机构论市

　　   巨丰投顾：券商股爆发释放两大信号 A股能否迎来主升浪？

　　   观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　   今日，沪深两市高开高走，券商概念全线走强，并带动银行股走高，权重股上涨成为指数上行的重要推手。食品饮料、国防军工等板块同样涨幅较前，采掘、钢铁、有色三大资源类周期品则持续低迷，领跌两市。

　　   全天看，市场迎来久违的大涨和普涨，而且两极分化十分明显。一方面，“牛市旗手”券商股全线爆发，并迎来涨停潮。值得注意的是，经历此前多次的“虚晃一枪”之后，今日券商集体走强，而且大券商也是纷纷启动，对市场带来较大的提振。而和券商走势相反，黑色系今日继续下挫，钢铁、煤炭以及有色等走低，成为市场唯一下跌的品种。不过对于黑色系，当前通胀预期仍在，市场风口也未消失，此前介入的资金依旧还在，行情或许并未结束，整理之后还有反复的大概率。

　　   回到市场中，今日券商大涨带动指数一阳上穿多条均线，显然多头已经占据主动。回顾近期市场的表现，“异动”之中，其实注定市场还是强势的。一方面，近期海外市场走低，而A股表现坚挺，显然是逆全球而动的；另一方面，近期震荡过程中，沪深两市成交量集体释放，虽然不是很明显，但至少显示出资金有介入的迹象。此外，中报预期来袭，两市超流程预喜，给市场一定的提振和正面影响。

　　   而与此同时，市场整体在经济复苏以及流动性稳定的支撑和提振下，保持向好本质未变。那么，对于经历了集中的杀跌以及反复的整理之后，面对券商的集体大涨以及指数的拉升，是否预示着行情会迎来主升浪呢？

　　   首先，从反弹的趋势看，这里迎来阶段性的反弹行情概率较大。经历了连续的下挫以及反复的震荡之后，市场风险集中释放，伴随估值的回归以及季报业绩的提振，市场反弹的动力逐步增加；其次，新的行情概率也比较大，但需要流动性的配合。目前流动性保持稳定，但并不具备大行情的基础，尤其是边际收紧下，其实市场仍是牛市后期的结构性行情；此外，整体乐观趋势下，还需要防止海外市场的风险的传递，尤其是疫情对全球市场的影响。

　　   总之，市场向好趋势的本质没有改变。经历多次反复之后，仍具有向上突破的基础和潜力。在这个过程中，重点需要留意的依然是“低估值+强业绩”。而顺着这个倾向，无论是金融还是周期，都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种，多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。机会方面看，此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

　　   百瑞赢：券商“势如破竹” 沪指冲锋3500点

　　   周五，三大指数集体大涨。上证指数低开下探，10点后一路上涨，午后继续维持震荡上行趋势。板块大面积翻红，证券、保险、环保工程、国防军工等涨幅居前，仅煤炭、石油等寥寥几个板块绿盘。本周，大盘上涨71.51点，涨幅2.09，成交量1.9万亿超过前8周，市场人气有所回暖。

　　   截止收盘，上证指数报收3490点，上涨60.84点，涨幅1.77%。成交额4111亿。深证成指报收14208.78点，上涨291.13点，涨幅2.09%，成交额4906亿。创业板指报3033.81点，上涨90.19点，涨幅3.06%，成交额1776亿。沪深两市，个股上涨3262只，下跌969只，涨停118只，跌停11只。沪股通净流入68.38亿元，深股通净流入48.74亿元，北向资金共计流入117.12亿元。

　　   百瑞赢后市展望：

　　   大盘全天震荡攀升，早间小小回踩一下之后便在券商的推动下势如破竹，不断走高，先是突破3450点压力，接着是向3500点进攻，不过午后明显是受到3500压力的阻制，上升速度放缓，最终尾盘止步于3490点，涨幅达1.77%，创业板指涨幅达3.06%。

　　   盘面上，受大宗期货价格大跌影响，煤炭等资源股延续弱势，强趋势的医美概念回调，资金高低切换，涌入低估值的证券、银行、保险等大金融板块，此外，还轮动到前期调整充分的食品饮料、军工等板块，固废处理、虚拟现实、数字货币等题材联动拉升。总体看，市场依旧是结构性行情，以板块轮动为主。

　　   技术面上，目前沪指抄底逃顶指标15分钟到日线全部红柱运行，指标积极，表现市场还存在进一步上攻的潜力，但是沪指上方是3500整数关口和89日线的均线压力，接下来大家要注意指数在上方重要压力位附近的突破情况，突破则意味市场有望打破目前的箱体震荡格局，未能突破则小心市场受阻回落。

　　   策略上，今天券商的涨停潮给指数带出了一个近期新高，盘面上的热度突然就被带动起来了，但是量能只是小幅放量，说明赶上这波上攻或者愿意跟风追涨做多的资金有限，而且现在仅从盘面上看，并不清楚券商如此强势的逻辑，所以猜测是周期股撤出资金的短期运作，后面如果没有具体消息或者逻辑推动的话，很有可能还会存在波折，所以操作上坚定潜伏好低位滞涨绩优题材，等待风口轮动拉升即可。

　　   和信投顾：牛市旗手爆发 行情上演大转折

　　   外围反弹，两市开盘高开，随即的一波小跳水直接让情绪紧张起来了，不过随着大金融的上攻，指数直接拔地而起，行情转折，市场情绪开始兴奋，随后盘面开始普涨，指数优势越来越大，盘面上大金融领航，保险期货接力而上，环保工程，废物处理，以及食品饮料表现也可圈可点，跌幅榜则依然是煤炭，钢铁等资源板块，午后这些方向甚至还有一波小跳水，技术上，指数直接突破均线压制，量能也保持稳定，让原本胶着的局面直接打开了新的想象力，后期如果指数回踩能够站稳，则行情继续发力可期。

　　   外围的反弹更多的是技术上的反抽，目前看纳指依然处于技术性熊市当中，但反观A股近期虽然走势胶着，但整体强于外围市场，A股的上涨这个时候所有的条件都具备，唯一的问题就是情绪上的低迷，所以这个时候一旦有什么利好消息刺激，行情随时有可能启动，今天领涨的券商，虽然目前还没有看到具体的上涨逻辑，但周末估计就会披露，我们静观其变。

　　   对于周期股，这波涨了三天调了四天，感觉跟春节过后那一波非常相似，都是预期非常大，结果没成走出来，虽然政府确实会出手控制资源品的价格，甚至有可能用加息来对抗通胀，但这两种手段并不能阻挡资源股业绩上升的事实，上周券商还集体鼓吹周期股将迎来一波估值和业绩的双向提升，估值低，业绩好的条件并没有改变，股价却没能走出来，资源这块除了遗憾什么都没有留下，长期来看，我们依然看好周期股的上涨，但短期资金明显更愿意追逐热点，疫苗，券商，环保等等，短线狙击其实效果不错，但切记盲目重仓。

　　   和信观点：全面普涨之下，很多板块走势上依然是超跌反弹，所以要警惕最高这些方向，行情突破后大概率会有回踩，新一波的启动才是最该把握的，操作上继续关注疫苗，华为，数字货币，包括资源的机会。

　　   钱坤投资：是偶然还是人为？ 金融券商带领指数大爆发

　　   大盘分析

　　   想要拉指数有两个办法，一是抱团大票，二是金融券商，大家最近只顾着盯前者，显然是把后者给忘记了，也包括我。历史上多是金融券商拉的指数。

　　   如果是按照自然走势，昨天的那种情况下今天的上证指数多半是要破掉3400点的。但就像周二的那个非标准双针探底一样，在快要崩掉的时候明显有大资金来托底来维稳指数了。

　　   这种实力绝非普通机构所为，可能是国家队，这是一种基于事实的感觉。意思就是指数方面目前处于一个相对的底部，指数方面的系统性风险暂时不用担心。

　　   资金流向

　　   两市成交额九千亿，多半都是金融券商的功劳，昨天的放量大分歧之后今天还能创出成交量的新高这是不同寻常的信号，接下来要观察的是这种量能的放大究竟是利好哪种风格，是抱团大票呢还是短线投机市场？

　　   资金风格方面，抱团票一直也说了，跟指数高度捆绑的，今天指数先走强的，直接带动抱团大票整体反弹向上，要搞清谁先谁后的问题就能清楚下周可不可持续，整体而言这个方向弹性依然好机会还是多的。

　　   再说短线投机市场，目前正进行着一种内部的切换过程，医美和有色是在加速调整的，后面能不能有二波机会或者继续退潮需要观察。今天的金融券商本身可以作为一个板块机会来看，还应该想到下周会不会带出新的方向，也就是以前常说的“金融搭台，题材唱戏”。又或者，两种风格的跷跷板效应卷土重来。

　　   板块热点

　　   金融券商带领指数大爆发，消费又出新的分支方向，目前板块方面显老交替轮动前进，逐一解析。

　　   1、消费：昨天提醒了大家除了医美和有色之外可以关注其他方向的机会譬如食品饮料(欢迎回顾)，今天这个分支板块就迎来了加速走强，涨停的非常好不一一列举，重点提醒大家的是近端次新的食品股，譬如味知香和百龙创园这种，都是有一定基本面支撑的然后本身还是次新，机构和游资都喜欢的品种，所以都是直线拉升的涨停。

　　   说说医美，因为今天金融券商太强，市场暂时喜新厌旧，所以拉起来很吃力。但能就此就说明医美不行了吗？建议翻翻昨天文章说的关于医美还能不能做的两个条件。

　　   最后说一个，民营医院板块，最近每天都在提，现在也是越走越强但还没有加速，目前已经五连阳了，这其实是最好的走势，依然可以关注并从中寻找机会。

　　   2、科技：昨天也说么这两天的反抽只能当成是反抽，因为整体的强度不够，昨天和前天的反抽只存在于部分个股上面。从排序上从短线的角度来看是要往后捎一捎的，但中期依然看好这一点不要忘记，保持耐心即可。

　　   3、核心资产：也是继续说两个，一个是有色，昨天说了短期不宜轻易抄底因为这个板块可能没跌完，但中期会是可能的机会就跟医美一样，目前没有说彻底死掉，但是这种反抽操作起来是有点难度的，对个人能力要求较高。

　　   再说抱团大票，今天直接爆发了。为什么？因为指数被金融券商带起来了，涨的最好的肯定是各自行业板块今天爆发的，譬如券商譬如医药，整体弹性非常棒，依然继续关注，一直跟大家说如果不会选股，可以直接从这个里面找机会，比在低位垃圾票瞎选要好得多。

　　   后市展望

　　   就是这么平地惊雷，在所有人开始悲观的时候，想不到今天金融券商带领指数来了个大爆发。其实前两天非标准双针探底的时候我就说了感觉指数是有大资金在托着不让跌，具体是不是国家队不好说，只是隐隐约约的有这种感觉。

　　   现在的重点是什么，就是下周该怎么去做，机会在哪里。

　　   首先，指数的意义在于直接决定了我们重点说的核心资产抱团大票方向是更加值得去做的，今天整体走强但是具体的涨幅取决于自身所处的行业。还要思考的是金融券商下周有没有持续性，这个在开盘就应该要看出来。

　　   然后是消费方面，医美就看昨天给出的两个条件，今天开始真正的补跌有了点退潮的意思但还需要更明确的信号，依然不好说医美就此死掉。

　　   今天食品饮料爆发，一直再说的民营医院也继续偷偷走强。整体来看存量行情轮动的特征还是很明显的。最后说下科技，中期继续看好，短期往后捎一捎，保持更多的耐心，大家下周见。

　　   广州万隆：资金情绪延续 结构机会为主

　　   一、市场观点可能存在偏差

　　   大盘指数在超跌板块带动下表现强势，预计当前仍是高风险偏好资金带动，短期会有回踩，但空间有限。预计仍是结构机会为主。

　　   二、偏差分析

　　   一直强调，高风险偏好资金仍是强势的(从医药医疗、周期，以及酿酒二线股强势反弹资金细节)。今天行情表现方面，医药医疗仍保持强势，而另一方面则是证券、保险、航空等趋势下跌的权重板块大级别放量反包反弹(涨幅均在5%)以上。我们认为，当前权重板块的反弹更多是超跌反弹性质，因此很难推动指数有大幅上涨的机会。

　　   在主导多板块带动下，低位板块超跌反弹完后，大盘是继续维持资金情绪改善(震荡走高)，还是资金情绪见顶回落(转向调整)。相信这是当前投资者比较关心的。我们认为，在中线资金没有出现转向信号之前，行情即使短线有回踩，也很难有太悲观走势。即我们认为，只要中线资金不走，而高风险偏好资金仍会维持积极操作，那么结构性机会仍会相对明确。

　　   整体上来看，我们的观点认为，短期至少是结构性机会延续。即使是超预期出现短期调整，预计空间也是有限的，调整也是逢低介入操作的机会。因此，建议投资者策略上应对为主。一方面是关注右侧中长线资金板块，另一方面关注热点游资关注的低位或强势题材板块。

　　   源达：权重股带动指数反攻 下周量能是关键

　　   今日盘面

　　   今日沪深两市开盘震荡后在券商、银行、保险等权重股的带动下强势上攻，最终走出长阳反弹行情。市场热点上看，券商信托、航天军工、垃圾分类等题材全面领涨；煤炭采选，石油化工等顺周期品种继续调整。个股表现看，涨跌家数达到3:1，赚钱效应明显。资金上看，北向资金净流入117亿，也为市场资金情绪的快速转暖起到了积极作用。

　　   目前指数所处位置分析

　　   虽然今天沪深两市大盘走出超预期的反攻走势，但无论是沪指还是创业板指数，在分时形态拉升过程中，量价严重背离，提示今日市场仍然存在诱多的嫌疑。而且两市不足万亿的成交量，也不足以支撑大盘持续向上反攻。而且今日反弹过后，指数已经到达3500整数关口，也是箱体上沿位置，压力明显。因此，下周初，一旦市场不能放量，且大金融股行情又不能持续，则沪深两市恐将重回跌势，并延续震荡格局。所以，从中期趋势看，当下A股市场依然处于周线级别调整的C浪结构之中，大势格局并未改变，下周操作要更为谨慎。

　　   应对策略及关注方向

　　   当下市场震荡格局并未改变，下周要继续关注量能和权重股的配合情况。操作策略上，继续控制仓位在三到五成。而仓位配置上，继续布局三大主线：一)短线调整到位后涨价受益方向的顺周期；二)大消费(食品饮料、医药医疗、新能源汽车、纺织服装等)、三)低估核心价值蓝筹(大金融、中字头低估核心资产股等)。操作策略以低吸为主，切记不能追高。

　　   容维证券：券商上扬带动人气 市场普涨A股风景独好

　　   指数早盘高开高走，个股普涨，板块上，受利好消息刺激，固废处理概念开盘大涨，碳中和概念反抽，券商股全线走强，并带动银行、保险、期货股全面走高，食品加工、啤酒等大消费板块已连续多日上行，此外，虚拟现实、军工等板块盘中拉升。截至收盘，沪指涨1.77%，报收3490.38点；深成指涨2.09%，报收14208.78点；创业板指涨3.06%，报收3033.81点。

　　   板块上，受大宗期货价格大跌影响，煤炭等资源股延续弱势，强趋势的医美概念回调，资金高低切换，涌入低估值的证券、银行、保险等大金融板块。券商股全面上扬，其中：吉艾科技、浙商证券、华创安阳、湘财股份、光大证券、中信建投、中金公司均均涨停，东方财富涨逾12%。 期货概念启动：东方财富、国盛金控、财达证券、国投资本均涨逾8%。保险全面拉升中国人寿、新华保险、中国太保均涨逾5%。

　　   今日券商板块的拉升虽然是超跌反弹，但意义非凡。除了对沪指的上行起到重大贡献之外，对市场人气的提振也是很大的；其次，连续调整之后外围市场开始反弹，隔夜集体的上涨也造成今日A股的高开；此外，近期A股整体强于海外市场，基本跟涨不跟跌，所以在海外市场的下跌中有所支撑，而一旦海外市场抬头，A股就迎来拉升。印度变异病毒有所扩散，市场对于疫情再度爆发的担忧显现，顺周期题材前期涨幅较大，短期将受到该因素影响有所调整。整现阶段依然是结构性行情，几大热点来回轮动，主要集中在周期(钢铁、煤炭、有色)、医美、数字货币。可重点观察这几个板块，把握好节奏。此外还可以关注大消费、高景气的新能车产业链等板块。

　　   中证投资：上证指数上涨1.77% 券商股掀涨停潮

　　   5月14日，A股三大指数集体收涨，上证指数收盘涨1.77%，剑指3500点，创两个月最大单日涨幅；创业板指升逾3%，收复3000点。券商股掀涨停潮，保险、军工、疫苗、食品、环保板块表现抢眼。

　　   据数据显示，截至收盘，上证指数上涨1.77%，报3490.38点；深证成指上涨2.09%，报14208.78点；创业板指上涨3.06%，报3033.81点。

　　   申万一级28个行业板块中，非银金融、休闲服务、国防军工、电气设备、汽车等板块涨幅居前；采掘、钢铁板块下跌。

　　   概念板块中，炒股软件、证券、保险、航空装备等概念板块涨幅居前，纯碱、煤炭开采、钛白粉、医疗美容等概念板块跌幅居前。

　　   山西证券表示，整体来看，在市场预期大幅提升、整体估值随着业绩兑现下降的背景下，大宗商品价格快速上涨格局缓解，有利于部分资金回流A股，继续对市场未来表现持乐观态度。