今日市场信号

　　1月18日，周四亚市盘中，美元指数在103.37扎营，回吐隔夜被视为“恐怖数据”的零售销售超预期后的涨幅。随着市场对美联储提前在3月降息的押注回撤，黄金跌向2008美元，且技术面支持更深回调，金价恐将跌破2000美元整数关口。

最新数据证明，美国经济的韧性正在对市场的鸽派押注进行调整，尽管3月和5月降息的可能性仍徘徊在50%左右。2023年12月份，美国消费者物价指数(CPI)通胀回升，就业增长速度和工资也回升，而经济活动依然强劲，这使得市场认为美联储可能不会过早考虑降息。

美国人口普查局公布的2023年12月份零售销售超出市场预期，增长0.6%，而预期增长0.4%，较上一期增长0.3%。

美联储的褐皮书报告没有引发美元的任何走势，报告指出，自上次发布以来，12个联邦储备区中的大多数地区报告的经济变化很小或没有变化。

亚洲市场

澳大利亚统计局（ABS）周四公布的官方数据显示，澳大利亚12月失业率为3.9%，而预期为3.9%，前值为3.9%。

此外，澳大利亚12月就业变化为-65.1K，而11月市场普遍预测为17.6K和61.5K新增就业岗位。

中国第四季度GDP同比增长5.2%，高于第三季度的4.9%。2023年全年，经济也录得5.2%的增长率。按季度计算，GDP环比增长率为1.0%，符合预期，但与上一季度修正后的1.5%环比增长相比有所放缓。

工业方面，12月产量同比增长6.8%，略高于上月的6.6%，符合市场预期。然而，零售销售同比增长放缓至7.4%，低于11月的10.1%，低于预期的8.1%。

投资模式呈现出喜忧参半的趋势。2023年整体固定资产投资增长3.0%，略高于预期的2.9%。在这一类别中，房地产投资大幅下降了-9.6%。相反，基础设施和制造业的投资分别增长了5.9%和6.5%，表明这些领域的增长。

在这些经济发展中，中国面临着人口挑战，因为其人口在2023年连续第二年下降。总人口下降了-2.75m至1.409B，下降速度比2022年更快。

欧洲市场

欧洲央行管理委员会GediminasSimkus对年内降息表示有条件的乐观，并表示：“如果我们没有看到任何会改变数据和想法的意外，我对今年的降息持乐观态度。

然而，Simkus对这些削减的时机持现实主义态度，缓和了他的观点。他澄清说，“我对3月或4月降息的乐观程度远不如市场。

另外，另一位管理委员会成员MadisMüller评论了市场对欧洲央行2024年降息预期的激进程度。他指出，这些预期与央行目前可获得的数据不一致。

穆勒进一步强调，欧元区的工资增长仍与欧洲央行目前的通胀目标不同步。他指出，在数据反映出预期的物价增长条件之前，欧洲央行无法继续降息。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（ChristineLagarde）在达沃斯彭博大厦（BloombergHouse）接受时表示，今年夏天降息“很有可能”，但她补充说，她必须“保持保留”。她强调了欧洲央行依赖数据的方法，并承认普遍存在不确定性和某些指标尚未达到预期水平。

拉加德对市场对激进降息的预期表示担忧，称其“分散”了欧洲央行对抗通胀的主要目标。她表示担心，如果市场预期与现实不一致，可能会阻碍欧洲央行的通胀控制努力。

拉加德重申了欧洲央行在中期实现2%可持续通胀的承诺，他断言：“我们正走在正确的道路上，我们正朝着2%的方向前进，但除非我们确信中期通胀率可持续地保持在2%，并且我们有数据支持它，否则我不会大喊胜利。

欧元区12月CPI同比增长2.9%，高于11月的2.4%。核心CPI（不包括能源、食品、酒精和烟草）同比增长3.4%，低于上月的3.6%。对欧元区年度通胀率贡献最大的是服务业（+1.74个百分点），其次是食品、酒精和烟草（+1.21个百分点）、非能源工业品（+0.66个百分点）和能源（-0.68个百分点）。

欧盟CPI同比增长3.4%，高于11月的3.1%。丹麦（0.4%）、意大利和比利时（均为0.5%）的年利率最低。捷克（7.6%）、罗马尼亚（7.0%）和斯洛伐克（6.6%）的年增长率最高。与11月相比，15个会员国的年通货膨胀率下降，1个会员国保持稳定，11个会员国的年通货膨胀率上升。

英国12月CPI环比上涨0.4%，远高于预期的0.2%。过去12个月，CPI同比从3.9%加速至4.0%，高于预期的3.8%。这是自2023年2月以来首次出现加息。

核心CPI（不包括能源、食品、酒精和烟草）同比增长5.1%，高于预期的4.9%。CPI同比增速从2.0%放缓至1.9%。服务业CPI同比从6.3%上升至6.4%。

美国市场

美国12月零售销售环比增长0.6%至美元709.9B美元，高于预期的环比增长0.4%。除汽车外销量环比增长0.4%至573.4B美元，高于预期的0.2%。除汽油销量环比增长0.7%至656.7B美元。不含汽车汽油的汽油销量环比增长0.6%至520.2B美元。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（ChristopherWaller）表示，越来越有信心将通胀降至目标水平。他在隔夜的一次讲话中指出，美联储“距离实现2%的PCE通胀率的可持续水平只有一步之遥”。然而，他也强调，未来几个月需要更多的数据来证实或挑战通胀正在朝着美联储目标持续发展的观点。

沃勒还提到，他认为就业和通胀风险现在“更加平衡”。他的重点是关注通胀的持续进展和劳动力市场的适度降温。

关于降息，沃勒表示，“只要通胀不反弹并保持高位”，他认为美联储将能够“今年”下调联邦基金利率的目标区间。但他也澄清说，“显然，2024年的降产时间和实际降产数量将取决于即将到来的数据。

沃勒还强调了定于下个月对CPI通胀进行修订的重要性。他回忆说，去年对季节性因素的年度更新扭转了最初看似通胀下降的情况。1月份的CPI报告和2023年的修订将于2月中旬发布，预计将有可能改变目前对通胀的理解。沃勒表示希望这些修订能够证实迄今为止观察到的进展，但强调良好的政策必须基于数据而不是希望。

美联储褐皮书指出，12个地区中的大多数地区观察到“经济活动几乎没有变化”。在报告不同趋势的地区中，有三个地区经历了“适度增长”，而一个地区经历了“适度下降”。

褐皮书还指出，假日季期间的消费者活动积极。大多数地区都达到了零售业的预期，有三个地区超过了预期。

在就业方面，报告呈现出喜忧参半的景象。七个地区报告就业水平“几乎没有净变化”，而四个地区则经历了“适度至中等”的就业增长。重要的是，“几乎所有地区”都提到了“劳动力市场降温”的迹象，这表明全国招聘和就业增长可能发生变化或放缓。

各区的价格动态也各不相同。六个地区表示“价格略有或适度上涨”，两个地区报告“适度上涨”。五个地区指出，与前一时期相比，价格上涨速度有所“下降”。其他三个地区没有报告价格压力有任何重大变化。

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