美联储利率决议前瞻

　　根据路透社周二发布的经济学家民意调查，美联储将在下周再次加息75个基点，并可能在政策利率最终达到顶峰后长期保持稳定。

在美国央行9月20日至21日的会议上，政策制定者几乎没有采取任何措施来推动市场定价连续加息四分之三个百分点，根据美联储的首选指标衡量，通胀率超过其2%目标的三倍。

绝大多数经济学家（72人中有44位）预测，在6月和7月的两次举措之后，央行将在下周将其联邦基金利率上调75个基点，而一个月前只有20%的人这么说。如果实现，这将使政策利率达到3.00%-3.25%的目标区间，这是自2008年初以来的最高水平，当时正值全球金融危机最严重的时期。其余39%的人仍预计加息50个基点。

对更大加息的预期转变已将美元兑一篮子货币推高至二十年来的最高点。预计美元将在今年剩余时间和明年初扩大其主导地位。

“如果说美联储的基调在最近几个月发生了变化，那么它一直朝着更坚定地致力于降低通胀的方向发展，即使面临经济衰退的风险，”美国银行证券公司首席美国经济学家迈克尔·加彭指出，他是接受调查的人之一。

与民意调查中的许多其他人一样，加彭最近改变了他的预测，显示美联储下周加息75个基点，而不是半个百分点。

但是，如此迅速地提高借贷成本也有其自身的风险。民意调查显示，未来一年美国经济衰退的可能性为45%，与之前的预测持平，未来两年内发生经济衰退的可能性从50%上升至55%。根据民意调查，世界第一经济体在过去两个季度的国内生产总值（GDP）萎缩，预计至少在2025年之前将低于其2%的长期平均趋势。经济学家表示，如果通胀下降，9月会议的利率前景可能会发生变化。美国劳工部将于周二公布消费者物价指数数据，路透社调查的经济学家预测，截至8月的12个月内，CPI将上涨8.1%。CPI在截至7月的12个月中上涨了8.5%。民意调查显示，美联储是否通过11月1日至2日的政策会议上加息50或25个基点来减缓货币紧缩，目前还处于刀刃上。然而，大多数经济学家预计央行将在12月13日至14日的会议上选择加息25个基点。经济学家们对美联储何时何地停止加息仍未达成共识，同样，对于何时开始加息也没有达成共识。

在展望2023年底的经济学家中，47%的人预测至少降息一次，低于上个月民意调查的57%。根据回答另一个问题的受访者，一旦联邦基金利率达到峰值，央行更有可能在很长一段时间内保持不变，而不是迅速下调。美联储主席鲍威尔表示，他和他的政策制定者将根据需要加息，并将“一段时间”维持在位，以将通胀率降至2%的目标。“我们只是看不到美联储明年降息，这还为时过早。他们不会有足够的证据表明通货膨胀率正在朝着目标持续下降，“BMO资本市场高级经济学家Sal Guatieri说，他也是受访者之一。

“一厢情愿”？

虽然以CPI衡量的通货膨胀率预计今年和2023年平均分别为8.0%和3.7%，但根据民意调查，紧张的劳动力市场预计将支撑价格压力。美国失业率从7月份的3.5%上升至8月份的3.7%，预计今年平均为3.7%，然后在2023年和2024年攀升至4.2%。然而，失业率需要大幅提高才能将通货膨胀率降至2%，根据30名受访者中的16名受访者的说法，他们的失业率中位数为5%。其他14个国家表示，它不需要大幅上升。

“索赔工资压力可以减轻…如果不大幅增加失业率，美联储就是一厢情愿的想法，“荷兰合作银行（Rabobank）美国高级策略师菲利普·马雷（Philip Marey）表示，他是接受调查的人之一。