国内饰品黄金价格最高升至762元克 为何带不动加工产业链？

　　周大福正计划进一步优化金店布局，应对金价高企与经济周期波动等因素挑战。值得注意的是，迭创新高的金价对实物黄金产业的冲击，正从下游金店销售迅速延伸至中游金饰品加工领域。

　　一位深圳地区金饰品加工企业运营总监向值得注意的是，金价高企导致下游金店销售惨淡同时，还相应大幅压缩金饰采购量。他告诉为了尽快消化手里的黄金库存，二季度他在深圳水贝地区又租了一个黄金销售柜台，将金饰品加工费压降至10~20元/克，希望将金饰品平均客单价压低至630~640元/克左右，尽快出清手里积压的黄金库存。

　　“若不是这批黄金库存对应的采购价格在500元/克左右，我绝不敢如此压低加工费降库存盘活资金。”这位深圳地区金饰品加工企业运营总监告诉世界黄金协会中国区CEO王立新接受世界黄金协会发布的报告显示，二季度中国市场金饰需求仅为86吨，较去年同期下降35%，较一季度环比下降53%。与此对应的是，今年上半年中国金饰消费同比下降18%，至270吨。这背后，金价的持续上涨和经济增长的放缓，导致消费者购买力下降，进而抑制金饰消费。

　　报告还指出，金价飙升和经济增长放缓是上半年阻碍消费者购买金饰的主要因素。3月国内金价飙升10%，打破了2024年初以来金饰消费的健康趋势；而4月和5月金价持续上涨且屡创新高，加之中国经济增速放缓，消费者的黄金购买力降至2013年以来的最低点。

　　“这也是5月以来企业经营压力骤增的一大根本因素。”上述深圳地区金饰品加工企业运营总监直言。5月起，他日益感受到下游金店客户一直在“抱怨”销量日益惨淡，对新款金饰品的采购备货意愿持续下降。

　　目前，他只能接一些来料加工型投资金条的订单，不再涉足任何自营业务。尽管这类订单加工费相对微薄，但可以勉强维持企业运营开支。

　　“但是，下半年我们已要求部分员工先放假一段时间，等待下游订单恢复再回来上班。”这位深圳地区金饰品加工企业运营总监告诉类似的故事，在今年黄金加工产业链日益增多。5月，周大福位于深圳的工厂停工停产，一度引发黄金市场关注。周大福对此表示，此举是集团为了提高经营效率，将部分位于深圳的生产部门迁往广东顺德的厂区，这项调整不会影响集团业务。

　　上述深圳地区金饰品加工企业运营总监指出，“我们现在期望宏观经济能尽早进一步好转，加之未来金价上下波动幅度减弱，令民众的金饰品刚性消费需求得到一定程度释放，推动下游金店与中游金饰品加工产业链双双复苏。”

　　与金饰品行业销售压力激增形成反差的是，迭创新高的金价正令黄金ETF的“赚钱效应”充分显现。

　　受9月13日全球黄金价格迭创历史新高影响，例如，博时黄金ETF联接A当日净值涨幅达到1.21%。今年以来，受金价持续攀升影响，该黄金ETF的收益率达到19.92%，近一个月收益率达到2.36%。

　　一位基金公司黄金ETF人士向花旗银行研究部门北美地区商品部主管Aakash Doshi表示，到2025年年中，黄金价格可能达到3000美元/盎司，到2024年底则可能达到2600美元/盎司，金价的上涨，将受到美国降息、强劲的ETF投资需求等因素推动。

　　值得注意的是，随着今年以来金价持续上涨，国内黄金ETF资金流入量一度水涨船高。

　　世界黄金协会发布的报告显示，二季度期间，我国黄金ETF市场累计流入约140亿元人民币，创下历史新高。整个上半年，中国黄金ETF市场保持每月资金持续流入，累计流入资金达到约170亿元人民币，不但创下有史以来最强劲的上半年表现，还超越往年的年度需求量。

　　但是，随着金价创历史新高，部分投资者似乎也开始选择“获利了结”。

　　9月6日，世界黄金协会发布的最新月度报告显示，整个8月，全球黄金ETF净流入21亿美元资金。但是，当月中国市场黄金ETF出现资金净流出，结束此前连续8个月的资金净流入态势。

　　前述基金公司黄金ETF人士向不过，他还指出，“随着黄金价格迭创新高给黄金ETF继续带来‘赚钱效应’，叠加权益类市场波动加大与固收类理财产品净值未来涨幅受限，不少投资者仍会加仓黄金ETF配置，作为兼顾避险投资与博取较高超额回报的一种投资策略。”