“专户派”基金经理二季度业绩不俗

　　广发多因子混合在二季度净值增长6.35%，截至二季度末，广发多因子混合的规模达181.34亿元。 同时管理专户产品和公募基金产品的基金经理，因为其绝对收益目标以及操作灵活机动的特征，引发投资者关注。随着基金二季报披露，“专户派”基金经理的最新管理规模和投资思路也浮出水面。数据显示，二季度“专户派”基金经理的管理规模有进有退，整体投资业绩较好地展现了绝对收益的风格。对于下半年的投资机会，多数“专户派”基金经理表示，结构性行情中可以积极作为，但需要应对波动的风险。 管理规模增减不一 基金二季报显示，在部分管理规模超过百亿元的基金经理中，不少是“专户派”。例如，截至二季度末，中欧基金王培管理的7只公募基金总规模约263.74亿元，同时他还管理着3只专户产品，总规模约37.22亿元。对比发现，一季度末王培管理的6只公募基金总规模约242.45亿元，他管理的3只专户产品总规模则为35.45亿元。可以看到，二季度王培的公募和专户管理规模均有增加。 同样是中欧基金的“名将”，袁维德在二季度末管理着4只公募基金，总管理规模约为230.13亿元，同时他还管理着1只专户产品，规模为16.02亿元。一季度末，袁维德的公募管理规模为247.78亿元，专户管理规模为14.32亿元。不难看出，其二季度公募管理规模和专户管理规模一减一增。 此外，泓德基金邬传雁在一季度末管理着6只公募基金，总规模约为212.70亿元，同时管理着1只专户产品，规模约8534.39万元。截至二季度末，邬传雁的公募管理规模约为226.08亿元，专户管理规模约为5831.86万元。在公募管理规模增长的同时，专户管理规模有所缩水。 在广发基金，广发多因子混合的两位基金经理唐晓斌和杨冬都有专户经验，其中杨冬现在还担任广发基金专户投资部副总经理。基金二季报显示，唐晓斌管理着5只公募基金，总规模约267.90亿元，同时他还管理着1只专户产品，规模为2.10亿元；杨冬管理着3只公募基金，总规模约226.25亿元，同时他管理着4只专户产品，总规模约4.67亿元。 重视绝对收益 在管理专户产品时，绝对收益是基金经理非常重视的一个方面，所以从专户产品转战公募基金产品，很多有专户管理经验的基金经理也十分重视绝对收益。 一位有专户管理经验的基金经理表示，追求绝对收益的理念使得他在投资上追求稳健的回报，重视回撤的控制，希望给投资者带来更好持有体验。另一位在专户领域有近十年投资经历的基金经理则表示，专户投资的策略相对丰富，这让他广泛涉猎了股票、可转债、定增等多个领域，现在在管理公募基金时，他也会运用多资产的视角，选择性价比最高的资产，在平滑波动的同时，尽可能增厚收益。 那么，在实战中，“专户派”基金经理的身手如何？ 整体而言，“专户派”基金经理在二季度实现了不错的投资业绩。例如，二季度，广发多因子混合继续持有非银行金融和部分优质成长股。基金经理唐晓斌和杨冬表示，目前，非银行金融业的长期逻辑并未破坏，在“房住不炒”的大背景下，权益资产是为数不多的能满足居民资产保值增值要求的资产。广发多因子混合在二季度净值增长6.35%，截至二季度末，广发多因子混合的规模达181.34亿元。 二季度，王培管理的中欧行业成长混合整体维持了前期的配置思路，增配部分稳定性行业，同时增配了部分超跌行业，主要集中在消费领域。同时，对组合中受疫情影响较大的个别制造业方向进行了调仓，整体仓位保持在较高的水平。“虽然对市场的判断较为有效，但是股市后期的反弹节奏也超出了预期。”王培表示。二季度该基金的A类、E类、C类份额净值表现均战胜了业绩基准。 华泰柏瑞基金的基金经理沈雪峰在二季度末管理着50.09亿元公募基金和31.39亿元专户产品。她在基金二季报中明确表示，面对多重利空交织的市场，选择了相对保守的投资策略，前期降低仓位，高度分散投资，力争在不利的环境下减少跌幅。在后期市场出现反弹的转折点后，采取了先等反弹趋势确立，再多赛道分散布局优质个股的方式，逐步收复失地。以她管理的华泰柏瑞品质优选混合为例，二季度该基金的A份额净值增长率为7.72%，C份额的净值增长率为7.58%，同期业绩比较基准收益率为4.56%，体现了良好的超额收益能力。 积极看待后市 那么，这些“专户派”基金经理如何看待接下来的投资机会？ 唐晓斌和杨冬在基金二季报中表示，无论从市场的绝对估值还是从股债利差看，市场均已近乎进入到底部区域，应该更为积极一些。这就像2018年一样，政策底总是先于市场底出现。现在市场整体进入到较为合理的估值水平，与其不断博弈底部反转的行业，不如把精力放在寻找基本面持续向好、具有较好成长空间的行业。5月份以来，反弹较好的行业都是行业发展趋势较好、成长性突出的细分行业。 王培表示，A股的结构性行情依然非常显著，尤其是在传统能源和资源品价格高企的背景下，新能源行业不管是基本面还是情绪面，都较其他行业有明显的优势，出现了较大幅度的反弹，而智能化带来的汽车行业的革新也成为关注的重点。