我国将完善医保基金预付制度 业内

　　不过具体到地方的落地措施还没出来，所以暂时没法具体评估实际影响。从宏观层面看，这一对所有医疗机构来说都是重大的利好消息。

　　药易购开盘不久即涨停，截至收盘上涨20.01%。药易购相关人士对该人士同时认为，这几年，单体店和基层诊所的现金流情况普遍不太好，这种情况下会出现进货意愿低、进货量少的情况。“这类政策对他们应用资金的意愿和灵活度有帮助，对于提振终端市场信心，促进基层医疗健康运转提供助益。”

　　对药企来说，上述也能加速药企资金回笼。前述行业人士表示，这一对全行业都有积极作用，商业公司是最直接的，药企反应链条长些，医药股整体都表现不错。

　　
医药流通企业最大痛点有望缓解
 

　　按照行业惯例，医保基金对医院结算有约3—6个月的账期，医院对药企有约6—12个月的账期，医药流通企业对药企有3—6个月的账期。而处在药企和医疗机构之间的医药流通企业，常常需要为公立医院垫资而面临较高的应收账款。

　　据今年三季报统计，A股应收账款前十位的企业中，有8家是医药商业企业。其中，上海医药期末应收账款达830.74亿元，占前三季度营收比重为39.63%；九州通的期末应收账款为370.87亿元，营收占比32.70%。基于谨慎性原则，今年前三季度，九州通对预期信用损失率进行充分评估，计提信用减值准备共2.13亿元，主要为应收账款及其他应收款坏账准备。

　　柳药集团的期末应收账款为117.34亿元，占前三季度营收比重高达73.37%。柳药集团表示，针对应收账款相关情况，公司一方面加强对业务人员的回款指标考核，加大应收账款的催收力度；另一方面，采取多种结算方式降低应收账款影响。公司今年以实现高质量销售为目标，强化风险防范，加大力度清理超期欠款，缩短回款周期。

　　高企的应收账款给医药流通企业带来不小的资金压力，也直接影响盈利能力。以九州通为例，2024年前三季度，公司毛利率为7.96%，同比下降0.15个百分点；净利率为1.56%，较上年同期下降0.08个百分点。

　　今年8月，塞力医疗发布的一则关于暂时无法按期归还用于补充流动资金的募集资金公告，就引发行业关注。塞力医疗表示，由于公司客户均为公立医院，受限于行业政策等因素、应收账款回款虽有好转但仍不及预期，公司尚未将剩余的3.74亿元暂时补充流动资金的募集资金归还至募集资金专用账户。

　　财报显示，2021年、2022年、2023年末，塞力医疗应收账款分别为17.52亿元、17.67亿元、15.26亿元，而过去三年，公司年度营业收入分别为26.00亿元、23.09亿元、20.06亿元，且连续三年亏损。

　　业内机构分析指出，医保预付金制度建立后，医疗机构资金周转压力将得到大幅缓解，上下游账期均有望改善。叠加直接结算制度、线上结算平台搭建等多方位措施配套，企业回款周期有望大幅缩短。建立医保预付金制度有利于减轻医院垫资压力，加快商业公司回款周期，也有利于院内处方药和耗材放量。