国信期货日评

　　锌镍：国内宏观预期偏弱，锌镍偏弱震荡；
周五沪锌主力合约较前一交易日下跌0.12%。欧洲能源问题暂时无解，欧洲锌锭供应紧张局面加剧。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存，锌锭短期供给偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游镀锌开工率上行，压铸锌合金开工率大幅下行。库存方面，LME库存低位，本周略微增加，国内社会库存本周累库，上期所库存变化不大。国内7月房地产数据极差，市场预期悲观，锌在连续上涨之后也有技术性调整压力，预计短期偏弱震荡。交易短线多单减仓，中线等待逢低做多机会。关注欧洲能源局势变化。
周五沪镍主力合约较前一交易日下跌0.5%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利盈利窗口关闭。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，不锈钢库存压力减弱，产量或企稳。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存继续下行，国内上期所库存继续大幅增加。国内宏观预期有压力，镍基本面偏弱，短线万震荡。

贵金属：美元指数上行金银仍承压；
周五，黄金白银期货震荡下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报387.66元/克，下跌0.09%，沪银主力合约AG2212暂报4287元/千克，下跌1.85%。美元指数升至107.5创近一个月来新高，金银承压下跌。美联储7月会议纪要中首次提及紧缩过度风险，认为通胀压力仍然广泛，关注需求下行对降通胀的作用。在压需求就是降通胀的主基调下，经济下行还不足以成为美联储后续加息的掣肘。市场加息预期降温所带来的贵金属做多窗口，暂告一段落，后续可能更多受到包括下周JacksonHole全球央行年会在内的，美联储官员发言影响，及市场软着陆预期升温的压制。不过，由于通胀总的来说已有缓解，加息预期最猛烈的时候接近过去，贵金属下方支撑亦较强，关注黄金1700美元/盎司附近支撑。苹果：中秋备货开启午后增仓上行；
周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210午后强势拉涨，较上一交易日涨1.5%左右，增仓1万手，持仓14万手。全国冷库目前存储量约为74.90万吨，周出库量约为12.39万吨，环比上周增加0.95万吨。山东冷库好货成交不多，低价货源成交情况尚可。关注晚熟富士优果率情况，操作建议震荡偏强思路对待。

花生：需求清淡暂时观望；
周五，花生期货大幅下挫。主力合约PK2210低位震荡运行，较上一交易日跌3%左右，增仓0.4万手，持仓8万手。河南新花生少量上市，批发市场采购不多。高温之下存货商出货意愿增强，但下游陈米销售一般。据卓创资讯，驻马店冷库货源8个筛上麦茬白沙装车4.90-4.95元/斤，环比上周偏弱0.10元/斤。花生期价持续走低，建议暂时观望。

棉花：郑棉维持弱势短线交易为主；
周五，郑棉延续疲弱走势，成交大幅减少，持仓有所减少。中国棉花信息网显示，现货指数价格转为跌势，3128B指数较前一日下调149元/吨，报15902元/吨。国际市场持续回落，天气炒作降温。国内大幅下挫后弱势震荡，基本面支撑有限，需要关注后期需求。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖继续寻底进口数据低于预期；
周五，郑糖刷新低位，成交略有缩小，持仓有所增加。据云南糖网，广西现货价格小幅下调10元/吨。外盘大幅回落压制国内郑糖价格。空头继续增仓。7月进口数据仅有28万吨，低于市场预期。技术偏空，但基本面上来看，供应减幅高于预期。基差再度走强，或对于下方产生支撑。操作上建议短线交易为主。

生猪:现货稳定为主期货偏强震荡；
周五生猪期货偏强震荡为主，主力LH2301暂报22695元，较上日结算价涨0.7%。现货方面，据汇易网信息，河南20.8元/公斤-21.3元/公斤，较昨日小跌0.4元/公斤；山东21.5元/公斤-22.1元/公斤，较昨日持平。从供需来看，9月开始国内猪肉消费将季节性上升，而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低，10月开始环比增加，对应着11、12、1月供需面是否面临缺猪的情况仍无法确定。但目前肥标猪价差转正，市场对未来看涨预期较强，且暂时无法证伪，预计盘面近期维持偏强走势。激进投资者可轻仓短多。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

玉米:现货偏弱期货探底回升；
周五玉米期货盘中探底回升，主力C2301暂报2694元/吨，较上日结算价跌0.25%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格偏弱运行，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2780-2820元/吨，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨，东北玉米价格继续承压，多数深加工企业库存储备至近10月新粮上市，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨。近期国内玉米现货表现偏弱，因新玉米上市临近贸易商上量而下游需求方采购意愿一般，这对盘面亦形成压力。从较长期来看，国内新作产需缺口继续存在，盘面估值偏中性偏低，玉米后期震荡筑底可能性较大。操作上，低位多单持有。

原油：油价短期维持震荡偏强；
周五原油价格继续上涨，表现强劲，主力SC2210合约报收于692.7元/桶，上涨22.8元/桶，涨幅3.4%，持仓增加3313手。根据中国官方数据，上半年中国国内生产总值同比增长2.5%，其中一季度增长4.8%，二季度增长0.4%。7月份中国社会消费品零售总额同比增长2.7%，尽管比6月份增幅略有回落，但是仍然处于增长状态。美国原油库存降幅远超预期，市场关注点再次转向供应紧缺，加之美国失业人数下降，降低了对全球经济衰退担忧，同时市场继续关注伊核协议重启谈判，国际油价持续反弹。美国能源信息署报告称，截止8月12日的一周，美国商业原油库存减少了710万桶。同期，美国汽油库存减少460万桶。国内交易所原油仓单处于低位，国内原油价格走势强于国际油价。技术面，国内油价短期维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多思路操作。

橡胶：胶价近期维持底部区间震荡；
周五沪胶小幅震荡下跌。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心走低50-100元/吨，下游订单薄弱，对原料需求刚需采购为主，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11900-11950元/吨，越南3L/混合胶价格为11900-11950元/吨附近，实单具体商谈。目前天然橡胶基本面支撑表现弱势，东南亚产区处于旺产季，整体供应放量趋势不改。下游轮胎市场整体表现欠佳，内销市场改善力度有限，整体订单薄弱；出口订单呈现高位回落趋势；同时当前部分地区高温限电，轮胎企业成品库存导致资金压力较大。技术面，胶价RU2301近期或将维持12500-13500区间震荡，关注下方支撑。操作建议：震荡思路操作。

甲醇：主力大幅增仓甲醇震荡上行；
周五甲醇主力合约2301较前一交易日涨幅0.3%，增仓20万手，持仓121万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2415-2430元/吨（0/-10）。本周国内甲醇整体装置开工负荷为64.99%，较上周下降1.11个百分点。西南卡贝乐、川维、达钢等气头装置开工有所下降，全国甲醇开工负荷下降，内地生产企业库存压力不大，但是短期需求端弱势未有改善预期。操作建议：震荡思路操作。

PTA：需求负反馈PTA震荡走低；
周五TA2301收跌2.53%。卓创数据，今日贸易商主港现货报盘参考期货2209升水130-140元/吨自提，参考商谈5960-6120元/吨自提，PTA供应商主港现货递盘参考期货2301升水580元/吨自提，买卖气氛一般。PTA供应端逐渐回归，现货基差明显走弱，下游需求延续平淡，聚酯库存继续累积。原油价格震荡，PXN价差坚挺，PTA回调加工费收敛。短期PTA仍受成本影响，提防需求负反馈风险，关注油价走势及检修情况。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃：盘面低位窄幅震荡；
周五塑料2301收跌0.41%。石化及贸易商让利出货，但终端刚需接货，成交清淡，卓创数据，线%。现货价格窄幅下调，下游谨慎心态较重，成交平淡，卓创数据，拉丝华北报价7820-7950元/吨，华东报价7800-7900元/吨，华南报价7900-8050元/吨。
部分地区执行错峰用电，下游工厂开工低位，原料采购意愿较弱，贸易商主动降价销售，本周社会库存小幅累积，市场预期未有改观。短期负反馈拖累盘面震荡走弱，建议震荡偏空思路。

螺纹钢：期螺继续下行远月沽空不变；
周五期螺震荡下行。昨日上海钢联建材成交量14.99万吨，环比回暖。上海钢联最新供需数据出炉，螺纹钢产量265.18万吨，表需311.25万吨，明显好于市场预期以及周三钢谷网数据。但其他品种钢材表需低迷，其他品种钢材过剩转产螺纹。我们认为螺纹钢短期数据回暖或难以持续，但长期偏空，建议逢高沽空为主。

铁合金：黑色下跌铁合金续跌；
锰硅：周五锰硅期货下跌。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力，锰矿下跌后，锰硅生产亏损缩窄，但前期减产落地后产量大幅减少。Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国34.37%，较上周增1.79%；日均产量19940吨，增110吨。短期来看钢厂有复产预期，锰硅产量低位环比略有复苏，钢招早于上月。但黑色系整体转弱，锰硅观望为主。
硅铁：周五硅铁期货震荡偏弱。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨，上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国40.17%，较上期增0.52%；日均产量13801吨，较上期增230吨。硅铁生产重获利润，生产减幅不足，市场或相对偏弱。

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