科创属性几何？智融科技答复科创板二轮问询

　　 2022年8月26日，珠海智融科技股份有限公司(下称“智融科技”)回复科创板二轮问询。

　　 在二轮问询中，上交所主要关注智融科技科创属性、知识产权纠纷、收入快速增长、主要经销商等五个问题。

　　 关于科创属性，上交所要求发行人进一步说明：(1)发行人主要产品的市场需求规模及测算依据，移动电源领域发行人终端品牌客户的业务发展情况，是否存在下游行业增长停滞或市场饱和的情形;(2)最终产品功能模块的物理结构，模块中各类芯片的构成、类型、用途和数据交互关系，相关模块中发行人芯片具体发挥的功能情况以及成本占比，发行人产品对氮化镓充电器实现快充功能是否具有关键性作用;(3)发行人多协议快充集成技术、功率动态调整技术等核心技术是否为行业通用技术，行业内同行业竞争对手相关产品的技术应用情况，结合解决功率分配和多协议集成的具体实现方式进一步分析发行人产品和技术的先进性;(4)能体现发行人整体技术能力和竞争力的指标及与同行业企业对比情况，首轮问询回复中披露的产品技术指标是否仅是实现产品功能的必备基础指标;(5)ARM授权的具体情况和相关会计处理，发行人内置ARM内核产品的销售收入情况，MCU在发行人相关芯片的作用和实现的功能，主要收入产品SW2303是否内置了MCU以及是否需要搭配MCU芯片使用;(6)发行人未进入主流终端设备原厂供应链的原因，进入原厂供应链是否存在较大的技术壁垒和进入壁垒;(7)发行人目前聚焦锂电池快充放管理芯片和动态功率调节芯片这一细分领域，是否存在向其他细分领域和应用场景拓展的持续研发能力;(8)全面梳理并说明发行人技术和产品符合国家科技创新战略、发行人产品拥有关键核心技术、发行人科技创新能力突出、发行人市场认可度的具体情况和判断依据。

　　 智融科技回复称，移动电源市场规模的扩大和国内锂电池充放电管理芯片市场占有率的持续提升，将促进发行人主要产品锂电池快充放管理芯片的市场需求规模持续增长。

　　 移动电源和快充充电器等终端产品的市场规模将持续增长，发行人的下游行业将持续、快速发展。发行人的终端产品所处行业属于消费电子产业，知名品牌包括罗马仕、倍思、安克、绿联和品胜等，目前罗马仕和倍思尚未申请上市，无公开披露财务信息，安克(Anker)为上市公司安克创新的品牌，于2020年8月在深交所创业板挂牌，绿联和华宝新能源目前正在深交所创业板IPO审核过程中，品胜亦于2022年启动IPO辅导。

　　 最近三年下游行业具有代表性的(拟)上市企业销售收入持续增长;根据倍思的相关公开消息，其2021年销量增长不低于30%，为全球出货量最多的充电类品牌，反映出以发行人终端品牌客户为代表的下游应用领域良好的发展前景，不存在下游行业增长停滞或市场饱和的情形。上述罗马仕、倍思、安克、绿联和品胜等均为第三方移动电源和充电器品牌，由于不是智能手机原厂配套产品，因此不受智能手机出货量的直接影响，但是作为终端用电设备的重要配套产品，2022年上半年智能手机出货量的下滑势将对上述品牌的销量和收入产生不利影响。

　　 根据前文的统计和测算，2021年全球移动电源市场规模达99亿美元，快充充电器的市场规模约为100亿美元，安克创新在前述全球市场的占有率约为4%，安克创新系国内领先的充电类产品品牌，市场占有率仍较低，反映出终端产品市场较为分散的竞争格局，亦是发行人终端客户数量较多、较为分散的重要原因。

　　 发行人用于氮化镓充电器快充解决方案的产品包括动态功率调节芯片和快充协议芯片，其中，动态功率调节芯片重点针对多口氮化镓充电器，快充协议芯片主要面向单口氮化镓充电器。

　　 氮化镓充电器的优势在于输出功率高，该特点主要是使用氮化镓功率管的AC-DC电源模组所决定，但动态功率调节芯片对于实现“多口充电”具有关键性作用，多口充电可以充分利用氮化镓充电器输出功率高的特点，多口充电所带来的便捷性是消费者接受氮化镓充电器较高价格的重要原因，是氮化镓充电器的重要卖点，亦是未来发展趋势，2022年6月苹果首推35W双Type-C口氮化镓充电器，将进一步引领多口快充充电器的发展，因此动态功率调节芯片对于多口氮化镓充电器具有关键性作用，占BOM成本的比例亦较高;快充协议芯片主要通过识别用电设备的快充协议以便氮化镓充电器输出适当的电压和电流，其功能相对简单，成本占比亦较低，但由于目前市场主流快充协议的多样性和复杂性，该产品对氮化镓充电器实现快充功能仍是必不可少的元件。

　　 目前市场常见的接口包括TypeA，MicroB，TypeC和Lightning，其中前三者为USB-IF组织定义的接口，Lightning为苹果设备接口。TypeC为接口的未来发展方向，其优点包括：正反可插、更高的传输速率、更大的供电功率、设备扩展范围大，以及支持音、信号传输等。

　　 向TypeC接口统一系市场发展趋势，目前除苹果公司外，其他各家智能手机厂商均已逐渐替换为TypeC接口，同时各设备厂商新推出的笔记本和PAD等设备也逐步支持TypeC接口。发行人在TypeC接口的充放电管理方面具有深厚的技术积累，发行人的供电端设备快充解决方案以较高输出功率为特色，统一TypeC接口有利于提高终端设备的充放电功率，因此该趋势对发行人扩大产品市场空间具有积极作用;同时，统一TypeC接口将可能吸引更多电源管理芯片设计企业进入供电端设备充放电管理领域，可能导致市场竞争加剧。

　　 综上所述，发行人的核心技术具有先进性，使得发行人主要产品的性能指标与境外知名集成电路企业的同类产品达到较为相似的水平，集成度、可靠性、输出功率和支持协议数量等指标甚至已超过境内外同行业公司。产品相关技术指标的具体比较情况详见招股说明书“第六节/三/(五)/4、与同行业可比公司核心技术指标的比较情况”。

　　 同时，发行人掌握的关键核心技术使得产品具备高集成度、高功率的特点，在细分领域具备较强的竞争力，相比境内同行业上市公司的同类产品，发行人产品的价格和毛利率水平更高，具体详见招股说明书“第八节/十一/(三)/3、可比上市公司毛利率对比分析”。

　　 报告期内，发行人的主要产品为锂电池快充放管理芯片、动态功率调节芯片和快充协议芯片，其中锂电池快充放管理芯片主要用于移动电源，动态功率调节芯片主要用于多口氮化镓充电器等快充电源适配器，该两类产品的终端品牌客户均为主流品牌，包括罗马仕、备倍电、乔威、倍思、绿联、品胜和安克，以及共享充电品牌街电、搜电、咻电和云充吧等，前述终端品牌客户占发行人锂电池快充放管理芯片和动态功率调节芯片的收入比例接近50%。因此，锂电池快充放管理芯片、动态功率调节芯片已经进入主流终端设备原厂供应链。

　　 发行人快充协议芯片的重要应用场景为智能手机配套原厂快充充电器，发行人的产品目前未进入主流智能手机品牌原厂供应链，而竞争对手英集芯2020年起进入OPPO和小米的原厂充电器供应链，主要原因包括：(1)发行人快充协议芯片的推出时间晚于竞争对手，2018年英集芯即推出第一代快充协议芯片，2020年已推出第二代快充协议芯片，相比之下发行人2020年推出第一代快充协议芯片SW2303，因此英集芯、富满微等竞争对手的快充协议芯片具有先发优势;(2)发行人2020年推出快充协议芯片后，2021年即面临晶圆产能紧张的市场环境，尽管发行人为快充协议芯片新开发晶圆代工厂韩国启方半导体，但未能获得大量晶圆产能，进入原厂充电器供应链需要签署“产能保障协议”，发行人因无法保障供应而未能进入主流智能手机品牌原厂供应链。

　　 发行人的快充协议芯片未进入主流智能手机品牌原厂充电器供应链，但不是因为发行人进入其供应链存在较大的技术壁垒和进入壁垒。发行人在招股说明书“第六节/三/(五)/4/(3)快充协议芯片”对快充协议芯片的主要技术指标进行了比较，发行人的产品达到国内外主要竞争对手较为相似的水平，在集成度、可靠性和支持协议数量方面具有一定竞争优势;发行人与英集芯为前两家通过高通最新QC5协议控制芯片认证的企业7，亦通过了OPPO的VOOC快充协议认证8等，不存在进入OPPO或小米等品牌原厂充电器供应链的技术壁垒或进入壁垒。

　　 进入主流终端设备原厂供应链除需满足产品性能指标、质量和供应保障等前提要求外，还需要较长的测试验证时间，通常还需要以某个产品方案为切入点，即针对新增规格充电器新开发的解决方案，或者原有规格充电器的替代性解决方案。2022年以来，晶圆产能紧张的情况得到逐步缓解，但这主要是智能手机等消费电子产品的出货量出现较大幅度下滑所致，对于发行人的快充协议芯片向主流终端设备原厂推广和替代现有方案客观上造成一定困难，但目前发行人正在与华为、OPPO、vivo、华硕和联想等主流终端设备原厂积极推进相关产品的研发、送样和测试，努力进入主流终端设备原厂供应链。

　　 发行人具备向其他细分领域和应用场景拓展的持续研发能力。

　　 综上所述，发行人符合《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的规定，具有较强的科创属性。