6月“恐怖数据”前瞻

　　今晚20：30将公布美国6月零售销售月率，预期为0.8%，前值为-0.3%。

目前，金融市场上最大的争论就是美国经济是否已经陷入衰退，因为相关经济数据明显好坏参半：通货膨胀正在肆虐，但就业市场却炙手可热。

或许答案就藏在今晚公布的零售销售数据中。每个经济学家都同意的一点是，如果美国消费者停止消费，那么经济衰退几乎是不可避免的，毕竟消费者支出约占美国经济的三分之二。

市场普遍认为，继5月下降0.3%之后，美国6月零售销售额将出现0.8%的环比增长。财经网站Forexlive分析师指出，如果该数据符合预期，对美国消费者来说是件好事，但归根结底，重要的是美联储如何解读这些数据。

美联储理事沃勒周四表示，市场对加息100个基点的预期可能有点超前，但他也没有完全杜绝这种可能，提到认为7月份基本预期是加息75个基点，如果数据支持，将倾向于7月更大幅度的加息。沃勒特别指出，周五的零售销售数据将显示消费者支出的强劲水平，如果报告表现良好，“这将告诉我消费者需求仍然强劲，我们可以继续紧缩”。

若今晚的数据表现强势，或推动市场相信美联储加息100个基点是合理的，支撑美元，打击其他风险资产和非美货币。但若该数据低于预期，则可能令市场预期维持在加息75个基点。

6大投行前瞻“恐怖数据”

综合各大投行的预期，市场对6月零售数据表现总体乐观，主要是基于汽油价格上涨和汽车销量增加带来的影响。

德国商业银行预计6月零售额将增长 1.0%，同时指出这主要是因为物价上涨，尤其是汽油价格上涨。

道明证券表示：

“继今年5月零售数据今年来首次减少之后，预计6月零售额将复苏（月率预计为0.5%），加油站的销售情况和汽车领域的反弹可能有助于提高支出，饮食领域消费可能也会出现增加。”

兴业银行：

“我们预计实际消费将增长1.0-1.5%，6月份，新车销量回升，且汽油价格飙升，提振了不包括汽车在内的零售额。对照组剔除汽车和汽油销售，我们预计会有0.4%的温和增长。”

加拿大国家银行NBF：

“随着本月汽车销量增加，汽车经销商可能对整体数据有积极贡献。从加油站价格的急剧上涨来看，加油站的收入可能急剧增加。总而言之，整体销售额可能环比增长0.9%。”

加拿大帝国商业银行：

“随着6月汽油价格和汽车销量上涨，零售额可能足以弥补5月的疲软，增长0.9%。然而，其他领域的情况可能不会那么乐观，因为必需品价格上涨可能会挤压可自由支配的支出额，而房地产活动放缓可能会拖累家具和家电销售。”

富国银行(38.74, -0.33, -0.84%)：

“我们预测上月零售额增长0.8%。根据先前报告的汽车销售数据，汽车销售应该会为6月份的整体销售带来可观的推动。供应链已显示出明显的改善迹象，但在供应进一步解冻之前，我们认为受重创的行业不太可能持续复苏。商品需求的减少引发了人们对零售库存可能过度增加的担忧。的确，库存正在开始重建，但几乎没有迹象表明库存积压程度足以导致折扣。”

密切关注高价是否已大幅抑制需求

值得注意的是，当然也不是所有人都那么乐观。巴克莱和美国银行(30.13, -0.71, -2.30%)近期指出，6月信用卡数据显示美国消费者疲软。Pooja Sriram牵头的巴克莱经济学家称，他们的内部信用卡数据表明6月零售销售可能下降0.4%，这将是连续第二个月下降。最近的数据表明，美国消费者可能开始削减支出，这“让我们怀疑是否即将出现消费支出的更急剧放缓”。

与此同时，美国银行的信用卡数据表明6月份平均每家庭支出增长0.3%。美国银行经济学家表示，6月触及纪录高位的汽油价格正在迫使消费者减少其他支出。

确实有数据显示，昂贵的汽油正在促使更多美国司机熄火停车，比两年前新冠疫情爆发的影响还要大。

美国能源信息管理局的数据显示，美国的汽油需求上周降至806万桶/日，低于2020年同期，是1996年以来的最低季节性水平。除了两年前的同期，四周移动平均汽油需求量也是2000年以来最低季节性水平。之前一周，汽油需求曾有温和增长，因为燃油零售商为7月4日长周末增加库存。但假日效应微乎其微且稍纵即逝，在经济增长放缓的担忧日益加剧之际，这些数字现在更加清晰地描绘了需求的萎缩。

投资者需留意从各行业的分项细节数据中了解美国当前消费情况，此外美联储的态度至关重要。刚好在数据公布后，21点2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德还将就经济前景发表讲话，可重点关注布拉德态度有无改变。据日经新闻，布拉德周四表示，支持在7月会议上加息75个基点，目前不支持加息100个基点。