8月券商股权融资月报丨A股股权融资额再创年内新高，中信证券成大

　　国产医学影像设备“巨无霸”联影医疗登陆科创板，发行价为每股109.88元，发行市盈率77.69倍，募集资金高达109.88亿元。

　　徐工机械停牌筹划重大资产重组事项。本次重组，徐工有限旗下挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、塔式起重机等工程机械生产配套资产整体注入上市公司，标的资产作价386.86亿元，按照发行价格5.55元/股计算，发行股份数量约为69.70亿股，均为有限售条件的流通股。本次交易后，徐工集团成为上市公司的控股股东及实际控制人。中信证券、华泰联合共同担任了徐工机械本次重大资产重组的独立财务顾问，但目前未公告该笔项目的收费情况。

　　长城证券公告定增募集到76.16亿元。从长城证券本次非公开发行对象来看，最终确定为17家，两名原股东认购占比近六成。

　　深交所网站公布。指出，近期，深交所对创业板发行上市中履职尽责不到位的8家保荐机构的投行、质控、内核负责人以及保荐代表人实施谈话提醒，进一步督促保荐机构勤勉尽责，切实承担起核查把关职责。同时也强调了，下一步深交所将严格落实相关要求，针对“一督即撤”、核查把关不到位的情况，加大现场督导和监管问责力度，坚持从严从快处置违法违规行为，强化日常监管威慑，持续督促保荐机构把好创业板入口质量关，为全面实行注册制夯实基础。

　　证监会发布，经过多方面共同努力，目前招股书披露的信息披露质量得到了进一步提高，风险因素基本上是结合发行人自身特点按照重要程度进行披露。此外，招股说明书中的冗余信息进一步减少。

　　4、监管趋严，进一步强调看门人作用，压实中介机构责任。”

　　同时，他表示，随着市场环境发生改变，投行生态近两年也发生了明显变化：“当前国内投行主要以股票、债券承销等融资类业务以及并购重组等财务顾问类业务相结合的业务模式。业务模式相对单一带来的投行收入结构的相对单一，从而会引发由于盈利模式趋同造成投行间竞争激烈的情形。对于大型综合类券商，可通过其他类型收入抵御一定风险，对于小型券商或者以投行业务为主要收入的券商，相对而言打击会更大一些，进而可能形成强者恒强。但是在直接融资比重占比提高、蛋糕变大的背景下，具有发展特色的中小投行也可能占据独特细分市场。但中小券商要想实现高质量发展，必须坚持专业化发展道路，在‘特色、强项、专长、精品’方面多下功夫。”

　　此外，上述投行业务负责人还专门提到了近期新股表现出现的分化，尤其是新股破发现象出现，对投行的专业能力提出了更高要求。

　　他指出，首先，关于新股破发的原因，其原因可能是多方面的：一是二级市场低迷。目前A股市场整体处于宽幅震荡偏下的阶段，带来的影响是新股上市首日股价可能下跌；二是在新股询价新规后，目前新股发行的估值相对较高，相对二级市场同行业可比公司的估值存在较高溢价；三是有时候新股供应速度较快，在市场资金并没有显著增加的情况下导致供给大于需求，新股二级市场价格回调；四是部分新股缺乏投资亮点，基本面不突出，赛道不性感，难以符合投资者挑剔的“胃口”，导致投资热情不高。

　　他指出，在新股破发几乎成为常态之后，二级市场逐步倒逼一级市场为新股“瘦身”，近两个月新股首发市盈率出现了小幅下降。根据wind统计显示，2022年7月和8月新股发行平均市盈率分别为54.64倍和53.66倍。“对于保荐机构/主承销商而言，深刻理解发行人行业、业务、产品和技术，做好估值定价，引导投资者理性报价，避免过度渲染和过度包装，是注册制下对保荐机构/主承销商提升价值发现和价值引导能力与责任建设要求的重要体现。”