成协议，马士基不在其列。赫伯罗特和马士基均否认与胡塞武装达成协议。

机构观点汇总

高盛集团

我们估计，如果经过红海南端的曼德海峡的所有油轮都改道，那么原油价格可能会上涨3-4美元/桶，因为在海面上航行的原油增加100万桶，就会导致全球可用的商业库存减少。

附图的第一张图表显示，自12月18日以来，通过曼德海峡的油轮流量下降了53%（以14日移动均线为基准），其中俄罗斯石油南下流入亚洲是造成跌幅的主要原因。基于新闻的地缘政治风险指数（GPR）和布伦特看涨期权隐含波动率在此期间小幅上升（附图图2所示）。然而，我们认为，基于价外看涨期权相对较低的隐含波动率，目前反映在布伦特原油价格中的地缘政治风险溢价仍然偏适中。

我们同意，在大多数情况下，闲置产能的提高、欧佩克+供应的灵活性、哀退风险较低以及中美购买战略石油储备（SPR）的意愿有望使布伦特原油价格在2024年保持在70-90的区间。尽管如此，我们仍然关注地缘政治风险情景（欧佩克不太愿意动用其闲置产能），这是我们的油价预测区间面临的主要上行风险。

纵观航运市场，运输工业成品的集装箱船运费大幅上涨，尤其是亚欧航线。相比之下，石油和液化天然气油轮的运费没有明显上升（附图图3所示）。

市场分析师Randolph Donney

沙特将2月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价降低之后，原油周一的跌幅超过4%。此举加剧了人们对第一季度市场供应过剩的担忧，而一季度传统上也是一年中需求最疲软的时期，欧佩克+也曾希望通过减产来让一季度的油市接近平衡。虽然人们也在担心红海的航运问题，但是油价依然出现了大幅的下跌。目前的宏观环境对原油来说并不是一个有利的情景，但油价目前仍维持在上周的区间之内。在70美元下方，66-68美元水平对WTI原油来说至关重要，因为在2023年期间，油价曾在这一位置受到多次支撑。

City Index市场分析师David Scutt

本周伊始，WTI原油就受到重挫，主要出口国沙特将2月份向亚洲客户交付的基准阿拉伯轻质原油价格下调2美元/桶，降价幅度超过预期，使得价格跌至2021年11月以来的最低水平。WTlI原油的跌势一触即发，近月合约跌回200周移动均线的关键支撑位。根据价格在在这一水平附近的历史记录，近期价格表现对长期价格的重要性不言而喻。

从周线图上可以看出，在过去一年里，WTI原油对200周移动平均线进行了十次单独的测试，但都没有收盘于其下方，多头希望本周也能如此，而空头则希望能一举跌破200周移动均线，从而打开重返60多美元或更低价位的大门o

尽管不乏可能推动WTI原油价格的潜在催化剂，但其中最重要的是地缘政治，因为人们担心胡塞武装在红海袭击货船会导致欧洲供应中断。但本周可能有一个潜在催化剂会加剧原油价格的下行。花旗集团分析师表示，追踪彭博商品指数和标准普尔GSCI指数的基金可能会在本周抛售约20亿美元的WTlI原油期货，以反映其年度再平衡后的新权重，从而在已经普遍存在的下行风险之外产生更多的下行风险。由于供需前景已经十分严峻，基金的行抛售可能会导致200周移动均线被彻底向下突破。

跌破这-关键水平后，在68美元处可能会出现买盘，然后在66美元处出现更明显的支撑区。此外，61.80美元、58.85美元和51.50美元是需要关注的下一阶段支撑位。如果WTlI原油本周收盘价低于200周均线，那么上行空间可能会受到73.80美元和位于77.30美元的60周均线的阻力。

市场综合评论

石油经纪商PVM表示：原油市场观察者的质疑是正确的，此前沙特的减产不仅是为了平息非欧佩克供应增加带来的干扰，还是为了平息欧佩克内部成员带来的阻挠。

IG分析师Tony Sycamore表示：如果我们只关注基本面，包括库存增加、欧佩克/非欧佩克产量增加以及沙特原油售价低于预期，那么除了看跌原油之外，就不可能有其他任何选项。然而，这并没有考虑到中东地缘政治紧张局势再次加剧的事实，这也意味着原油下行空间有限。

Vanda lnsights表示：红海紧张局势是唯一的制衡因素，尽管相对较弱且间歇性，但全球需求疲软和库存增加的预期依然给油价带来了利空。