今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

周三，美元指数有所回调，盘中一度下破103关口，并跌至102.77的日内低点，但随后迅速收复这一关口，截至目前，美元报价103.348。
外汇市场基本面综述

美国新罕布什尔州共和党主席称特朗普赢得该州总统选举共和党初选，据报道,拜登赢得新罕布什尔州民主党初选。

美国1月制造业PMI初值录得50.3,为15个月新高；制造业产出指数录得48.7,为2个月新高；服务业PMI初值录得52.9,为7个月新高；综合PMI初值录得52.3,为7个月新高。

美国众议院发布税收协议法案的文本，或在本周对该法案进行投票。

法国1月制造业PMI初值录得43.2,为4个月高位；服务业PMI初值录得45,为4个月低位；综合PMI初值录得44.2,为4个月低位。

德国1月制造业PMI初值录得45.4,为11个月新高；德国1月服务业PMI初值录得47.6,为5个月新低；德国1月综合PMI初值录得47.1,为3个月新低。

欧元区1月制造业PMI初值录得46.6,为10个月新高；欧元区1月服务业PMI初值录得48.4,为3个月新低；欧元区1月综合PMI初值录得47.9,为6个月新高。

英国1月服务业PMI录得53.8,为8个月新高；英国1月制造业PMI录得47.3,为9个月新高；英国1月综合PMI录得52.5,为7个月新高。

机构观点汇总

新加坡华侨银行

隔夜市场波动较大，但美元走势基本保持不变。在关键数据/事件风险之前，美债收益率上升，但可能受到近期区间的限制。关键问题在于，在市场等待美联储首次降息时机和潜在降息幅度变得更明确之际，市场还会平仓多少，或者会不会加大对降息的押注。

美元的主要事件风险是核心PCE,第四季度核心PCE物价指数年化季率初值将于周四发布，12月核心PCE物价指数年率和月率将于周五发布。疲软的数据可能会导致美元处于不利地位，但我们对追低持谨慎态度，特别是下周四(2月1日)美联储即将召开会议。市场可能仍会对加大降息押注持谨慎态度。因此，在美联储的指引变得更加明确之前，美元指数可能会在此期间盘整。

日线图上看涨势头完整，但相对强弱指数从接近超买的状况转低。在此期间，风险倾向于下行。支撑位分别在103.10(38.2%斐波拉契水平，50日移动均线)、102.6(倒置头肩形颈线)和102.20(21日移动均线水平，23.6%斐波拉契水平);阻力位在103.50(200日移动均线)、103.8(11月高点至12月低点的50%斐波拉契回撤位)和104.60(61.8%斐波拉契水平)。

牛津经济研究院

尽管红海危机对通胀的影响难以预测，但最近全球航运成本的飙升，给我们对美国通胀的短期预测带来了上行风险。无论全球航运成本对消费者价格的影响如何，其规模或持续时间都无法与疫情时期相提并论。目前的供应链压力只是一种供应冲击，从历史上看，这种冲击对通胀的影响只是暂时的。我们的模型显示，这些供应链问题(预计将持续六个月左右)可能导致今年核心CPI同比上升0.2-0.5个百分点。市场当前定价美联储已结束紧缩并将在今年降息多次，如果美国通胀出现逆转并开始回升，那么所有的押注都将落空。

TSLombard

在去年9月达到利率峰值后，欧洲央行主张在更长时间内维持较高利率的主要理由之一是，地缘政治或气候变化引发的新供应冲击，可能会阻碍反通胀进程。巴拿马运河和苏伊士运河的航运中断似乎证明了这些担忧是合理的。数据显示，巴拿马和苏伊士的吞吐量都下降了50%。巴拿马航运中断的原因是历史性的低降雨量和低水位，而在红海，也门胡塞武装的持续袭击迫使大多数全球航运公司将船只转向好望角。自去年11月胡塞武装开始发动袭击以来，全球运费急剧上升，尤其是运往欧洲的货物。

IMF在2022年的一项研究分析了波罗的海干散货运价指数(BDI)对全球运价的冲击在12个月内对通胀的传导作用。将这些影响应用到2023年第一季度和去年11月至今的BDI增长中，我们计算出全球航运成本上升对总体通胀的潜在影响:对于普通经济体而言影响约为0.7个百分点，对于像欧元区这样具有强劲通胀锚点的经济体则约为0.5个百分点。尽管如此，自去年12月中旬以来BDI已急转直下，这表明应谨慎对待这些估计值。相比之下，其他全球航运成本指标(如货运指数)继续上升，这些指标与发达市场核心商品通胀的相关性高于BDI。

总而言之，现在判断这些供应瓶颈是否会显着影响甚至破坏欧元区的反通胀还为时过早。这在很大程度上取决于这种中断会持续多久。目前我们仍然相信，低需求和高库存的经济背景意味着这种供应冲击对价格的影响有限。但鉴于核心商品是去年反通胀的最大推动因素，如果欧洲央行鹰派人士抓住这个机会进一步呼吁推迟放松政策，这也不足为奇。
分析师James Stanley

周四欧洲央行将召开今年的首次利率决议，在我看来，欧洲央行今年将先于美 联储降息。到目前为止，欧洲央行行长拉加德还没有明确讨论降息问题，而鲍 威尔已经公开承认正开始讨论，投资者逐步消化美联储的降息预期对欧美利差 构成了一定影响，但欧洲央行已经下调了通胀预期，这可能是加快降息步伐的前奏。

因此，在周四利率决议上的最大问题是拉加德在降息问题上的态度。如果拉加 德的立场还是没有明显的放松，那欧美可能会得到提振，但是这是一次短期反 弹还是新上行趋势的开始，可能需要等待周五的PCE 数据，或者下周的美联储 利率决议来决定。

到目前为止，欧美已经对1.0910区域阻力进行了三次测试，多次突破失败意味着欧美已经具备下行甚至跌破200日均线的条件。如果抛压再次出现，下一个支撑位将在1.0766附近，即12月初的低点，也是美联储利率决议的起涨点下方 。在1.0750-1.0766下方，有另外一个支撑汇合区，即1.0611-1.0643,其次是1.0500-1.0536。