今日外汇市场分析

　　上周五美元指数于亚欧盘大幅上行，一度涨至105关口上方，美盘后有所回落，全天收涨0.82%，报104.65;10年期美债收益率自高位会落后，呈震荡走势，持稳于3.2%上方。

美联储半年度货币政策报告∶恢复物价稳定的承诺是无条件的。美联储暗示，不会让任何东西阻挡其降低通胀的努力。美联储提交给国会的半年度货币政策报告中说∶委员会恢复物价稳定的承诺是无条件的，这对于维持一个强大的劳动力市场是必要的。政策报告中使用无条件一词表明，美联储愿意冒这样的风险，以避免出现它认为更糟糕的情况，即通胀失去控制并造成更具破坏性的长期伤害。

鲍威尔重申美联储专注于令通胀回落周五晚，美联储主席鲍威尔于FOMC会议后首次亮相，再次重申美联储专注于令通胀回落至2%。他强调，美联储的双重使命取决于确保金融稳定。此外，美联储对其稳定物价任务的承诺有助于提振人们对美元作为储备货币的广泛信心。

多名美联储官员支持加息75个基点，专注于控制通胀。博斯蒂克∶通胀并未下降，这意味着政策必须更加强硬。必须采取果断的行动，以控制通胀。加息75个基点是有益的，将尽一切努力使通胀回到2%。沃勒∶美联储必须大幅调整利率，使之升至中性水平，并进入限制性区间，以压低通胀；但若加息100个基点，则会对市场造成不必要的冲击。卡什卡利∶如果通胀上升，或者供给侧没有改善，可能需要在超过当前预期的基础上继续加息。支持6月加息75个基点，并可能支持7月再次加息75个基点，预计在2024年美联储将能够稍微放松政策。美财长耶伦预计美国经济增速将放缓美国财长耶伦表示，经济衰退有望不可避免，美国消费者支出依然强劲，劳动力市场非常强劲。但预计美国经济增速将放缓，因为目前的通货膨胀高得令人无法接受，部分原因是俄乌冲突，且这些因素不太可能立即消失。

上周五，欧元区5月CPI年率终值录得8.1%，续刷纪录新高。欧洲央行管委诺特表示，如果通胀恶化，欧洲央行可能会几次加息50个基点，但他预计2023年初前不会累计加息200个基点。

马克龙阵营痛失法国议会绝对多数席位法国总统马克龙领导的中间派政党联盟Ensemble在周日大选中获得最多席位，但最后的结果显示，这距离控制议会所需的绝对多数还很遥远。泛左翼联盟料成为最大的反对派团体，而极右翼则拿下创纪录的席位数。若出现无多数（悬峙）议会，各党派之间将必须达成一定程度的权力分享和妥协，法国已经数十年没有出现这种局面。

上周五，日本央行公布利率决议，维持基准利率不变，并将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。同时，日本央行重申4月份的指导意见，即每个工作日以0.25%的利率不限制购买10年期日本国债。日本央行行长黑田东彦重申将继续坚持收益率曲线控制（YCC），直到通胀目标实现。但同时表示需关注汇率对经济、通胀影响。

市场观点

丹斯克银行

欧美的公允价值在1.00左右，这取决于所采用的估值模型。不过，在目前的水平上，无论如何我们都倾向继续看跌欧美。
不过，一些我们尚未观察到的第二轮效应可能将在战略上暗示或加强美元的弱势。这些因素包括∶1、广泛放松管制，2、以美元为基础的信贷繁荣，3、拉美资产表现强劲，4、贸易冲击下令美元承压（例如大宗商品自身价值下跌），5、相比美国，欧洲经济预期强劲上升。以上因素的变化将是改变我们对美元长期前景看法的关键，但目前尚未出现上述迹象，因此我们认为美元疲软只是暂时的。

法国农业信贷银行

长期以来，美元一直被视为全球经济放缓的主要受益者∶首先，美国经济比受到地缘政治或流行病不利因素困扰的欧洲和亚洲经济更有弹性；其次， 美联储已成为G10集团中立场较为强硬的央行，这提振了美元的利率吸引力；第三，最近风险厌恶情绪的飙升提振了对高收益美元现金的需求。因此，我们提高了美元对英镑、澳元、纽元、挪威克朗和瑞典克朗的短期预期。

瑞士信贷

美日有望突破135.20并继续走高
美日站上134.64-134.68上方进一步证实我们的观点，即美日将尝试突破2002年高位135.20。由于存在一个多年的长期筑底，我们预计135.20将在适当的时候被有效突破，阻力位随后见于135.85-135.87，最终见于147.62-153.01。首个支撑位见于133.01，而收盘价格最好守住132.71，跌破的话将看到回落到131.49，在4月和5月的高点131.25-131.35处有更好的价格支撑。

美国银行

1.05将是欧美下半年的焦点
几周前，市场还预计美联储会因为疲弱的数据和收紧的金融环境而暂停加息。当时，我们强烈反对这种观点，因为如果要降低通胀，经济就难以避免会走弱。此后，美国就业市场数据和通胀数据均表现强劲，表明美国经济仍处于过热状态。所以，我们继续预期美元在G10集团货币中继续走强。而美联储和欧洲央行的货币政策差异将继续影响欧元兑美元的表现。1.05仍然是今年下半年欧美的焦点，尤其是在欧洲央行似乎准备加息的情况下。通胀压力迫使各国央行收紧政策，而通胀上升利好相应货币这一外汇市场的核心驱动力仍然存在。鉴于通胀的全球性质，美元大幅走强可能不受美国以外政策制定者的欢迎，对他们来说，本币走弱将将成为推高通胀的另一个动力。