黄金市场今日分析

　　上周市场回顾

 

　　 上周五，现货黄金宽幅震荡，盘中多次跌破1700美元关口，但尾盘持稳在1700之上，收跌0.16%，报1706.78美元现货白银于欧盘前一度下探至18.17美金，随后一路反弹，最终收涨1.66%，报18.69 美元。截至目前，黄金报价1711.9美元

　　
黄金市场基本面综述

美国6月零售销售强劲反弹，月率录得1%，预期0.8%，前值-0.30%，数据减缓了对经济衰退的担忧，提高美联储本月大规模加息的概率。

美国7月密歇根大学消费者信心指数初值录得51.1，预期49.9，前值50。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者信心相对稳定，但仍接近历史低点。目前对个人财务状况的评估继续恶化，达到2011年以来的最低水平。

密歇根大学报告显示，7月消费者的通胀预期有所下降，一年通胀预期初值降至5.2%，为2月来最低五年通胀预期初值为2.8%，为一年来最低。这推动市场降低了对美联储在7月加息100个基点的预期。

美联储声音∶

★亚特兰大联储主席博斯蒂克强调了有序政策行动的重要性，暗示他不赞成在本月晚些时候的会议上加息100个基点。

★圣路易斯联储主席布拉德表示，当前美国经济表现依然很好，GDP数据或许未准确反映经济状况，对美国是否陷入衰退持怀疑态度。此外，他认为核心个人消费支出（PCE）可能尚未见顶，美联储现在应该在年底前把政策利率目标定在3.75-4%（注∶比他之前预计的水平高出50个基点）。

★旧金山联储主席戴利表示，我们说的不是将利率提高到极高的水平，更可能的是在3%左右。零售销售数据显示人们仍在消费，我认为经济衰退不会是可能出现的结果之一，现在问题是降低通货膨胀。

欧洲央行管理委员会委员暨芬兰央行总裁雷恩表示，欧洲央行可能在7月会议加息25个基点，并在9月加息50个基点，但鉴于乌克兰事态演变的不确定性，此后的利率路径更加模糊。

意大利总理德拉基暗示决心辞职意大利，各党已开始为提前大选做准备。知情人士说，意大利总理德拉基已经暗示，他决心辞去意大利总理一职，因为他在执政联盟中没有得到所有政党的支持。意大利总统马塔雷拉上周拒绝了德拉基辞职，敦促他努力争取议会盟友的支持。另外，外媒引述意大利政党和政府人士报道，虽然为巩固当前政府或组建新联盟的谈判还在继续，但意大利各党已经在为可能的大选做准备。

机构观点汇总

道明证券全球商品策略主管Bart Melek

无论是加息100个基点还是75个基点，美联储都将在7月的会议上展示其对抗通胀的决心，通胀仍将是一个问题，美联储将不得不收紧货币政策，这对黄金构成利空。6月的零售销售数据显示美联储仍有收紧的空间，在美联储仍然坚持2%的通胀目标的情况下，利率可能会比人们想象的更高。

不过，美联储最终将不得不避免过度紧缩，当他们政策出现转向迹象时，黄金将再度走高。当前情况下，黄金的首个支撑看向1679，首个阻力看向1818-1812。

Gainesville Coins

黄金跌幅超出我的预期。数周以来我们一直认为1700美元是一个可能的支撑位，但目前金价已经跌至这一水平，进一步下行的风险仍然相当高。市场需要更长的时间才能完全消化美联储的新预期和美元走高。金价目前正经历负反馈循环，即在黄金价格下跌时，更多的技术交易者将更新目标区间并减少对黄金的看涨，金价可能在短期内触及1600-1550美元，但这并不会改变我对金价的长期预期，即金价将在年底前走高。

光大期货光大期货

在强美元和美联储鹰派加息的预期下，黄金价格或存进一步走弱的可能，维持前期的空头思路不变。不过，参考6月发布CPI数据后的表现，金价下跌之路可能不会太通畅，关注反弹抛空机会。

中泰期货分析师赵擎

员黄金近期或将呈现出震荡筑底特征接下来美联储加息75个基点的可能性较为确定。美联储希望通过大力度加息以遏制40年来最快的物价上涨，但连续的大幅加息也可能带来更多不确定性风险，美国的债市和股市都出现了调整。根据美联储利率点阵图和CME 美联储观察，市场普遍预计美联储在接下来的年内四次会议上每次都会加息，不过幅度可能会逐步下降，黄金继续下跌的压力或减轻，近期或将呈现出震荡筑底特征。

澳新银行大宗商品策略师Daniel Hynes

金价跌至11个月低点，在市场避险情绪高涨的情况下，投资者纷纷避开黄金转而青睐美元。CPI再度飙升可能会坚定美联储本月晚些时候再次大幅加息的决心。

德商银行

 

　　 目前2年期和10年期美债收益率倒挂的程度比过去22年间的任何时间都深，黄金有望因此受益，成为一个安全的避风港，因此我们预计未来几个月和几个季度金价将走高。