今日外汇市场分析

　　美元指数续刷2020年5月以来新高，尾盘收复了CPI带来的所有跌幅，收涨0.362%，报100.35;10年期美债收益率大幅下行，跌至2.72%附近。

美国3月CPI年率续创40年来新高美国3月未季调CPI同比上涨8.5%，创1981 年12月以来新高，高于预期的8.4%，前值为7.9%;3月季调后CPI月率录得1.2%，创2005年10月以来新高，与预期一致；美国3 月核心CPI月率录得0.3%，续创2021年9月以来新低。据金融博客零对冲，至少6家华尔街银行称，美国3月季调后CPI是这波通胀的顶峰。数据公布后，美联储掉期交易显示交易员削减了2022年的加息幅度预期，现货黄金上破1970美元。

俄罗斯总统普京与白俄罗斯总统卢卡申科当天举行记者会，谈及俄乌谈判。普京称，基辅脱离俄乌双方在伊斯坦布尔谈判时达成的共识，俄乌谈判陷入僵局。

美联储贴现率会议纪要显示，在3月的FOMC会议之前，达拉斯和纽约联储主席寻求将贴现率提高50个基点至0.75%，其他10家地区联储主席投票支持上调贴现率25 个基点。美联储准二号人物∶或于5月就缩表做出决定，现任美联储理事布雷纳德表示，美联储可能最早在5月份做出缩表决定，6月开始实行。整个政策收缩过程中，资产负债表的收缩可能相当于增加两到三次加息。拜登提名布雷纳德为美联储副主席，目前正在等待参议院确认提名。里士满联储主席巴尔金巴尔金表示，为解决高通胀问题，美联储应该迅速将利率调整到中性范围，然后在必要时进一步收紧政策。在我们离目标越来越近之前，还不清楚美联储需要在多大程度上加息。

俄乌谈判乌克兰代表团团长阿拉哈米亚表示，乌方仍然坚持伊斯坦布尔公报，并没有改变其立场。唯一的区别是，乌方不考虑伊斯坦布尔公报中没有包括的其他问题，这可能导致对谈判进程现状产生误解。

 

　　 美国财政部拍卖340亿美元10年期国债，得标利率2.720%，投标倍数2.43。拍卖后，10年期美债收益率小幅上涨至2.725%。在通胀创新高和美联储减少债券购买的背景下，需求较上个月有所减弱。

　　 市场观点

　　
道明证券

加央行或将从5月开始缩表
我行预计今晚加央行将加息50个基点，且宣布从5月开始缩表，并发出需要进一步加息的信号。此外，还预计加央行将会大幅上调今年GDP和通胀预期。我行认为美加的公允价值在1.25附近，不认为美加会出现双向的极端波动，即反弹至1.28将有卖出的机会。目前加元交叉盘提供了更好的交易机会，我们维持持有纽元兑加元的空头头寸。

三菱日联

美日将加速向130移动
短期内美日存在一个明显风险，即当美日突破上一个周期高点，并迅速向130移动时，日元将加速走软，进而引发日本央行的更多担忧。不过，随着美联储和日本央行政策的分歧继续扩大，目前仍难以抑制美日上行势头。考虑到日本央行不太可能立即收紧政策，投资者将不得不更加担心全球经济增长出现更大幅度放缓，从而引发日元大幅逆转当前走势而走强。

富国银行

疫情后的通胀或已见顶
美国3月通胀中约有70%的涨幅与俄乌冲突后能源价格上涨有关，但生活必需品价格飞涨也同样给消费者带来压力。然而，尽管3月份通胀数据继续上涨，但我们认为这可能标志着疫情后的通胀见顶。随着消费者支出重新转向服务业，对商品的需求将出现波动，而这种转变应会缓和商品通胀。不过通胀要回到美联储目标水平还有很大的距离，因此预计美联储将在5、6月加息50个基点，且5月开始缩表。

加拿大帝国商业银行

今晚的加央行没有放鸽的可能
市场已对今晚加央行加息50个基点且开始缩表形成了普遍预期。因此当加央行正式宣布加息50个基点时，就不存在所谓的鸽派声明，除非市场确定这是最后一次加息。政策声明必须要向市场解释加息的原因，进而避免市场会有对经济增长放缓或通胀压力不足的担忧。