一整个暴跌！昔日中国彩电霸主黯然退市，A股优胜劣汰加速

　　 A股市场大浪淘沙，昔日中国彩电行业霸主厦门华侨电子股份有限公司(下称“厦华电子”，600870.SH)黯然走向退市，股价一天暴跌89%创下历史纪录。

　　 “厦华电子，全球八强。”自1995年在上交所挂牌上市，厦华电子在A股市场沉浮27载，也曾有过璀璨的辉煌。2005年，厦华平板彩电的全球份额一度达到4%，是唯一跻身全球八强的中国企业。然而，随着时代风云变幻，厦华电子似乎逐渐迷失了方向。2021年，厦华电子靠买卖冷冻肉获得上亿营收，但仍未能摆脱亏损局面。

　　 6月2日上午，就公司退市后的经营等相关问题，《华夏时报》记者致电厦华电子证券部寻求置评，随后按接线人士要求向其邮箱发送了采访函，但截至发稿未能获得回应。

　　 近几年来，A股市场优胜劣汰逐渐步入常态化。2019年至今，累计有71只股票退市，占A股有史以来退市总数的42%。长期关注资本市场的中国人民大学副教授王鹏向《华夏时报》记者表示，退市制度常态化，是资本市场改革的重要一环，同时对那些不好好经营主业的上市公司形成了不小的反向激励作用。

　　 一天暴跌89%创纪录

　　 2022年5月25日，厦华电子收到上海证券交易所(下称“上交所”)作出的终止上市决定书。6月2日，厦华电子股票进入退市整理期交易。

　　 6月2日当天，厦华电子股价开盘即暴跌近9成。截至收盘，厦华电子股价报0.37元，跌幅高达89.58%，市值缩水至仅剩1.94亿元。如此巨大的单日跌幅，不仅创下该股有史以来的纪录，同时也足以载入A股史册。

　　 因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，2021年5月6日起，厦华电子就已被实施退市风险警示。

　　 2022年4月29日，厦华电子披露的2021年年度报告和年审会计师出具的专项核查意见显示，公司扣除非经常性损益后的净利润为-623.77万元，营业收入1.52亿元，扣除与主营业务无关或不具备商业实质的收入后的金额为零元。

　　 上交所表示，上述情形属于《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.11条规定的终止上市情形。依据相关规定，决定终止厦华电子股票上市。

　　 记者注意到，由于对上交所作出的退市决定不服，厦华电子已按规定申请复核。不过，按照沪深交易所以往的退市复核案例，大概率难以扭转监管部门决定，厦华电子退市基本上已成定局。

　　 根据《股票上市规则》，自上交所公告对上市公司股票作出终止上市的决定之日后的5个交易日届满的次一交易日起，公司股票进入退市整理期。退市整理期为15个交易日，首个交易日无涨跌幅限制，其他交易日涨跌幅限制为10%。终止上市后，厦华电子股票将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

　　 昔日空调霸主大溃败

　　 公开资料显示，厦华电子最早创立于1985年，原本是一家专业的彩电生产企业，是中国第一台等离子电视的制造者，但目前主要从事农产品供应链管理业务。

　　 大约20年前，厦华电子生产的平板彩电曾风靡一时，畅销海内外市场。知名艺人陈道明还曾为厦华彩电代言，广告语“有了厦华等离子，真想再活五百年”家喻户晓。

　　 据公开报道，2005年，厦华平板彩电的出货量超过85万台，抢占全球4%份额，跻身全球八强，是唯一得此殊荣的中国企业。无论是出口还是内销，厦华电子都是当时国内彩电行业的佼佼者，可谓是当时的“国货之光”。

　　 在2005年中国家电业十大风云人物的评选中，厦华电子时任总经理谢思瑜曾高分上榜，同期上榜的包括当时的国美集团总裁黄光裕、苏宁集团董事长张近东、格力电器总裁董明珠等。

　　 然而，时过境迁，当初傲立潮头的企业不进而退。2006年，激进扩张之下，连续多年有不少盈利的厦华电子骤然巨亏5亿多元，此后公司一蹶不振，营收连年下滑。2006年至2008年的三年间，公司累计亏损近20亿，几乎掏空了公司的家底。

　　 2007年，厦华电子引入战略投资者中华映管后，董事会进行大换血。曾带领厦华电子开疆扩土的谢思瑜，则被调任厦门金龙汽车(600686.SH)总经理助理。如今，谢思瑜已一步步成为了金龙汽车的董事长。

　　 但几经易主、多番改革的厦华电子并没能起死回生。2014年开始，厦华电子由“当代系”接盘并剥离了原来的彩电主业，随后公司筹划了数次重组，但是都没能力挽狂澜。

　　 目前，厦华电子主要靠从事农产品供应链管理业务求生，冻肉业务是公司主要的营收来源。简而言之，就是通过进口巴西、阿根廷等国家的冷冻牛肉、猪肉，获得成本优势后根据市场价格分批销售获利。2021年，厦华电子冻肉业务实现营收约1.35亿元，占公司总营收比例近90%。

　　 A股优胜劣汰常态化

　　 厦华电子的退市，是A股市场优胜劣汰常态化进程的又一真实案例。

　　 值得一提的是，就在同一天，A股市场还有一只股票——商赢环球(600146.SH)也进入了退市整理期。当天，商赢环球股价收盘跌幅亦高达77%。

　　 近几年来，A股市场被强制退市的上市公司数量大有井喷之势。通联数据显示，2019年，A股共有10只股票退市；2020年有16只股票退市；2021年更是多达20只；2022年至今，则已有7只股票已经退市，另有18只股票正处于退市整理期。

　　 若加上正处于退市整理期的股票，2019年至今，A股共有71只股票退市。这三年半退市的股票数量，占到了A股有史以来退市股票总数的42%。随着监管部门大力推进退市机制的完善，A股市场正在加速优胜劣汰。

　　 承珞资本合伙人徐泯穗告诉《华夏时报》记者，在他看来，退市比例的增加，或者说退市常态化，这反映了A股市场的日趋成熟。从原先的严进严出、只进不出，到现在逐步有序的有进有出，这也是资本市场资源配置更加优化的缩影。

　　 职业投资人程宇向《华夏时报》记者表示，资本市场是对公司资产进行定价的市场，同时也是推动社会经营资产优胜劣汰的重要机制。退市常态化，是资本市场淘汰劣质资产的重要一环。有了淘汰机制，才能保障整个资本市场发挥优胜劣汰功能，杜绝类似于以前炒烂、炒壳等扰乱市场正确定价的现象。

　　 “退市制度常态化，是资本市场改革的重要一环。”长期关注资本市场的中国人民大学副教授王鹏也向本报记者表示，退市常态化有助于让资本市场回归本源，让更多好的公司能够通过资本市场筹集更多的资金、获得长足的进步，更好的服务经济社会发展，提供更多就业。

　　 王鹏指出，退市常态化正在A股市场形成一个示范效应，这对那些不好好经营主业的公司，只想着借题发挥、炒作保壳的公司，也是一个反向激励。他同时认为，不能让一些企业为了上市而上市，上市后就成为“垃圾股”，导致大量的金融风险，而应该把资本市场的资源留给有实力的好企业。