今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

周四亚市，因鲍威尔在国会山表示今年晚些时候降息，美盘美元指数持续走弱，截至目前，美元报价103.232。
外汇市场基本面综述

鲍威尔：降息将取决于经济走势，今年某个时点可能适合降息，美联储需要对通胀更有信心才能降息，如果经济发展如我们所愿，未来几年利率将需要大幅下降；没有理由认为经济处于或面临重大近期衰退风险。经济和劳动力市场的强势意味着我们可以谨慎、深思熟虑地处理降息这个问题。我认为我们可以实现软着陆。

鲍威尔：可能对银行业资本金改革计划进行重大调整。鲍威尔称，虽然尚未做出任何决定，但监管部门可能会放弃去年7月提出的草案并提出新版本。他表示需要评估巴塞尔Ⅲ提案对其他监管规则的影响。

美联储卡什卡利：基本预期是不再加息。如果通胀似乎比我们预期的更加根深蒂固，关联储将首先延长利率维持不变的时间。去年12月曾预计2024年将有两次降息。我现在很难想象会有更多的降息。他进一步表示，如果经济表现良好，那我们为何要降息?

美联储褐皮书：美国经济活动略有增长，消费者支出略有下降；预计未来需求将更加强劲、金融环境进一步宽松。在该份报告中，有进一步迹象表明劳动力市场进一步放缓，但工资进一步增长，通胀压力再次出现。

美国2月ADP就业人数录得14万人，创2023年12月来最大增幅。美国私营企业2月份增加了14万个就业岗位，虽然就业增长保持稳定，但换工作的人的工资增长一年多来首次加速，增幅从7.2%升至7.6%。

据华尔街日报：美国共和党总统候选人妮基·黑莉将退出竞选。

纽约社区银行盘中振幅高达70%。美国前财长斯蒂芬·努钦将加入革事会，并由其公司牵头通过股权融资为纽约社区银行筹集超过十亿美元。

加拿大央行将利率维持在5.00%不变，符合市场预期；加拿大央行行长麦克勒姆：目前考虑降息仍为时过早。今年我们很可能无法达到2%的通胀目标，预计通胀率将在2024年中期前保持接近3%,然后在下半年开始放缓。

日本央行官员据称对更强劲的工资增长更有信心，对加息时机持有不同观点。

英国财长宣布将国民保险税税率再下调2个百分点。

机构观点汇总

法农信贷

在向公众发布了展望报告后，日本央行又发布了经济活动和物价展望要点。由于日本央行坚持其实现2%通胀的承诺，市场参与者更倾向于关注央行如何看待通胀。然而，货币政策并不完全取决于通胀因素，还需取决于经济和风险因素。

看向日本央行的经济和通胀预期，人们可以推断，央行认为收紧政策的时机即将到来。然而，另一方面，从风险和货币政策评估来看，日本央行又似乎认为，在不久的将来，它还不能收紧政策，因为经济面临若回落到通胀无法达到或超过2%状态的巨大风险，而政府似乎也持有这种观点。政府需要时间来评估经济是否已经完全摆脱通缩，这可能会成为央行收紧货币政策的又一个障碍。

究竟是鹰派的经济和通胀评估占上风，还是鸽派的风险和货币政策评估占上风，可能会决定日本央行的下一步行动。如果经济活动加快，通胀力量增强，日本央行可能会调整其风险和货币政策评估，以暗示央行将收紧政策。

日本央行关注的是在国内需求回升的支持下，工资和通胀回升的情况。然而，有关家庭基本面的最新数据表明，这种情况实现的可能性正在下降。考虑到经济基本面的状况，日本央行试图转向紧缩政策的倾向可能更多是出于对应该实施何种货币政策的看法，而不是考虑到经济现状而实施必要的政策。而考虑到今年年初以来经济数据的恶化，央行下调经济和通胀评估并维持当前宽松政策的必要性要高于上调风险和货币政策评估并收紧货币政策的必要性。

如果经济基本面显示出进一步走弱的迹象，政府也可能会进一步下调其经济评估，加之外部环境仍面临逆风，在此情况下，如果日本央行仅以工资增长有弹性为理由而收紧政策，可能会面临强烈的批评。更保守的151关口上方),这是对跌至或跌破149.20低点的预期。不过，如果鲍威尔在作证词陈述时发表鹰派讲话，且比特币多头不顾高位压力而卷土重来的话，那么美日可能面临上行风险。

分析师Matt Simpson

关联储主席鲍威尔在众议院委员会作证时说了交易员想听到的话——降息即将到来，这使得美元广泛走软。市场重新乐观地认为美联储的鸽派转向终于到来，而选择性地忽略了“只在有进一步证据证明需要宽松时才会降息”的部分。对于关国大选，鲍威尔表示美联储将“保持低调”,这意味着他们不会为了讨好任何一方而改变政策。

关元指数确认跌破移动均线组(均线汇集区间),但空头仍无法将价格推低至103,该水平附近有一个高成交量节点，这可能是一个支撑位。我怀疑市场过度看重了鲍威尔所谓的鸽派言论，预计多头在103水平不会轻易退却，这就为从当前水平反弹留下了可能。多头可在103点下方做多，止损位在均线组附近，并让即将到来的数据决定其进一步反弹或最终跌破103点的可能性。

分析师David Scutt

从2023年的情况来看，关元兑日元和日经225指数往往会跟随关国长期债券收益率的走势。目前，两者都面临着下行风险。

昨天日经指数期货对美元兑日元的回落视而不见，这是奇怪的，因为近几个月来，日经指数和美日的走势基本上足一致的，都受益于美元和股市的走强。但是现在，推动美日走强的燃料似乎正在耗尽。如果美日的下行风险在经过漫长的等待后终于出现，那么高歌猛进的日经指数可能就是下一个目标。

在过去一个季度，日经指数期货与美日的相关性为0.9且还在不断上升，表明两者之间的关系正在不断加强。而关日与10年期关债收益率的相关性为0.91,甚至强于跟日经指数期货的相关性。从最近的价格走势来看，随着10年期关债收益率突破一条趋势线，第一块多米诺骨牌可能开始倒下。如果趋势延续，收益率将大幅下降。

美日在跌破148.80的支撑后，在147.10之前几乎没有明显的主要支撑。如果价格维持在148.80下方，交易者就可以建立空头头寸，并在该水平上方设置止损。2月7日的低点147.60可能会出现一些买盘。当然，如果关国债券收益率开始反弹，交易也可能逆转。日经指数期货方面，虽然趋势仍然是走高，但日本股市的涨势终究会有风吹草动的时候。这可能是日元引发的。考虑做空的人可以利用隔夜创下的高点作为止损位置，目标下行。鉴于反弹的持续性，支撑位尚未受到真正的考验，不过，如果跌破1月初以来的上升趋势，则可能引发对看涨趋势还能持续多久的担忧。

荷兰国际银行

关联储主席鲍威尔在国会的证词非常简短，且问答环节也没有什么特别令人惊讶的地方，主要是表示实现就业和通胀目标所面临的风险已趋于更好的平衡，并重申相信政策利率很可能处于本紧缩周期的峰值。如果经济如预期发展，那么今年某个时候开始降息可能是合适的，但经济前景并不明朗，通胀的持续进展也无法得到保证。这些都表明，美联储倾向于将利率下调至一个更为中性的水平，但由于通胀率仍高于目标，且经济活动数据超出预期，现在并不具备这样做的条件。我们需要更多的数据来证明降息的合理性。

但是，随着更多就业市场降温的证据出现，以及家庭实际可支配收入增长乏力、疫情时期的积蓄耗尽、高借货成本给家庭财务带来更大压力等前景，将导致消费支出疲软，降息的时机将会到来。这反过来又会继续抑制经济中的价格压力。我们仍然认为美联储可以从6月份开始降息。

关国的最新JOLTs职位空缺基本符合预期，但有趣的是辞职率从2.2%进一步降低至2.1%,该数字在2022年曾高达3%。这一放缓表明，虽然仍有大量职位空缺，但这些岗位并不特别具有吸引力，越来越少的人有兴趣接受这些职位。这将产生连锁效应，即如果劳动力市场的流动性降低，雇主就不需要支付更多的费用来留住员工。随着成本压力进一步缓解，就业市场将继续降温。就业市场带来的通胀压力正在趋于正常。

至于周五的非农就业报告，辞职率下降，加上制造业和服务业的ISM就业指数都处于收缩区问，再加上ADP私人就业报告低于预期，这表明我们肯定会看到非农就业增长的放缓。在12月和1月分别录得了33.3万和35.3万的数据后，经济学家们预测2月新增非农就业人数为20万，但鉴于官方数据的热度往往远高于调查和传闻证据，人们对这一预测的信心不足。