港股各大机构最新研报（2022815）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 花旗：予电讯盈科(00008)“买入”评级 目标价4.6港元

　　 花旗发布研究报告称，予电讯盈科(4.15 -0.04 -0.95%)(00008)“买入”评级，下调2022-24年盈测46%至54%，以反映上半年业绩，目标价4.6港元。公司上半年业绩逊于预期，中期EBITDA达该行及市场全年预测各约45%;同时上半年亏损约8800万元，大幅逊于该行及市场预期，主因净财务成本同比升3%，以及合营及联营取得应占亏损所拖累。

　　 报告中称，即使公司面对下半年利率上升压力，每股派息将维持稳定增长，受香港电讯-SS(11 0.08 0.73%)(06823)业务稳定及后者逾90%分派比率所支持。此外，花旗也留意到电讯盈科媒体及解决方案业务步入正轨，盈利能力改善，收入基础扩大，预计势头将在今年下半年持续，且8%股息收益率或为股价带来下行保护。

　　 浙商证券：予腾讯(00700)“买入”评级 目标价364港元

　　 浙商证券发布研究报告称，予腾讯(00700)“买入”评级，测算2022/23/24年实现利润1063/1315/1557亿元(同比增21.3%/23.7%/18.4%)，目标价364港元，较当前股价有19.5%空间。该行表示未来可以期待公司小程序和号业务、海外游戏业务的想象空间。

　　 总体而言，公司Q2外部受疫情等影响，内部有降本增效支出压力，经营压力超预期，该行判断为基本面的底部。Q3游戏业务收入同比仍呈下降态势但环比上升，另随着复苏与经济预期改善、广告和金科企服业务皆有望实现有效复苏，预计H2收入整体符合预期。

　　 以费用端来看，腾讯“降本增效”动作已部分完成，节奏趋缓，财务方面的负面影响约在H2前被基本消化，之后收益将显现，以此预计H2净利润超预期。综上浙商证券预测公司H2业绩回暖确定性较高，最佳投资机会或已显现。

　　 大摩：予太古A增持评级 目标价升至75港元

　　 大摩预计太古A（00019）40亿元回购计划可能为股价提供支持。

　　 大摩发布研究报告称，予太古A（00019）“增持”评级，预计40亿元回购计划可能为股价提供支持，目标价由74港元升至75港元。公司今年上半年经常性基本盈利12.49亿元（同比升59%），主要由于国泰航空(8.53 0.07 0.83%)亏损减少。该行预计，随着运率上升国泰下半年亏损将进一步收窄。

　　 报告中称，公司中期股息提高15%至1.15元，假设末期股息有类似的增长幅度，全年派息3元将意味着6%股息率，是其行业覆盖范围内最高之一。加上太古于去年宣布，会继续以持续增长派息为目标，未来拟持续把一半的经常性基本利润用作派息（不包括业绩较波动的国泰），令股息率比同行更具可持续性，若在2023年完成40亿元回购，意味着在股息之外还有5.8%的年度回报。

　　 里昂：重申中国移动买入评级 目标价80港元

　　 里昂预测中国移动(52.4 -0.10 -0.19%)（00941）全年派息比率会比中期派息更高。

　　 里昂发布研究报告称，重申中国移动（00941）“买入”评级，目标价80港元。公司上半年业绩优于该行预期，总服务收入同比增长8.4%至4264亿元，较预期高0.7%；纯利则同比上升18.9%至703亿元，高于预期13.7%；宣派中期息每股2.2元，意味着派息比率为58%，该行预测全年派息比率会更高，因其目标为明年派息比率提升至70%。

　　 野村：维持李宁买入评级 目标价升至90.1港元

　　 野村发布研究报告称，维持李宁（02331）“买入”评级，目标价由80.8港元升至90.1港元，相信会继续领导市场，为内地运动服饰行业推荐股份。

　　 报告中称，公司上半年业绩稳健，即使受到去年同期基数高等影响，收入仍同比增长21.7%至124.09亿元，优于市场预期8.7%。该行引述集团管理层称，销售势头在轨道上，7月零售销售取得正增长，并在8月有进一步改善，因此维持今年全年收入及净利润率增长约20%的指引。

　　 法巴：予中国移动买入评级 目标价91港元

　　 中国移动(52.4 -0.10 -0.19%)（00941）管理层澄清2023年将派息率增至70%，而并非市场预期的2024年。

　　 法巴发布研究报告称，予中国移动（00941）“买入”评级，据公平值估算，目标价91港元。公司中期业绩强劲，服务收入增长8.4%，EBITDA升7.4%，列账基准纯利升18.9%，基础盈利也升7.3%，管理层澄清2023年将派息率增至70%，而并非市场预期的2024年。

　　 报告中称，中移动期内在数据、信息和通信技术（DICT）方面与同业一样取得强劲增长，同比升44.2%至482亿元，目前占总服务收入11.3%。该行认为，虽然公司现金流保持强劲，但上半年经营现金流跌9%至1470亿元，自由现金流也跌25%至730亿元。此外，中期息为2.2港元，同比增加41%，主要受期内取得强劲盈利增长及派息率由去年51%升至63%所推动。