资金持续进场 中证1000ETF受热捧

　　受中证1000股指期货及期权合约挂牌上市影响，近期小盘股市场交投活跃。中证1000ETF基金也成了“香饽饽”，份额快速扩张。有基金经理认为，有了衍生品后，机构对小盘股的关注度和配置意愿会相对增加，长期来看有利于提升小盘股的估值。 Wind数据显示，本周南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF的成交额分别达到101亿元、79亿元，在权益类ETF中（排除QDII基金）位居第一、第三名。其中，华夏中证1000ETF的区间换手率高达231%，场内交易热情高涨。 总体来看，资金正在不断流入中证1000ETF产品。南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF本周份额大增41亿份、34亿份，总份额达到99亿份和57亿份。 更多的增量资金已整装待发，准备投入小盘股市场。7月22日，4只中证1000ETF集中发行。富国中证1000ETF已于7月27日成立，发行规模接近80亿元；易方达中证1000ETF、广发中证1000ETF、汇添富中证1000ETF已结束募集。 “中证1000指数衍生品的出现，有助于进一步盘活中证1000市场，其相关ETF也成为中证1000股指期货上市后的受益者。”东方金工基金研究分析师王星星说。 同时，相关ETF基金的扎堆问世可能涌现一些短期交易性机会。太平中证1000指数增强基金经理张子权表示，从历史上来看，某类ETF成批量成立，往往会在短期内快速完成建仓。4只中证1000ETF最近已结束募集，随后的建仓将对中证1000指数产生一定的影响，短期可能会带来一些事件性机会。 今年以来，许多基金公司将视线投向小盘股，加快发行相关产品进行布局。不仅是场内被动投资的ETF，多只场外中证1000指数型基金也已问世。比如，本月成立的华安中证1000指数增强，以及早些时候成立的太平中证1000指数增强、中信建投中证1000指数增强。 富国中证1000ETF基金经理金泽宇认为，长期来看，中证1000指数衍生品合约的上市会提高公募基金对小盘股的关注度，推动公募基金持仓市值下沉，进而提升小盘股的成交活跃度。 “过往中证1000指数是没有对冲工具的，一旦出现任何不利于小盘股的因素，只能卖出小盘股。有了中证1000股指期货和期权后，机构对小盘股的关注度和配置意愿会相对提高，长期来看有利于提高小盘股的相对估值。同时，机构的参与也会使小盘股的定价更加充分，降低其整体波动性，是有利于小盘股投资的。”张子权说。 值得注意的是，随着越来越多的专业机构加入小盘股投资，无形中对基金经理的管理提出了更高要求：一方面，小盘股定价有效性的提升，会减少套利机会，导致超额收益下降；另一方面，过往一些低流动性的小盘股，投资溢价也会降低。 关于未来的投资机会，多位基金经理表示，仍看好小盘股的投资价值。“虽然小盘股在反弹中表现相对较好，但前期下跌幅度也大，估值仍处于历史低位，相对强势的风格尚未结束。尤其是小盘成长股，有望在一段时间内延续强势。”张子权说。 西部利得量化价值一年持有期拟任基金经理盛丰衍认为，未来一段时间里小盘股的表现可能会比较突出。如果最近一年业绩好、回撤小的基金所投资的小盘股多于大盘股，自然会吸引更多的资金介入小盘股，从而放大小盘股的赚钱效应。